宏观分析

美元大涨，美股大跌，越来越像一个短期头部，形势恶劣，但是国内今天是一个很特殊的日子，但是最终还是敌不过美元的威力。由于市场预计欧元区对希腊的救援或遭遇"搁浅"，欧元大幅下挫，另外美联储第二轮量化宽松政策(QE2)即将结束，这些都导致了美元再次大幅上扬。路透CRB商品指数下挫了3%，中国工业成长弱于预期，全球谷物供应得到改善，且美国汽油库存增加，引发一周内第二次全面溃跌。我们认为美元在近期出现上涨，是今年下跌行情中的一个反弹，美元仍不到完全转好的时候，至少在未来两个月内，美元还将有反复。所以在商品大幅下跌之后不要过分看空。

能源化工

原油

油价昨晚暴跌，保证金的提高一定程度上遏制了投机，而最关键的仍是地缘政治升水的释放。据一项彭博调查发现，全球投资者对美国和其他经济体的乐观情绪有所降温，他们计划在未来6个月持有更多现金，减少在大宗商品上的头寸。数据方面，美国3月份贸易逆差扩大幅度超出预期，因油价达到逾2年来最高点推升进口，使创纪录的出口相形失色。贸易逆差扩大6%至482 亿美元，6月以来最高，2月为454 亿美元。美国政府非常重视贸易逆差的扭转，不会允许过高的油价破坏这一目标，因此，短期内油价仍将处于无方向的随机波动中。

PTA

在美元走强，外盘商品整体大幅回调下，PTA今日跳空低开，创此次回调以来的新低，TA1109并跌破2010年11月30日的低点，持仓量小幅减小。亚洲PX价格继续反弹，为1566美元/吨，前期跌幅较大，随着上游原料PX步入偏弱震荡，PTA成本支撑力度也逐步减弱。PTA华东内贸市场行情平淡，持货方低价略显惜售，部分报盘价格在9950元/吨附近，下游递盘价格在9800-9850元/吨附近，实际商谈价格在9850元/吨附近，市场交易气氛平淡，实际商谈不多。短期内在棉花持续走弱下，PTA依然并保持空头格局，今日跌幅较大，谨防短期内反弹。操作上，以日内短线反弹抛空为主，压力位5日均线。

塑料

  消息面：市场低端报价增加，但整体报价略显混乱，商家心态低迷，市场交投气氛清淡，线性主流价格10700-10800元/吨。

技术面与操作，L1109报收于10605点，下跌4.97%，跌停，中短线：小时线上，趋势偏空，不宜追空，可寻找反弹一定程度的短空机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，不宜追空，已持空单继续持有；小时线止损100点左右，日线280点左右。压力在10900附近，支撑11000。

PVC

  消息面：现货市场气氛欠佳，pvc市场价整体报价略下调，5型普通电石料，主流自提价8000元/吨，市场货源尚可，交投一般。

技术面与操作，V1109报收于8000点，下跌3.03%，中短线：小时线上，趋势偏空，不宜追空，可寻找反弹至8044附近的短空机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，今日盘中已建空单，继续持有，但不宜追空，等待调整后入场；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，上方压力8160， 下方支撑8000（除此点位难以找到前期有效支撑）。

工业品市场

天胶

今日沪胶跟随铜价下跌，主力1109合约收盘于29745元/吨，较上日收盘下跌1385元/吨。数据方面，5月11日，6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤515美分，上一交易日报每公斤515美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤465美分，上一交易日报每公斤465美分。昨日公布的经济数据对市场继续构成冲击，因中国经济增长减速，打压投资者信心。建议观望或日内交易。

铜

今日沪铜破位下跌，主力1107合约于65410元/吨处开盘，盘中最高65610元/吨，最低64110元/吨，终盘收于64220元/吨，较上日收盘价下跌2120元/吨。受国内公布的统计数据影响，隔夜LME铜价下跌277美元/吨，沪铜今日继续深入下跌。技术上，LME铜下跌目标指向8000美元/吨，建议空单继续持有。

螺纹

今日螺纹主力1110合约盘中再度大幅下挫。焦炭价格今日在商品中表现得较为坚挺，但对螺纹价格的支撑作用不明显，显示，随着消费的走软，成本端的支撑意义正在减弱。

随着天气逐渐转热，限电限产可能在未来成为缓解钢价下行压力的因素，由于存在这一预期，因此在7-8月之前，市场价格中应该会有所反映。

背靠4850-4880元建立的空单可继续持有。若明日螺纹价格反弹，则可能构筑4750-4900元之间的震荡箱体，否则螺纹价格还可能向更深处滑去。

贵金属市场

  黄金

伦敦金价昨日未能延续连续三个交易日的反弹，转而下行，今日亚洲交易时间再度跌破每盎司1500美元。

美元指数昨日夜间强劲反弹突破75.0，对贵金属价格形成全面利空。德国外长称对希腊援助将会带有明确的附加条件，使市场疑虑未来类似的援助活动可能会有较高的门槛。

特殊消息刺激下的黄金反弹空间有限，不建议继续持有短线多单。

农产品市场

玉米

  CBOT玉米沦为被抛空的对象。2010/2011年度美国玉米的期末库存预期为7.30亿蒲式耳。而USDA 4月估计美国玉米旧作期末库存只有6.75亿蒲式耳，5月报告之前市场平均预期也只有6.61亿蒲式耳，但如今的数据却比4月高出5500万蒲式耳。更要命的是，2011/2012年度的玉米年末库存竟还比最新的旧作库存数据高出了1.7亿蒲式耳，比市场分析师的预计也高出近1亿蒲式耳。

　　面对那么差的数据，市场之前为玉米价格“预留”的下跌空间也非常可观。国内玉米今天表现还算强劲，由于上方压力较大，短期上行空间不大。

棉花

美国农业部预计2011/12市场年全球棉花最终库存增至4,793万出口包，2010/11市场年为4,252万出口包，这对期棉“略微不利”。

   受到外盘紧张气氛的影响，郑棉今日大幅低开后小幅上冲，在25000整数关口与5日均线处受到压制震荡走弱，IF1109最低值为24130为此次回调以来的新低，盘中在前期低点受到支撑。棉花现货市场多数仍处于观望状态，现货价格暂时止跌。今日国内棉花现货价格稍有回暖，328级现货棉花报价为24893元/吨，上涨62元/吨。

今日棉价反弹无力，上冲高点后多头信心不足，在下游消费不畅下中长期依然偏空，短期内在24000-25000-10日均线间维持震荡，操作上，前期空头减仓，盘中短线反弹抛空为主。

豆类

美国农业部（USDA）昨日公布的5月作物供需报告显示，2010/2011年度美国大豆和玉米的期末库存都远远高出4月的预期，分别高达1.70亿蒲式耳和 7.30亿蒲式耳。而USDA 4月对2010/2011年度美国大豆年末库存的预估为1.4亿蒲式耳。昨夜USDA给出的旧作大豆期末库存竟比上月高出了整整3000万蒲式耳，也高出此前分析师的预期，且新一年度的库存依然高达1.60亿蒲式耳。昨夜的库存数据无异于又一颗重磅炸弹，但大豆、豆粕在尾盘收窄跌幅，短线上，豆类品种仍有可能反复，建议轻仓交易，或是等待。