市场整体操作观点：

套利：

隔夜美股延续小幅收升。美元指数震荡，继续关注上方81.4一线压力。原油站上90一线后维持升势。黄金温和收低。伦敦金属较国内收盘时止跌，均有不同程度反弹。美国农产品整体收升，仅美棉跌停。

韩国宣布周四将在朝韩边境附近进行史上最大规模实弹演习，演习一直将持续至周六，借此展示韩国的军事实力，但国防部也坦诚该训练为冬季例行训练，而非媒体报道的射击演习，从昨日午后韩国及隔夜外盘美股走势结合国内军工股票表现来看，暂且无需对该因素过度解读，交易层面上结合近期高位震荡走势减少多头隔夜头寸，控制好日内止损即可。

周三商品市场在橡胶、棉花及股指引领下整体下挫，白糖成为一支独秀，早盘在多头大幅增仓情况下逆市上扬3%。从资金结构来看，豆粕、油脂延续减仓，而铜、胶等前期强势品种也为近一周来首次减仓，铜在面临前高，橡胶面临38000一线多头有获利回吐迹象，铜相对具有抗跌性，白糖回撤确认7000关口后，短期或仍有上行空间。从操作角度来看，铜，胶，白糖等前期强势品种中期上升趋势仍未破坏，但短期来说市场震荡或将加剧，若能回调至目标位不失为一次建立中期多单头寸的机会，如果保持高位震荡，则可等待突破确立后的短多机会。

11月棉花/9月棉花：2600及 3000点价差可分批建仓15%，15%头寸。第一目标位2000点，第二目标位1500点。由于11合约流动性并非很好，因此适合中小资金客户介入。中期持有。昨日期价回落至2730左右。螺纹钢1月/5月：止盈离场。 等待下次建仓机会。

投机：

铜：昨日4月合约开盘价即年内高点，也是全天最高点70200。近周首次减仓，美元指数强劲及前高压力使得铜价高位剧烈震荡。回调至65600—66300区间是合适的多单建仓区间，跌破64600止损。

锌：锌上行压力较大，震荡区间内低吸高抛。支撑位18500，压力位,19625

螺纹：支撑位4748，压力位4906。

橡胶：昨日表现疲软，短期有走弱迹象，压力位38000，支撑位35200。

大豆/豆粕/豆油：豆类主力合约增仓明显。1月合约在4420-4430可以尝试建立多单，下破4370止损。昨日可以建仓。豆粕震荡。继续减仓，短期支撑位3322，压力位3380,3423。油脂高开低走，油脂持续减仓，政策压力犹存，短线操作为宜。支撑位9996

棉花：领跌商品市场。国内棉花压力位29040，支撑位26800。

股指期货：根据全景资金流向监测，深沪两市合计净流出资金113.8亿元，其中机构资金净流出18.93亿元，散户资金净流出94.87亿元。医药、机械、酿酒等板块抛压沉重，不过钢铁股逆势受捧。金融、地产股再度经历“一日游”行情，积聚的人气再度涣散。继续关注近几个交易日上证收盘情况，若再度收至2800以下区域，大盘存在C浪调整可能。中长期上升趋势线暂时仍旧有效。股指IF1101上方压力位3340

其他品种：暂时保持观望，盘中可短线操作