【导语】从不同口径推算7-12月生猪理论出栏量或逐步减少。而大猪养殖群体——中小散户减产比例较大，且政策面限制二次育肥或导致四季度大猪供应缺口扩大，按照生猪增重速度和肥标差走势推算，或有两轮集中补栏和出栏，或导致7-12月实际供应量在7月和10月减幅超过理论值，8月、11月和12月减幅小于理论值。

三、四季度生猪理论出栏量或逐步减少

按照能繁母猪到生猪出栏10个月的生长周期、生猪存栏到生猪出栏4个月的生长周期，以及结合新生仔猪到生猪出栏6个月的生长周期推算理论供应水平，再按照不同口径将以上数据加权平均测算未来7-12月的生猪出栏量或呈现震荡减少走势，且减幅最大为11月，其次为9月。下半年理论出栏量最大月份为7月，最小为12月，而按照需求季节性指数分析，7-12月需求量或呈震荡增加走势。供应量逐步减少而需求量渐增，供需关系或逐渐趋近于紧张，生猪价格或震荡上涨。但期间二次育肥补栏和出栏或成为影响实际供应变化的关键变量。

中小散户作为减产主体，大猪存栏量或逐步下滑

近两年生猪行业正处于‌周期磨底‌与‌产能深度去化‌的关键阶段，市场逻辑已从过去的规模扩张转向‌成本竞争‌与‌效率提升‌，行业已告别普涨红利，进入深度亏损期。头部规模化企业依托低成本优势逆势抢占份额，而高成本、低效率的落后产能（尤其是中小散养户）在现金流压力下加速退出。

而中小场及散户作为大猪主要养殖群体，近两年大猪存栏量明显下滑。通过对卓创资讯中小场及散户和规模场数据推算对比，中小场及散户出栏量减幅在8-12月或均超过规模场，其出栏减量或导致四季度大猪供应量下滑。

三、四季度肥标差或惯性走阔，二次育肥或有两轮集中补栏和出栏

按照近4年肥标走势数据分析，7-12月肥标差一般呈现震荡上涨走势，11月达到最大，12月随着腌腊季到来，大猪在这期间集中出栏，肥标差收窄。2026年因散户减产退市较多，大猪养殖群体占比下滑。同时，政策面限制二次育肥补栏，另外猪价长期徘徊在完全成本以下，也限制了二次育肥的补栏积极性，肥标差较往年明显偏高。因此，不论从不同规模养殖群体减产情况，还是肥标差季节性走势推算，四季度大猪都存在较大的理论缺口，亦会推动二次育肥补栏

年初至今，仅在7月上旬有一轮集中补栏，按照增重时间推算，预计下半年第一轮集中出栏时间或在8月中旬至9月中旬，若目标出栏体重提升，不排除压栏至9月下旬出栏的可能，或导致8、9月减量幅度小于理论推算值。但考虑11-12月大猪供应缺口的存在，预计本批二次育肥猪源出栏后，市场或选择在9月中旬至10月中旬进行第二轮集中补栏，理论出栏时间或在11月中旬至12月出栏。或导致9-10月减量超过理论推算值，11月-12月大猪缺口缩小。

综上所述，7-12月理论出栏量或呈连续减少走势，中小散户减产幅度较大，大猪供应群体减少，且基于政策面对二次育肥的限制，或使得四季度大猪需求旺季时，大猪供应缺口扩大。按照生猪增重时间和肥标差走势分析，下半年或有两轮集中二次育肥补栏和出栏，第一轮在7月初集中补栏，8月中旬到9月中旬集中出栏。第二轮在9月中旬至10月中旬补栏，11月中旬至12月出栏，或影响7-12月实际供应量在7月和10月减幅超过理论值，8月、11月和12月减幅小于理论值。

（卓创资讯 李晶）