一、行情回顾

贵金属探底回升，金银铂钯行至技术支撑位后同步反弹，主要受科技股回调引发的流动性担忧、加息预期高企与美伊地缘缓和信号的交织影响。

二、价格影响因素分析

1、宏观金融

贵金属探底回升，周初受加息预期升温与科技股回调引发的流动性担忧影响持续承压，周末贵金属行至技术支撑位后受地缘缓和信号影响有力反弹。美国5月CPI虽符合预期但持续上行，加息预期再升温引发美日韩科技股再度回调，对贵金属形成抛压。地缘方面，美伊谈判在波折中终有突破，周初美伊方面军事摩擦不断，特朗普一度声称将给予伊朗更加严厉打击，伊朗方面亦曾表示关闭海峡。但周末美伊双方均表示协议即将达成言论，地缘缓和信号释放支撑贵金属有力反弹。总体而言，流动性担忧成为近期贵金属主要抛压来源，但美伊冲突风险回落令贵金属上方压力有一定放缓。

美国经济数据方面，5月CPI符合预期但持续上行，劳动力市场有所回暖，加息预期仍然高企。据央视新闻报道，当地时间6月10日，美国劳工统计局公布的数据显示，2026年5月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.5%，同比上涨4.2%。，5月PPI同比涨幅达6.5%，创2022年11月以来最高水平，高于市场预期的6.4%；环比上涨1.1%，同样高于预期的0.7%。美国劳工部6月11日公布的数据显示，截至6月6日当周，美国首次申领失业救济金人数升至22.9万人，较前一周增加4000人，创2月以来最高水平，超出市场调查经济学家预测中值22万人。联储动向方面，消息面总体清淡，联储官员表态有限静待6月FOMC会议。由于即将进入6月FOMC会议，美联储官员进入表态静默期，消息面上波动有限，市场定价联储本月会议大概率维持利率不变。而6月FOMC会议为新任联储主席沃什首次主持的会议，需密切关注其有关货币政策立场的措辞。

地缘方面，周初美伊冲突升温预期一度上行，但周末双方释放谈判迅速推进信号令地缘风险有所回落。周初伊朗与以色列方面再度爆发军事摩擦，特朗普方面劝阻双方暂停冲突回归谈判进程。但后续美国阿帕奇直升机遇袭，特朗普声称将对此事做出回应并严厉打击，令美伊局势紧张程度持续上升，对贵金属形成一定压力。但周末美伊双方官员均表示美伊协议有较大进展，有望近期达成协议，地缘紧张信号缓解推动贵金属探底回升。

总体而言，本周在流动性担忧与加息预期的影响下贵金属板块持续承压，但周末地缘风险有所回落令贵金属压力缓解有所回升。

2、持仓分析

截止2026年6月12日，SPDR 黄金 ETF 持有量为吨，较上周周变化6.28吨，截止2026年6月9日，COMEX 黄金非商业多头净持仓为173837张，较上周减少2183张。

截止2026年6月12日，SLV 白银 ETF 持有量为14961.6吨，较上周周变化57.67吨，截止2026年6月9日，COMEX白银非商业多头净持仓为22214张，较上周减少1712张。

截止2026年6月9日，NYMEX铂金非商业多头净持仓为15012张，较上周减少2200张。截止2026年6月9日，NYMEX钯金非商业多头净持仓为-2964张，较上周减少958张。

策略

下周由新任联储主席沃什所主持的6月FOMC会议即将召开，其货币政策立场的措辞将对后续利率路径存在较大的潜在影响，叠加当下加息预期仍然高企，贵金属短期宽幅波动风险仍存，需密切关注其议息措辞。

短线仍需观望，长线多单可逢低配置。沪金2608参考区间910-950元/克，沪银2608参考区间15500-17500元/千克，广铂2608参考区间420-450元/克，广钯2608参考区间300-330元/克。

三、相关图表