宏观信息点评
1、国际消息面

根据美国商务部的报告，７月份耐用品订单仅上升了０．３％，远低于市场预计的２．８％的增幅。如果剔除了波动较大的交通运输产品，耐用品的订单更是大幅下降了３．８％，而经济学家本预计这一数据会有小幅上扬。

7月份美国新房销售量环比下跌12．4％，至27．6万套，为1963年开始此项记录以来的最低水平

2、国内消息面

昨日沪深两市大跌逾2.0% ，沪指失守2600点关口，从盘面上看，地产股集体砸盘对指数形成主要拖累。记者了解到，除了前日发改委官员重申继续推进房产税改革的表态加重楼市调控预期这一因素，地产股昨日集体大幅下挫主要是受农行、建行暂停法人房地产贷款的传闻冲击。但经记者多渠道核实，该传闻并不属实。

3、点评

今年以来，制造业一直充当着引领美国经济复苏的角色。然而，近几个月来，这一领域的增长却出现了放缓，这进一步加深了投资者对于美国经济复苏前景的忧虑。国内消息面，随着深圳等地房产市场再次出现火爆迹象，坊间地产调控的声音再起，不过从深圳等地的市场特征来看，笔者倾向与资金的出逃造就的“假火爆”，故此调控新政策“加码”的可能性并不大，而昨日A股受地产砸盘拖累出现暴跌也因属技术性范畴，技术上看，上证综指即将完成底部构筑，建议逢低介入。

PVC：或将延续箱体震荡

一、消息面：

1. 根据美国商务部的报告，７月份耐用品订单仅上升了０．３％，远低于市场预计的２．８％的增幅。如果剔除了波动较大的交通运输产品，耐用品的订单更是大幅下降了３．８％，而经济学家本预计这一数据会有小幅上扬。

2. 在连续多个交易日下跌后，国际油价２５日出现反弹，到当天收盘时，纽约商品交易所１０月份交货的轻质原油期货价格上涨８９美分，收于每桶７２．５２美元。

二、原料及现货：国内电石继续保持稳定，西北地区电石价格在2950-3250元/吨；华中地区3350-3600元/吨。现货市场方面，华东地区SG5型电石料主流自提报价在7250-7300元/吨左右；华南市场5型电石料报7300-7380元/吨左右，主流乙烯料自提价报7500-7550元/吨左右。期货大涨，跌势略缓解，犹豫情绪仍不减。

三、期货：周三大连PVC主力1101合约高开高走，开于7360点，收于7505点，较上一交易日结算价大涨155点或2.11%。昨日期货大涨，主力1101合约涨幅逾2%,量价齐升，持仓量突破四万手。虽然周二曾下探7300点一线，但从当前图形上来看，V1101合约仍处于箱体震荡中，近期或将乘机考验7600的上方阻力点位。操作上依旧保持震荡思维，观察关键点位的突破情况。

豆类：市场在等待秋收消息

1、相关消息：

美国商务部25日公布，因库存增加，7月份新屋销量月降12.4%，至27.6万套，创历史新低，预期为33.3万套。

2、隔夜外盘：CBOT大豆期货25日收盘稳定至走高，市场仍处在不确定区域中，因交易商正在等待大豆秋收来获取大豆亩产及产量潜力的真实水平。盘间多数时段缺少外围金融市场的支持，而美国小麦急剧下跌带来的疲势则增强市场的看跌人气。

3、投资建议：前期引领“牛市”的小麦期货风光不再，全球出现农产品大牛市的概率进一步减小。事实上，农产品基本面良好，自身并不支持大牛行情的产生。当前豆类品种依然处于弱势格局，投资者不宜轻易抢反弹。

4、重点关注：北美天气、美元指数、国内外经济数据

豆油：支撑较弱，将延续下跌趋势

外盘行情：

CBOT豆油昨晚继续下跌，支撑较弱，反弹没有能够延续。美豆油12月合约，开盘价为40.00，收盘价39.75，较前晚上涨0.18，涨幅为0.45%。下跌趋势未变。

内盘行情

昨日连豆油主力1105合约走势和前日类似，先是小幅低开，随后在买盘资金的支撑下，急速上涨。最后又上演下跌行情。1105合约开盘价7960，盘中走势冲高回落，尾盘收于7908，较上一交易日下跌1.03%，持仓增加12178。大连豆油盘整震荡主要是短线资金炒作以及部分多头期待反弹，但豆油下跌趋势非常明显，难以扭转，不论盘整怎么震荡，最总依然要回归下跌趋势。

基本面消息

昨天马来西亚毛棕榈油市场低开低走，船运机构今天将公布8月份前25天的数据，市场预测数据可能将显示出口步伐进一步放慢，

操作建议：

豆油下跌趋势未变，空头可以继续持有。因前两日盘中震荡比较厉害，近几日有可能继续出现盘整上涨，尾盘下跌的行情。空头可以通过高位加仓，低位减仓的方法优化持仓价位。

棕榈油：继续下行，短期难以反弹

1外盘：

因棕榈树第二大种植国马来西亚的棕榈油库存随着出口下降可能增加，基本面疲弱，马来西亚棕榈油25日收盘创一个月新低。马来西亚衍生品交易所11月交割的棕榈油期货合约下滑1%至2,486林吉特/公吨。

2内盘：

昨日，大连棕榈油期货小幅低开，全天震荡走低，盘终收低。主力合约减仓缩量，收小阴线。主力合约p1101开盘价6974元/吨，，最高6996元/吨，最低6874元/吨，收盘6898元/吨，下跌86元/吨，跌幅1.23%，成交量约16万手，持仓量约20万手，小幅减仓590手。

3现货：

昨日国内棕榈油现货价格略有下降。天津油厂24度成交报价7100元/吨，实际成交可议价在7060元/吨。张家港7100-7150元/吨，价格较前期下滑20元/吨，精18度7250元/吨。广州贸易商24度报价7150元/吨，较前日下调50元/吨，成交可议在7060元/吨。日照24度成交价格 7070元/吨。基本较前日持平，市场成交清淡。

4预测及建议：

前日ITS和SGS公布的出口预估数据显示马来西亚棕榈油出口需求疲软，符合市场之前的预期，从而打压了棕榈油价格，自上周二以来连棕榈已连续7个交易日下跌，累计跌幅超过400点，跌破6900关口。基本面疲软和技术回调压力共同作用使得棕榈油下跌趋势非常明显。建议空头头寸可继续持有，但因下跌过快，面临反弹风险，不宜新增空单。

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