2025年下半年全球大豆贸易格局呈现鲜明分化，南美双雄巴西、阿根廷出口数据表现亮眼，而美国大豆在对华恢复出口的信号下，整体销售仍显疲软。通过核心贸易数据的横向对比，可清晰窥见全球大豆市场的供需重构与竞争博弈。

从出口规模来看，南美大豆持续占据主导地位。巴西方面，尽管全国谷物出口商协会（ANEC）将11月出口预期调低至440万吨，仍较去年同期的233.9万吨大幅增长88%；1-11月出口量预计达10587万吨，全年有望创下1.1亿吨的历史纪录，远超2024年的9730万吨。外贸秘书处（SECEX）数据进一步印证其强势，11月前三周巴西大豆出口336.6万吨，日均出口量同比增幅高达78.9%，而今年前10个月中多数月份出口均保持两位数增长，仅1月和6月出现同比下滑。

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阿根廷的出口表现同样突出，截至2025年11月19日当周，农户累计大豆销量达3992.36万吨，同比增幅20.78%。其中出口行业累计采购1097.15万吨，同比激增76.8%，增速远超本土油厂的7.83%，显示国际市场对阿根廷大豆的需求旺盛。同时，其2025/26年度新豆已累计销售437.02万吨，为后续出口奠定基础。

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近日，美国农业部一份有关于阿根廷大豆出口的报告中，将2024/25年度阿根廷大豆出口预估至1330万吨，这一数字甚至高于阿根廷农业部自身预测的1220万吨。驻布宜诺斯艾利斯的美国农业部专家还将2025/26年度阿根廷大豆进口预估上调至720万吨。“这一调整反映出两方面预期：一是阿根廷将继续履行对中国的大额出口承诺，二是阿根廷将受益于巴拉圭充足的大豆供应。”报告总结道。

与南美形成鲜明对比的是美国大豆的贸易困境。美国农业部数据显示，2025/26年度迄今（始于9月1日），美国大豆销售总量仅1357.7万吨，同比大幅降低37.5%。对华贸易方面，尽管近期三艘货轮启运5月以来首批美豆，标志着实质性突破，但截至10月9日，该年度美国对华大豆出口量及未装运销售量均为0万吨，远低于去年同期的242.3万吨和670万吨。美国农业部已下调本季出口预期至4450万吨，同比降低12.8%。

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不过沉寂数月后，美国对华农产品出口近期终于迎来实质性突破，两艘美国货轮近期启动装载流程，将装载自5月以来首批运往中国的美国大豆。根据美国农业部公开销售数据统计，2025/26年度美豆商业季开启以来，美国农业部公布的对华大豆销售量已至少达到320万吨（含未知目的地，以及本周二中美元首通电话之后，贸易商所称的中国至少购买的10-15船美豆），这占到美国方面所宣布的本作物季的1200万吨采购目标的26-30%。

全球贸易数据的差异背后，是市场格局的深度调整。中国作为全球最大大豆进口国，虽重启美豆采购，但南美大豆仍占据供应主导。JCI数据显示，今年以来巴西和阿根廷对华计划到港总量达9575万吨，明年1月前剩余到港量仍有2046万吨，足以支撑四季度国内供应。而美国大豆不仅面临对华采购节奏缓慢、巴拿马运河运输能力受限等问题，还需应对中国港口超800万吨的高库存压力。

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美国官员希望中国采购在年底前完成，但是特朗普总统此前已将时间线放宽至“明年春季前”，预示采购节奏可能被拉长，而俄亥俄州立大学农经学家伊恩·谢尔顿更直言，中国国内大豆供应充足，年底前完成1200万吨采购目标可能性极低，且美豆销售高峰临近，巴拿马运河运输能力有限，要完成目标需150-200艘货轮，现实操作难度极大。JCI则认为，美豆出口预期与现实采购节奏的差异性，体现了中国市场自己的采购节奏。

南美大豆的强势表现，既得益于产量优势，也依托于成熟的供应体系。巴西凭借持续扩张的种植面积和稳定的物流，全年出口有望突破纪录；阿根廷则在出口需求拉动下，新季大豆销售稳步推进。反观美国，虽有对华贸易回暖的积极信号，但在全球供应过剩、南美主导地位稳固的背景下，其大豆出口复苏仍面临多重挑战。2025年全球大豆贸易的数据分化，正预示着市场竞争将更趋激烈，而采购节奏、价格竞争力与供应稳定性将成为决定各国市场份额的关键因素。