01 印度政府撤销对14种化学品的强制性BIS认证要求

数据来源：公共信息，大地期货研究院

根据印度政府发布的最新公告，印度已正式撤销了对14种化学品的强制性BIS认证要求‌。此次被撤销BIS强制认证要求的14种化学品主要包括‌：‌

1. 聚烯烃类‌

模塑和挤出用聚乙烯（PE）材料、模塑和挤出用聚丙烯(PP)材料、聚氯乙烯(PVC)均聚物、乙烯-醋酸乙烯酯(EVA)共聚物；‌

2. 聚酯产业链‌

对苯二甲酸(TA)、乙二醇(MEG)、100%聚酯短纤纱、短纤（PF）、长丝（聚酯工业丝IDY 、聚酯全牵伸丝FDY和聚酯预取向丝POY）；‌

3. 纯苯产业链‌下游

丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)、聚氨酯和聚碳酸酯(PC)。

本文重点围绕芳烃产业链，展开分析印度BIS认证的取消对我国聚酯产业链和纯苯产业链下游的影响。

02 对聚酯产业链的影响

1．我国聚酯产业对印度出口现状

印度BIS强制认证令发布于 2023年3月31日，印度商工部 (DPIIT) 在《印度公报》上发布了《聚酯产业链质量控制令》，虽然强制令于 2023 年 3 月 31 日统一发布，但执行时间经历了多次调整。原定执行日期为2023 年 6 月 22 日，首次延期延至2023年10月5日，最终实施日期2024年1月1日。

数据来源：钢联，大地期货研究院

本轮BIS强制认证，对我国聚酯产业相关产品出口造成明显抑制，其中MEG与纱线出口量较小，可以忽略不计，而对PTA、长丝和短纤出口影响相对较大。2022年1月至2023年6月，我国PTA、长丝和短纤对印度的月均出口量分别为8.5万吨、3.4万吨和0.32万吨；而自2023年下半年至今，月均出口量骤降至2.3万吨、2.2万吨和0.27万吨，分别环比下降72.9%、35.3%和15.6%。

2．BIS认证取消对我国聚酯产业链的影响

短期随着印度此次取消BIS认证限制，预计将从直接出口与间接出口两个维度提振我国聚酯原料需求。若对印出口能够恢复至2023年6月份之前的水平，则有望拉动PTA年度直接需求量达到74.4万吨。长丝和短线需求增量分别为14.4万吨和0.6万吨，间接拉动PTA需求量12.8万吨，可以带来PTA年化需求增量为87.2万吨，约占我国PTA2024年表观需求的1.33%。

长期影响，我们要结合印度自身聚酯产业的发展情况来进行评估。印度共有四个PTA生产厂家，总产能达到595万吨，产能利用率偏高，但仍存在供应缺口，需要进口PTA来弥补国内供应不足。2026年到2028年，印度将有三套共395万吨的新装置投放，对我国PTA出口造成挤压。因此印度BIS强制认证的取消短期有助于降低中印双方贸易成本，我国PTA向印度的出口量也将恢复至2023年6月之前的水平。长期来看，印度自身PTA产能持续扩张，进口需求趋弱，进而对我国PTA出口形成抑制。

印度聚酯产能1389万吨，其中长丝578万吨，短纤583万吨，产能利用率50-60%维持偏低水平。取消BIS认证将有效提振国内涤纶长丝和短纤出口，国内企业规模效应带来的成本优势明显，后续对印度出口或将呈现逐步增加态势。但从绝对量来看，中国向印度的长丝和短纤出口量偏低，对国内聚酯产业过剩局面实际改善有限。

03 对纯苯产业链的影响

1．我国纯苯下游产品对印度出口现状

数据来源：公共资料，大地期货研究院

在印度撤销的14种化工品里面，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)、聚氨酯、聚碳酸酯(PC)属于纯苯的下游。

ABS是三元共聚物，其与纯苯的关系最直接。纯苯与乙烯通过烷基化反应生成乙苯，乙苯再脱氢即可得到苯乙烯。苯乙烯是ABS名称中的“S”，是构成ABS树脂骨架的主要单体之一，通常占ABS组成的50%以上。

聚氨酯与纯苯的关系同样紧密，但路径更长。纯苯通过硝化和加氢反应生成苯胺。苯胺与甲醛反应，经过复杂的缩合和光气化过程，生成二苯基甲烷二异氰酸酯，即MDI。MDI是生产聚氨酯（尤其是硬质、半硬质泡沫塑料）最重要的异氰酸酯原料之一。

聚碳酸酯（PC）与纯苯的关系非常紧密，纯苯与丙烯通过 “异丙苯法” 生产出苯酚和丙酮。苯酚和丙酮再缩合反应生成双酚A。双酚A是合成聚碳酸酯的两种必需单体之一（另一种是光气或碳酸二苯酯）。

数据来源：钢联，大地期货研究院

近年来我国ABS产能扩张较快，而国内需求增速有限，ABS生产企业寻求出口来化解国内过剩产能，出口量逐年攀升，近五年年均出口增速36.4%。但向印度的出口偏低，2021年印度政府发布公告，对ABS实行强制性印度标准认证要求，于当年9月22日生效，在此之前，中国向印度出口ABS数量占比在2%左右。根据最新的数据，中国向印度出口ABS数量和占比均处于极低水平，2025年1-9月，我国向印度出口ABS总量为583.6吨，占比仅为0.24%。

我国聚氨酯近五年年均增速为9.8%，向印度出口量及占比较为稳定，2025年1-9月，我国向印度出口聚氨酯总量为4.48万吨，占我国聚氨酯总出口量的13.14%。印度标准局（BIS）根据2021年9月发布的《聚氨酯质量控制令》为聚氨酯（PU）产品建立了强制性认证，并于2024年9月修订，将2025年3月19日定为强制实施的最后期限，但再次延期，并于2025年11月12日最终取消认证。这也意味着针对聚氨酯的BIS强制认证没有真正实施，2025年我国聚氨酯向印度出口占比同比2024年仅下降两个百分点。

聚碳酸酯（PC）近五年出口增速为9.4%，向印度出口量及占比波动较大。2025年1-9月，我国向印度出口PC总量为3.41万吨，占我国聚氨酯总出口量的7.71%。印度商工部 (DPIIT) 2023 年在《印度公报》发布《质量控制令 2023》(Quality Control Order 2023)，将聚碳酸酯纳入BIS 强制认证范围强制实施日期2024年1月1日。从数据的变化来看，我国对印度的PC出口仅小幅下滑，2022年至今，年平均占比稳定在7%-8%区间，影响并不明显。

2．BIS认证取消对我国纯苯产业下游的影响

我国对印度ABS出口量短期会因为BIS认证取消而有所恢复。从长期来看，印度作为全球第二大人口大国，下游消费潜力大。ABS下游家电及汽车行业消费前景较好，印度家电行业正经历着消费升级。汽车行业正处于转型期，新能源汽车销量持续增长，印度正成为小型轿车和SUV的全球制造和出口基地。而印度本土ABS厂家少，进口依存度高。印度放宽对ABS货源的采购限制，短期及中长期均利多国内ABS市场。

我国对印度聚氨酯出口受到BIS认证的影响较小，聚氨酯BIS认证多次延期，没有得到真正实施，BIS认证取消以后，对我国聚氨酯生产企业出口方面威胁解除，对聚氨酯实际出口有一定的提振作用。聚碳酸酯（PC）在2024年初至今的一段时间受到轻微的抑制，预计BIS认证解除后，PC会有小幅的增长。