在第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛中，虞道焕（参赛昵称“道氏学会”）以多品种布局、精准把控趋势的策略，斩获有色金属组第一名。这位2008年就开立期货账户、2016年将交易重心从股票转向期货的交易者，经历过长期亏损的痛苦，也尝过账户翻倍的喜悦，最终凝练出“先活下来，再求盈利”的交易哲学。近日，他在期货日报巅峰对话直播中，拆解了自己的交易逻辑与风控体系。

因“简单”而坚定入市

虞道焕与期货的缘分始于2008年，但最初只是“兼职参与”，2016年才真正将交易重心转向期货市场。

“股票市场的投资标的越来越多，公司基本面研究复杂，交易逻辑经常变化，但期货市场不一样，本质就是涨与跌，规律更稳定。”他坦言，期货的“简单”是核心吸引力：一方面，不用纠结个股基本面，只需盯紧“供求+资金趋势”，跟着趋势走就有方向；另一方面，期货可做多也可做空，哪怕没有“普涨行情”，也能在波动中找到机会。

更重要的是，期货让虞道焕看到了长期价值：“这个市场会一直开下去，我能自己掌控交易时间，相当于为下半辈子找了件能一直做的事。”

价格是唯一的标尺

在期货市场里“摸爬滚打”了一段时间后，虞道焕逐渐形成了自己的核心交易哲学——价格是唯一的标尺。

“我不看技术指标，也不沉迷基本面研究，因为那些很容易导致‘盲人摸象’。”他解释道，无论是短线交易还是中长线交易，最终的盈亏都由“价格”结算，价格能解释一切：资金动向、市场情绪、供需变化，都藏在价格涨跌里。

在品种选择上，虞道焕只遵循两个原则：一是选成交量大、活跃度高的主流品种，资金聚集的地方，机会才明确；二是“万物皆有周期”，不同品种在不同时期走出大行情，不用执着于某一个品种，比如前两年氧化铝、锰硅表现突出，今年就轮到焦煤、玻璃。

据悉，早期虞道焕偏爱交易橡胶。“橡胶又像农产品又像工业品，我在橡胶上赚到钱后便开始抄底，却忽略了其每月升水2000点的常识，最终造成巨大亏损。这次教训让我明白，再喜欢的品种，也要尊重它的‘习性’，比如升贴水、周期规律等。”他说。

场内控仓位，场外留余地

虞道焕的交易风格很明确：短线与中长线分开操作，绝不混淆。他有5个参赛账户，有的专做短线，有的只做中长线，“中长线账户我可能一个月不登录，短线账户则像猎人一样，等机会再出手”。

1.等“二次信号”，看量能定胜负

在短线交易中，虞道焕最抢眼的交易品种是氧化铝。

虞道焕表示，今年的氧化铝行情有个特点，第一次涨跌可能是“测试”，第二次才是“真方向”。比如，跌到相对低位再破新低，若市场情绪没大波动，就是主力在试盘，这时候入场，哪怕方向错了也能及时止损；方向对了，一天就能赚3%~5%，加杠杆后收益很可观。

“短线交易还必看量能。反转一定要等成交量爆发，没爆发就不离场。量能是市场释放情绪，情绪没释放完，行情就没走完。”他说。

2.抄底要做“双重假设”

在中长线交易里，虞道焕的核心思路是“逢低布局”，而非盲目抄底。

“以今年的焦煤为例，900点左右轻仓进场，跌到700点时加仓，当时做了两个假设：一是跌到500点止损；二是一年不涨。最终，焦煤涨到1200点，我清仓离场。算好最坏情况，才能顶住市场波动。”他说。

做中长线交易，移仓是关键。虞道焕最看重升贴水：“远月升水太多的品种绝对不碰，比如早年的橡胶。现在的尿素、生猪升贴水低，2605、2609合约都能布局，哪怕持仓一年，也不用担心亏太多。”

3.场内控仓位，场外留余地

“期货交易，最终拼的不是赚多少，而是能活多久。”这是虞道焕反复强调的一句话。他的风控逻辑很明确：场内控仓位，场外留余地。

场内，他坚持“多品种、轻仓位”：“单个品种仓位不超过15%，哪怕看好也不重仓。”

场外，他从不把所有资金投入市场：“哪怕账户亏空，我还有场外资金，留着‘革命的种子’，才有机会翻盘。今年有一次账户回撤较大，交易所发了风险提醒，我没慌，因为我知道场外还有资金。”

他还组建了“道氏战队”，核心目标是“低回撤”：“分两类账户，一类回撤控制在1%以内，一类在5%~10%，不追求暴利，先稳住再赚钱。”战队分工明确，有人盯品种，有人做风控，比单兵作战更稳。

期货交易是“一辈子的事”

直播最后，虞道焕分享了自己的交易心得。

别混淆短线与中长线：做中长线就别天天看盘，涨一天就想卖、跌一天就想砍，那不是中长线；做短线就别贪，拿到预期收益就走，别熬成长线。

抄底要算“盈亏比”：4倍盈亏比才值得博弈，不然风险大于收益。

热爱比赚钱重要：“我把期货当成下半辈子的事，所以能扛住10年亏损，能熬住1年不涨。不喜欢期货，只喜欢钱，很难坚持下来。”

“我现在还在学，比如今年开始组建交易团队，做低回撤的短线方案。交易是一辈子的事，活着，就有机会遇到下一个焦煤、下一个尿素。”虞道焕淡定地说。