本周多晶硅期货价格震荡偏弱运行，现货价格持稳。

10月以来多晶硅现货市场维持清淡，一方面是下游需求不畅，另一方面则是销售配额限制硅料厂出货能力。在现货清淡的背景下，影响期货价格的因素仍是“反内卷”推进情况。此前部分较为极端的市场预期认为10月中旬承债式收购便会落地，此类极端预期落空影响近期市场情绪，导致期货价格偏弱运行。我们对“反内卷”仍抱有乐观预期，但客观来看产能整合会涉及反垄断、出资、产业链利益分配等等诸多细节，乐观预期并非一蹴而就的线性外推，在政策空窗期更应保持理性。考虑到成本支撑的有效性以及现货价格坚挺，期货价格持续深跌的可能性或不高，逢低布多依然具备性价比。

PS2601预计运行区间50000-58000元/吨。操作上，逢低布多。

一、市场运行回顾

本周多晶硅期货震荡偏弱运行。

现货市场方面，硅业分会数据显示本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。

二、价格影响因素分析

1、成本

2、市场表现

3、光伏产能

动态据盖锡咨询，2025.10.16-2025.10.23：

产能投产情况：

中国南玻青海年产5万吨高纯晶硅项目批量化试生产

国晟新能源玉溪年产10GW光伏支架项目投产

产能规划情况：

无

4、需求

infolink消息显示硅片N型G10L/N型G12R/N型G12硅片成交均价分别为1.35（0.00%）/1.40（0.00%）/1.70（0.00%）元/pc。

电池片方面，infolink数据显示183N/210RN/210N本周均价0.315（-1.60%）/0.285（0.00%）/0.310（0.00%）元/W。

组件方面，infolink数据显示本周TOPCon集中式/分布式均价0.685（0.00%）/0.70（0.00%）元/W。

5、供需平衡