2025年9月2日，乌克兰总统签署了NO.13157号法案，当中规定“自9月4日起，出口大豆及油菜籽需缴纳10%关税”。该法案旨在鼓励将乌克兰油料作物留在本国压榨，而非直接出口。政策实施的第2天，乌克兰农业委员会（UAC）主席就表示乌克兰港口的油籽运输已经停止，出口全面受阻。据欧盟委员会，24/25年度欧盟进口乌克兰菜籽241万吨（占比32%）、大豆157万吨（占比11%）。相对而言，乌克兰油料出口关税的实施将主要冲击欧盟菜籽进口结构。

乌克兰为何要推行“大豆-菜籽出口关税”政策？近年来，乌克兰油料压榨产能不断扩张，乌克兰油脂工业协会在2023年指出乌克兰葵籽加工能力约1800万吨，菜籽和大豆加工能力都在200万吨左右，合计约2200万吨，并计划扩张产能到2500万吨。然而，2025年6月乌克兰农业部长表示目前乌克兰油料压榨产能利用率只有65%左右，且大部分集中在葵籽的压榨上（葵籽已经长期实施10%出口关税）。菜籽方面，24/25年度乌克兰国内仅加工50万吨左右菜籽，产能利用率仅18.5%。

2025年6月5日，欧盟对乌克兰农产品的进口优惠政策正式到期，乌克兰随即寻求提高农业附加值，维护“国家利益”。2025年6月18日乌克兰议会曾在No.13134法案中尝试引入大豆和油菜籽10%出口关税的修正案，但被否决，反对力量主要来自UAC、UGA等农业组织和大型粮商以及中小农户。为了推动出口关税落地，2025年7月16日乌克兰议会在No.13157议案里添加了“农业支持基金”条款，许诺中小农户及生产者出口大豆、油菜籽可免除出口关税，但保留对大型粮商10%的关税要求，使得议案顺利通过。

“大豆-菜籽出口关税”政策落地后，乌克兰国内菜籽采购含税价格迅速从600美元/吨下跌到585美元/吨，出口报价也从550美元/吨下跌到520-530美元/吨，欧盟与乌克兰的名义价差走扩。虽然乌克兰声称可以对农民免除关税，但要求在确认货权来自农民之前，生产商需要提前预缴关税，这导致中小生产者纷纷惜售。9月4日，乌克兰海关取消了菜籽的所有报关单，这导致乌克兰菜籽出口已经实质中断。

从过去的出口结构来看，乌克兰菜籽出口数量远高于菜粕和菜油。24/25年度，乌克兰出口油菜籽317万吨，出口菜粕和菜油分别仅23和24万吨，差距悬殊。短期来看，乌克兰海关、税务、农业等部门需要在履行出口关税以及免税条款上进行协调沟通，这可能导致9-10月期间乌克兰既无法出口菜籽，也无法正常压榨菜油和菜粕，

乌克兰计划在本国压榨多少菜籽？从产能来说，乌克兰目前可以压榨200万吨菜籽，或构成年度级别上限。在6月份的NO.13134号法案中，乌克兰议会经济发展委员会副主席曾提出，乌克兰油籽加工厂利用率不到35%。如果按照35%的压榨目标占比预估，结合25/26年度乌克兰320万吨左右的菜籽产量，则乌菜籽国内压榨或达到120万吨左右，同比增加60万吨。另外，乌克兰油菜籽工业协会执行官长期主张限制50%的油菜籽出口，激进情形下若有一半菜籽留在乌克兰国内压榨，压榨数量或达到160万吨，同比增加100万吨。

从量级上看，乌克兰320万吨左右的产量无法与加拿大、澳大利亚、俄罗斯等国相提并论，但其“非转基因”的品种特点在欧盟市场却饱受欢迎。24/25年度，乌克兰大部分菜籽都出口到欧盟国家，若算上英国比例可超过90%。本年度欧盟菜籽整体增产，随着新季逐步上市，摩泽尔等地的菜籽FOB报价已经有所走弱，从560美元/吨下降到540美元/吨左右。不过，如果乌克兰菜籽阶段性无法流入欧盟市场与本地菜籽竞争，那么欧洲菜籽价格也有阶段性企稳的可能性，毕竟加菜籽基本属于转基因，竞争力偏弱，而澳菜籽需至四季度才能上量。

乌克兰出口税在年度级别上如何影响欧盟菜系进口？从需求侧角度来看，由于欧盟本国菜籽产量恢复，菜粕在饲料中的添比也有望增加，恢复到2023年1390万吨的水平，同比增加110万吨左右。菜油方面受益于SAF2%强制掺混的总需求扩张，需求也有望增加30万吨到990万吨左右。但油粕需求的扩张更多被欧盟自身的增产抵消，欧盟菜籽及油粕进口需求同比下降概率较大。欧盟委员会预估25/26年度其菜籽进口需求为578万吨，同比下降165万吨。

进口方面，欧盟长期以菜籽进口为主，较少进口乌克兰的菜油和菜粕。在上述的中性和激进情形中，我们分别预估乌克兰菜籽出口潜力在200和160万吨，若85%出口到欧盟市场，则分别为170万吨和136万吨。在这2种情况下，欧盟进口其他销区菜籽的潜力分别为408万吨和442万吨。

欧盟是否会直接进口乌克兰菜油和菜粕？2022-2025年6月，欧盟曾对乌克兰农产品关税减让或采取零关税。但目前来看，欧盟可能重新对乌克兰农产品采取关税配额（TRQ）政策，配额内可按零关税进口，但超出部分可能实施3.2%左右的关税。历史上看，一般欧盟对菜粕进口不设置配额及关税限制，主要针对对象是菜籽油。从这一角度来说，欧盟有可能根据利润情况进口乌克兰菜粕，但菜油方面可能性不高。然而，目前欧洲菜油同比偏强而菜粕不断走弱，汉堡菜粕价格已经来到220欧元/吨的历史低位，在这种情况下，乌克兰菜粕未必有很好的出口利润。综上，我们认为欧盟进口乌克兰菜油和菜粕的潜力相对有限，或各维持在20万吨以内的水平。

站在欧盟视角，其压榨产能和技术水平保障程度均较高，且全球菜籽供应并不算特别紧张，加拿大虽有增加本国压榨产能的计划，但其新季菜籽增产较多，对中国出口又存在较大限制。澳大利亚方面目前预期增产，虽然有机会重新对华出口，但在欧盟价格高于中国的前提下，短期内欧盟市场仍有较高吸引力。

在前文中我们提到，中性和激进情形下，欧盟进口非乌克兰菜籽的潜力分别为408万吨和442万吨。在24/25年度，欧盟分别进口澳大利亚/乌克兰/加拿大菜籽360/241/113万吨，合计占比95%，其中澳大利亚和加拿大合计出口373万吨。假设408-442万吨之间的欧盟菜籽进口潜力主要由澳加两国分享，事实上澳大利亚和加拿大均有希望在新季扩大对欧盟菜籽的出口（前提是俄罗斯/白俄罗斯对欧盟出口限制维持现状）。

目前欧盟仍然是全球菜系市场价格高地，而乌克兰出口关税的实施有望阶段性减少欧盟菜系供应，有利于欧洲菜籽价格企稳。另外，乌克兰对欧盟出口份额的下降也有利于加拿大、澳大利亚扩大出口，尤其是对澳菜籽而言，其对欧盟、中国菜籽出口需求均呈扩张预期，能够抵消其新季小幅增产影响。考虑到这一点，澳菜籽FOB及CNF对华报价走弱的空间预计有限，目前CNF590左右的价格还有可能进一步抬升，进口利润窗口的开启可能需要内盘油粕自行走强，提供对锁机会。

后期潜在变数：乌克兰出口关税无法落地、澳菜籽超预期增产、欧盟对乌克兰关税配额超预期、中加经贸关系