纯碱本周走出一波强势的上涨行情，截止2月19日，05合约收盘价为1504元。强势的背后与春季检修的消息密不可分，另外以远兴为代表的企业出现派车紧张，订单接满的消息，更是助推盘面的上行。

1、关注春季检修兑现情况

上周整体供应平稳运行为主，周度产量环比减少0.62万吨至72.03万吨。本周河南骏化停车检修5-7天，徐州丰成设备检修两天，预计本周产量环比小幅减弱。另外近期对市场影响较大的主要在于远兴的检修传闻，2月底远兴二线150吨计划检修，有传闻其他产线可能会轮修，检修20多天，实际情况仍需进一步跟踪。下周湖南冷水江计划检修25天，金山有个锅炉计划3月检修，骏化4月份存冷修计划，江苏实联4-5月计划检修。如果按远兴传闻的检修损失20万吨，其他检修周期按7天测算，大概影响的产量为27万吨。短期，检修传闻叠加下游节后补货情绪，提振市场信心。长期，江苏德邦60万吨的新增投产，二季度连云港110万吨产能准备投产，湖北合计110万吨产能也有投产计划，纯碱仍面临供给压力。

2、需求端有回暖趋势

浮法玻璃煤炭和石油焦产线小幅盈利，天然气产线仍处于亏损阶段，当前利润水平下，预计产能窄幅波动为主。而光伏玻璃随着去年大幅度去产能后，行业库存压力缓解，供需矛盾得到改善，行业再度有点火预期，近期日熔量环比回升至8.2万吨，相较于节前增加2000吨，3月份有两条产线合计产能2000吨计划点火。重碱刚需有小幅回暖趋势。轻碱下游陆续复工，拿货积极性提升。浮法和光伏玻璃春节期间消耗自身库存，原料库存有所下降，2月下旬或存在补库需求。整体看，需求端出现小幅修复，但力度有限，目前库存仍处于180万吨以上高位运行，仍需要消耗上游的库存压力。

3、总结

后续存在春季检修预期，供给端压力稍有缓解，加上光伏产能小幅回升，月底下游存在补库预期，需求端有回暖趋势，供需或能得到阶段性改善，短期期价或震荡偏强运行。长期，新增投产压力依然存在，而需求端难有大幅提振，纯碱仍面临供需压力，依然呈现高位承压格局。