每位交易者都有自己独特的交易方式，有人倾向于价值投资，有人喜欢趋势交易，也有人选择波段操作。无论采取何种交易策略，交易者都需要自建一套适合自己的交易规则。12月2日，第十八届全国期货（期权）实盘交易大赛特别直播节目“巅峰对话”邀请到了一位“科班”选手——吴建树（果树组合）。

今年是吴建树做期货交易的第十年，也是他第三次参加全国期货实盘交易大赛，在基金组比赛中夺得冠军。让我们一起回顾这场直播的精彩内容。

1.“吃”透行情

吴建树毕业于浙江财经大学的产业经济学专业，在校期间，他成功获得了期货从业资格证书及期货投资咨询从业证书，并在期货公司的资管部门实习，从助理研究员起步，直至毕业后正式成为期货研究员，随后转型为基金经理。他说：“对交易者来说，构建完善的投研系统至关重要，必须明确自己的交易是依据产业格局还是统计套利，而期货投资最吸引人的往往是其驱动因素。”基于深厚的专业基础与多年的投研经验，吴建树不断完善自己的交易系统。目前，他正在简化交易策略，专注于矛盾清晰的品种，虽然出手频率降低，但力求深入洞察市场，精准把握行情。

“今年集运指数作为比赛期间的热门品种，行情波澜壮阔。对此类行情，不适合苛求入场点位，我们应更多关注行情背后的矛盾和驱动强度，重点在于判断驱动/矛盾是增强还是减弱。入场前我们就应根据矛盾的程度制订好交易计划和仓位管理方案，盘中按计划执行即可。盈利或亏损都应心知肚明，每个人在交易中都有容错空间，但应避免重复相同的错误。”吴建树说。

谈及入场点位，吴建树从心态和交易逻辑两个层面分享了自己的见解：“如果错过理想入场点位，首先要保持冷静，不要自责，每个人在交易中都有犯错的空间；其次，真正值得把握的大行情，并不会因为错失一个入场点位就全面错过，在时间维度上，更应深入分析的是入场时机；最后，若空间维度足够广阔，错过某些点位是可以接受的，毕竟趋势性行情的关键在于矛盾的发展演变，好机会总会留给有准备的人。”

2.历史智慧照亮交易之路

在吴建树看来，筛选出具有趋势性的品种，关键在于宏观、预期与现实三者是否形成共振。要提炼主要矛盾，则需精通产业知识。

“我也曾经历过连续亏损，甚至像‘双11’那样从巅峰跌落谷底的行情，挫败感在所难免，但我从未质疑过自己。我会仔细思考每一次错误的原因，最终发现问题的核心在于，我们考取期货从业资格时学到的第一句话——‘期货是价值发现’。如何实现期货的价值发现功能，如何准确解读当前的基差、库存情况，这就需要我们回归本源，重新审视在书本和考试中学习到的理论知识，再将其应用于实践。一次次小的成功可以逐渐累积成大的胜利，不要灰心，期货市场是一个讲究逻辑的地方。”吴建树认为，产业结构与产业周期遵循着一定的规律。通过回顾历史行情，可以在历史中找到与当下市场状况相似的阶段，分析这些对应阶段的产业结构、产业矛盾、产业利润以及价差结构等要素，实质上就是在复盘整个产业的演变过程。

他强调：“产业在经济环境中会经历竞争、垄断、垄断竞争、寡头垄断、合并、上下游整合等阶段，甚至完全竞争市场也存在。在这样的宏观框架下，我们能够判断当前关注的品种处于产业发展周期的哪个阶段，并预测其后续的发展方向。因此，在每年的关键窗口期，我们就能预判全年的市场情况，并进一步细化到月度的交易机会。这是每位交易者都值得投入精力去做的事情。在我担任研究员期间，我曾对过去五年甚至十年的每一个月份进行了详细的回溯分析。这是盈利的基本功，如果基本功不扎实，后期可能会遭遇更大的亏损。因此，我们的知识储备和操作手法要始终保持专业水准。”

3.用防守的姿态进攻

吴建树表示，自己会以平常心对待交易。

“无论行情多么壮观，都不应产生‘一举拿下’的想法，要避免通过一波行情迅速暴富的心态，这种心态会让自己沉迷其中，失去理智。”他认为，期货市场机会众多，应以平和的心态看待盈利，将期货交易视为一系列的项目管理，就像一个工地施工完成后，转向下一个工地，持续稳健地积累经验，未来的收益将非常可观。

对于仓位管理，吴建树认为，单个品种的仓位应该尽量低一些，给自己留够安全空间，用防守的姿态进攻，相信复利的力量。而对于小资金、大资金不同阶段的侧重点，吴建树表示，从主观交易角度讲，因为要迅速把自己的本金做大，小资金投资者应该更加注重行情驱动；而当资金体量越来越大时，投资者就要考虑估值问题，包括产业的利润分布情况、内外价差等。

“其实还是基本功的问题，如果你在小资金的时候投入了非常多的精力在投研、筛选矛盾和梳理产业上，资金量做大的过程中，你的投研水平也跟随资金量同步提升。如果你的基本功不够，很容易就会碰到交易‘天花板’。”