报告品种：玉米

近期，我们赴东北开展秋季调研，拜访贸易商、产业企业、农户等，了解秋粮产量、种植成本、贸易商及下游企业收购心态等。整体看，今年黑龙江玉米受到天气因素，单产整体下滑，其中黑龙江东部地区下滑明显。受到地租下滑影响，今年种植成本普遍显著下滑，但新粮开秤价较低，且受到季节性卖压冲击，价格有低开低走的趋势。国庆前后农场直收粮会有阶段性冲击，基层农户的惜售意愿降低。对下游企业和贸易商而言，今年收购心态偏谨慎，预计四季度价格低位震荡运行为主。

三、新粮开秤价低开低走

玉米开秤价普遍低开，与去年相比有显著下降。销售压力可能导致价格进一步下跌，特别是在集中销售时期。市场心态普遍悲观，认为价格下跌趋势可能会持续。具体调研情况来看，绥化去年潮粮开秤价为1.07元/斤，而今年下降至0.86元/斤，显示出价格的明显下降趋势。富锦潮粮的开秤价为0.74元/斤，同样呈现低开的情况。今年新粮开秤价较低，且受到季节性卖压冲击，价格有低开低走的趋势。国庆前后农场直收粮会有阶段性冲击，基层农户的惜售意愿降低。对下游企业和贸易商而言，今年收购心态偏谨慎，预计短期价格仍将弱势运行。

四、贸易商及下游企业收购心态谨慎

今年贸易商心态还是偏弱、收购偏谨慎，绥化某贸易商反应，今年基层农户的惜售意愿偏低，脱粒脱不下来可能会延迟卖粮。黑龙江北边脱粒粮10月1-10月20日销售高峰，可能会对价格形成压力。

下游深加工利润亏损时间较长，玉米深加工产品，如淀粉、酒精和饲料等，销量受到需求下滑的影响，多数企业销量较去年下降。佳木斯地区调研企业反映，这两年深加工利润不好，目前深加工亏损依旧运行，去年年后一直到7月份亏损，7月份开始利润缓解。哈尔滨某玉米粉厂表示，今年整个市场不好，玉米粉厂是亏损的。黑龙江东部某淀粉厂检修20多天，保证1个月的库存，以销定产，往年都是2-3个月玉米库存。东北饲料龙头企业介绍，今年全国商品饲料加工量预计减少20%左右。

五、玉米后市展望

通过本次调研来看，尽管黑龙江玉米单产有所下滑，但地租下滑导致种植成本下滑明显，年度价格中枢下移。新粮开秤价较低，且受到季节性卖压冲击，价格有低开低走的趋势。国庆前后农场直收粮会有阶段性冲击，基层农户的惜售意愿降低。对下游企业和贸易商而言，今年收购心态偏谨慎，预计四季度价格低位震荡运行为主。今年产业链各环节产业链普遍看空玉米后市价格，不排除一致性预期出现偏差的可能。此外，产业客户对今年政策收储期待较高，需要关注储备收购的时间、规模。

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