报告品种：生猪

调研时间：2024年9月2日-2024年9月6日

调研地点：广东、广西

概要：

由于地理优势，目前广东，广西两个省已成为大规模企业布局的重要战略布局选择。两广丘陵地貌，拥有天然的屏障，目前国内几家排名靠前龙头企业在两广地区占比高。散户市场的退化已是趋势所在，尤其两广地区规模化程度比在80%，散户去化或在50%。其中一家企业在广东有新的产能布局，预测占今年总产能30%，不过广东环保政策比较严格，广东地区的产能想大幅增加较为困难。目前疫病方面了解下来，南方地区已无较大影响。

成本管控上得益于饲料成本的下降和生产效率的稳步提高，各家企业成本均下降一块不等。各家养殖企业对未来猪肉消费需求担忧，年前来看对于供给持偏谨慎乐观的看法。上周了解到调研各家企业经营策略均以变现为主，不考虑通过压栏增重等方式获取更多的市场利润。据了解，排名前三十家生猪九月份销售计划环比增加百分比在7%-9%左右，实际上可能只有4%-6%。广东人口众多，猪肉是主要的肉类消费品，4-5成需要调入。

总体来说，广东广西两地的生猪养殖和消费情况都比较健康，市场需求稳定。部分企业认为明年上半年价格会好于下半年。短期来看对年前的猪价走势持偏谨慎乐观的看法，19元/公斤的价格可能是底部支撑，年内价格高点已过，猪价接下来偏震荡运行。

正文：

集团养殖A

1、受访企业养殖概况

（1）规模：

23年出栏50-60万头，今年年初计划24出栏量80万头,实际上目前计划今年出栏60-70万头。模式上代养占比90%以上，当前母猪存栏3万头，仔猪均为自繁。

（2）生产效率：

目前母猪性能在提升，PSY25。养户代养费在一头220到240元的水平。断奶仔猪成本头均200元。

成活率90%以上，此次调研成本14.2元/公斤，年初调研成本在15.6元/公斤。料肉比2.6,年初调研2.7（代养方案）。预计年底成本更低，成本优化中（原料价格便宜以及疫病影响减弱）。

（3）出栏体重：

上周130-135kg，九月份增加销售计划。

2、当地养殖情况

广东地区环保政策严格，理论上产能难以有大幅增长。饮食及调运：大部分热鲜为主，内脏及猪头肉基本外运云贵川。

猪病情况：企业均越来越看重疫病防治，南方几乎无影响，环保政策严格。

3、行情预判

较看好11月份，可能会持续一直在16元/公斤以上的价格。但消费量减少与集团场出栏计划增量这两个因素的叠加，对下半年市场行情持偏悲观看法，年前价格或许没有高价。整体来看行业成本在不断的降低，大场不主动减量，部分小企业成本12-13元/公斤。另外行业在育种和营养的两个方向同时提升产能效率，种猪在慢慢换丹法系，小企业或者中散户可能会适当增量，头部企业或许会有一定增量。预计后期会有较长的低谷期。

养殖企业B

1、受访企业概况

（1）规模：百万级出栏量，规模企业，后备充足。

（2）生产效率：

养殖模式：公司➕农户，代养费一头费用在240元-250元之间。

自繁和外采仔猪均有，其中自繁仔猪成本在400元一头。完全成本15元。PSY今年23-24，目前PSY为25。

（3）出栏体重：不压栏，顺势出栏为主。

2、当地养殖情况

目前生猪销售主要往两广两湖陕川贵地区都有。另外广东目前四到五成的产能需要外调，且二育不多价格相对好。疫病方面几乎没有受到影响。

定价：温氏价格。

3、行情预判

没那么看空，或许还会有新的价格高点，价格有再上涨的可能性，广东地区或认为可以到24元/公斤。明年价格持偏悲观的看法，一是从产业恢复的角度考虑，另一方面认为明年的饲料价格比现在便宜，企业销售成本将会继续降低。

集团养殖C

1、受访企业养殖概况

（1）规模：

今年年初调研预计出栏增速10%~25%，目前实际年出栏环比增加或在15%，后备充足。

（2）生产效率：

成本：代养费220元不等，仔猪成本300-350元/头（疫病稳定生产线正常300），料肉比2.59-2.6，PSY23，育肥成本14元/公斤，二月出栏成本15.5-15.6元/公斤，摊销了去年疫情冬季损失，此次调研八月成本14元/公斤。

（3）出栏体重：

大多顺势出栏，产能庞大，需要考虑月出栏进度以及完成率。

（4）疫病：

同期相比广东疫病损失比较小，北方的话有分厂，疫病受影响的话集团公司在当地的损失马上从外地调过来，补偿迅速，后备比较充足。

（5）下游销售：

参考MY成交价和成交情况给予一个指导低价，下游竞价交易。

2、行情展望

现货价格马上会有松动。四季度的价格高点可能在国庆前，价格底部支撑在17元/公斤。今年成本跟去年相比变化较大玉米价格在2400元，豆粕去年价格甚至有五六千元的价格，今年只有3000元左右，造肉成本低产业恢复较快。再考虑消费这一块，消费收缩，20以上的价格下游可能接不住，偏谨慎。

集团养殖D

1、受访企业养殖概况

（1）养殖规模：

百万级出栏规模。

（2）生产效率：

年初成活率94.8%，目前95%-95.5%。PSY约为28.5，代养费270-280。公司养殖模式上80%为农户代养。

（3）出栏体重：

降重出栏，变现为主，放量意愿强。

2、行情看法

产业内因为卖猪走量不顺的原因并不太过于看好年前的价格。19元公斤大概是价格的一个底部支撑。短期来看九月份供需充足，据统计销售计划环比增加在4%-7%或6%-8%，综合下来大概6%，不过企业认为环比增加可能在4%-5%，低于预期，且今年冻品少，实际上九月供需大概率持平。中秋前价格偏弱产业放量意愿强，或许会有恐慌情绪出现，中秋前卖猪出栏量增加。九月中旬或开始有情绪做支撑出现压栏。

集团养殖E

1、受访企业养殖概况

（1）规模：

23年出栏百万头，今年计划24年出栏量130万头，明年计划160-170万头，按同比增加30%的程度去增产。养殖模式上以农户代养为主，未来三个月每个月均匀出栏12万头，一至八月以出栏七十万头商品猪。

（2）生产效率：

法系，在考虑替换部分种猪为丹系，但时间周期长。母猪性能逐步在提升，目前PSY25。仔猪成活率90%以上，销售成本12-13元/公斤，完全成本14元/公斤以下。

（3）出栏体重：

上周130-135kg。一至八月以出栏70万头，九月份增加销售计划，八月出栏10.9万头，后期每个月销售计划最少12万头。

2、行情预判

目前认为，十月份的市场行情好于九月份，会出现价格的次高点。南方的规模企业基本上都是以增加部分产能为主，相当于2025年总体的供给量增长。上半年的情况好于下半年，认为18元/公斤相当于是今年供需平衡点的价格，这个价格以上可能存在水分。可能会持续一直在16元/公斤以上的价格。但消费量减少与集团场出栏计划增量这两个因素的叠加，对下半年市场行情持偏谨慎乐观看法，年前价格或许没有新高价。

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