一、全球锂资源储量分布

地壳中锂资源总量丰富，但高品位、具备经济开采价值的优质锂矿资源相对有限，全球分布不均。据美国地质调查局（USGS）2022年数据，全球锂资源储量共计2600万吨，折合约1.3亿吨碳酸锂当量。储量占比靠前的国家依次是智利4650万吨(36%)、澳大利亚3100万吨(24%) 、阿根廷1350万吨 (10%)、中国1000万吨 (8%)和美国500万吨 (4%)，合计占比达81%。近年来全球锂资源勘探热度显著上升，探明储量仍在增加中。

锂资源的主要类型包括卤水型（盐湖卤水、地热卤水等）、硬岩型（锂辉石、锂云母、磷锂铝石等）及黏土型（锂黏土等）。其中，盐湖卤水、锂辉石与锂云母为锂资源的三大主要类型，已实现工业化开采冶炼，合计探明储量约占全球总储量九成以上。

盐湖卤水是地球上储量最丰富的锂资源类型，约占全球锂资源储量的六成，主要分布于智利、阿根廷、我国青海和西藏。2022年全球盐湖提锂产量共计32.9万吨LCE，其中南美产量25.5万吨LCE（占比78%），我国产量7.4万吨LCE（占比22%）。锂辉石的锂品位较高，通常可达1%-4%，由于冶炼工艺成熟，是目前商业化提锂程度最高的资源类型，主要分布于澳大利亚，在非洲、巴西及我国四川。其中，澳大利亚的锂辉石品位较高且探明储量最大。2022年全球在产锂辉石精矿总产能约270万吨，澳洲锂矿产能为239 万吨，占比89%，处于全球锂辉石矿供应的优势地位。锂云母的锂品位偏低，且含有铷、铯等伴生金属和氣等杂质元素，成分结构复杂，提锂难度较高。2022年全球在产锂云母矿山总产能约629万吨，全部位于我国江西地区。

2023年全球锂资源产量共计107.7万吨LCE，同比增速为39%，保持较高水平。其中，澳大利亚的锂资源供应量居首，约35.8万吨（占比33%），智利和中国分别供应23.4万吨（占比22%）和21.6万吨（占比20%）。预计未来今明两年碳酸锂处于产能集中释放期，阿根廷盐湖、非洲锂矿及我国将贡献主要增量。

从生产企业看，全球碳酸锂供应的集中度较高。美国雅保 ALB、智利矿业化工SOM、美国 Livent 和澳大利亚 Allkem 为国际碳酸锂主要供应商。据SMM，2023年全球锂资源/锂盐产量中，前十家企业（CR10）锂供应量占市场总量的81.9%。其中雅宝、SQM及泰利森贡献的锂盐产量位居前三。

二、全球贸易流向

全球碳酸锂的贸易流向主要是从禀赋优越的资源国流向主要消费国。资源国主要是澳大利亚和南美锂三角，而主要消费国是中国、日本和韩国，三者合计占比超全球消费的90%。其中，我国是全球最大的碳酸锂消费国，2022年占全球碳酸锂消费的81%。贸易流向来看，澳洲是全球锂辉石精矿的主要出口国，2022年出口的锂辉石占我国进口总量的92%。南美锂三角是海外碳酸锂的主要供给国，其生产的锂盐主要流向中国、日本和韩国，其中智利的产量主要出口至中国和韩国、少量出口至日本，而阿根廷主要出口到中国。近年来新增的一条贸易路线是从非洲到中国，中资企业入股后，非洲的锂矿开发进展迅速。

三、各主产地情况

澳大利亚：锂辉石稳定出口大国

澳大利亚的锂矿资源禀赋优越，储量全球第二。锂资源类型主要是锂辉石精矿，锂的品位高。拥有Greenbushes、Pilgangoora、Marion和 Cattlin等几大资源量和品位均处于全球领先水平的大型在产锂矿项目。由于锂矿资源优质、开发环境友好及开采技术成熟等原因，澳洲锂矿长期以来一直是全球锂资源最主要的供应来源。

澳大利亚国内缺少冶炼产能，产出的锂矿绝大部分直接销往中国。为增加对锂电池原料的上游控制，中国公司持股了较多澳大利亚矿企。除了天齐锂业控股世界最大的锂矿格林布什的多数股份外，赣锋锂业在澳大利亚持有Mount Marion、Pilbara、Finniss矿源的部分股权。

南美：资源禀赋最优

南美“锂三角”蕴含全球最多的锂资源，目前该地区主要锂盐湖基本处于开发状态。南美盐湖资源禀赋优异，处于成本曲线左端，未来将是锂供给端重要组成部分，但同时也存在民族主义、技术和开发环境等多种扰动因素干扰项目开发。

在“锂三角”中，智利锂盐湖的商业开发程度最高，资源禀赋最好，生产成本最低；阿根廷虽然开发程度低于智利，但规划项目最多，且部分盐湖资源量和锂浓度优异，未来将接替智利贡献南美盐湖锂供给的主要增量；玻利维亚此前因为政治原因锂开发程度最低，盐湖主要掌握在国家手中，虽然开放开发权给2家中国企业和一家俄罗斯企业，但开发前景仍不明。

智利和阿根廷是我国的碳酸锂的主要进口来源国。2023年我国从智利和阿根廷两国分别进口13.86万吨和1.83万吨碳酸锂，占我国进口总量的87.3%和 11.5%。智利对锂资源的管控日益收紧，加速促进锂矿国有化战略，目前仅有智利化工矿业（SQM）和美国雅保（ALB）两家企业获得智利政府授权，通过特许开发合同的形式开采Atacama盐湖。阿根廷对锂资源的管控较为宽松，目前阿根廷共有3个盐湖项目在产，其中两个已成熟运营多年。玻利维亚现有1.5万吨 LCE 产能，未来还将有中国企业联盟规划的5万吨电池级碳酸锂，以及中信国安和俄罗斯Uranium One Group分别建设的2.5万吨LCE产能。

非洲：锂矿出口新秀

据USGS，非洲锂矿储量约占全球锂矿储量的5%。主要分布在刚果、马里、津巴布韦等国，其中刚果（金）的资源储量最丰富，占非洲已探明储量的69.1%，马里占比16.1%，津巴布韦占比14%。由于锂资源勘探程度相对较低，现有项目基本是在前几轮锂周期勘探或者其他品种矿区重新发掘的。尽管在锂资源的绝对数量上不如部分锂资源丰富地区，但非洲地区不乏如Manono、Goulamina等媲美澳洲优质锂项目的世界级锂矿。

中资企业在澳洲、欧美以及南美继续获取锂资源的项目难度和成本较高，而非洲对中资企业较友好。其丰富的锂资源吸引大量中企投资当地锂资源，津巴布韦目前已经成为中国锂企在非洲的最大投资国。

目前非洲的在产锂项目均位于津巴布韦，分别是Bikita、Sabi Star、Arcadia和Zulu项目。非洲地缘政治和经济格局相较其他地区不稳定，通货膨胀、区域性战争、政治权利变更、官僚腐败或将导致项目进展不及预期。非洲税率普遍偏高，对后期运营成本有所影响。中国的企业所得税为25%，许多锂企业可享受15%的税收优惠，而非洲国家企业所得税普遍在30%以上，且个别国家针对矿业公司设置更高的税收，特许权使用金的存在也抬升了项目的运营成本。

中国：对外依存度高

我国以盐湖卤水为主，约占国内锂资源总量的79%，其次是锂辉石矿和锂云母矿。地理位置上，主要分布于四川（占比11%）、江西（占比5%）、青海（占比43%）、西藏（占比31%）、湖北地区（占比7%）。其中，四川地区以锂辉石矿为主，氧化锂品位在1.3%左右；江西宜春享有“亚洲第一锂都”美誉，是全球锂云母矿的集中地，但云母矿锂含量普遍低于锂辉石矿，氧化锂品位位于 0.2%-0.6%区间，故开发成本高、尾矿难处理、回收率较低；盐湖卤水型锂资源主要分布于青海和西藏地区，储量大但品位相对较低。

我国是碳酸锂主要生产国和消费国，碳酸锂产量约占全球63%，消费量约占全球 81%。我国虽为碳酸锂生产大国，但国内产能目前仍无法满足下游需求，需以进口补足供需缺口。我国也是锂精矿的主要进口国，锂行业原料对外依存度约为55%。我国碳酸锂行业生产端集中度较高，2023年CR10达53%。从产区看，我国碳酸锂产量主要集中于江西(40%)、青海（18%）和四川(17%)。