报告品种：玻璃纯碱

摘要

调研小结：湖北玻璃厂库存整体较高，因玻璃生产日熔达到历史最高，对未来的行情不乐观，近期降价出货。湖北玻璃厂纯碱原料库存中等偏上。玻璃厂采购纯碱主要是跟上游签长协，很少从贸易商购买的纯碱。

湖北碱厂基本没库存，近期轻碱行情好转。

玻璃生产企业A

1、 期现业务：目前没有进行期现业务，即没有期货盘面交割或期货盘面套保。

2、 库存情况：当前库存为150万重箱，整个湖北地区玻璃厂库存偏高，压力偏大。

3、 对玻璃后续市场的看法：今年上半年的市场不太乐观，受到地产行业回款问题和新开工项目减少、竣工项目进展缓慢等因素的影响，玻璃需求下降。

4、 湖北贸易商：由于场地成本较高，湖北的贸易商不做大量库存。

5、 纯碱原料供给：碱厂有长协合作，平常会用大桶散装碱，相比吨包料可省20左右的打包费，采用月结方式（月初或月末定价），目前送到价格1900左右。很少进行外采，主要依赖长期合作。

6、 客户情况：约90%为贸易商。将产品运往华东地区的运费价差约为100元。

7、 外销比例：湖北地区的销售占比约为40%，其余外销。

玻璃生产企业B

1、玻璃库存：玻璃库存为100+万重量箱。下游客户库存偏低，下游深加工厂根据订单才进货玻璃。

2、对纯碱采购：

主要与碱厂签订长期合作协议，长协合作采用月结方式。

在适当的机会下进口纯碱，船期时间，大船最快从海外大约22天到N港，第30天到J港。从贸易商采购的占比很小，因付款周期长，对原料质量和数量有较高要求，目前只与少数贸易商合作。

3、 对纯碱市场的看法：目前纯碱市场处于高利润和高供应水平。未来纯碱价格趋势仍然是下行的。最近一次与某碱厂签订的长期合作价格约为1940元/吨。暂时不打算继续补货。如果未来价格继续上涨，将继续观望。

4、玻璃价格的看法：深加工下游回款差，预计会玻璃还会继续下跌，但是目前已经到了低位，短期内不会大跌。

湖北纯碱贸易商C

1、 贸易商和库存情况：湖北地区大多玻璃厂是跟碱厂有直接合作，长协价格比一般贸易商的价格都便宜，所以湖北的大型的纯碱贸易商较少。

2、C是一家工贸一体的公司，需要一定数量的纯碱。公司具备自己的物流和仓库。该公司经营的品种较多。他们在期货市场有丰富的经验，会寻找一些安全边际较高的期货机会，并参与期货交割。

3、纯碱贸易量：每年的纯碱贸易量接近10万吨，主要与玻璃厂合作进行重碱交易，有时也会进行一些玻璃贸易。公司在纯碱分销方面具备一定的资源。纯碱主要通过从盘面接货或从其他贸易商或期现商那里随行就市购买，因为与上游合作需要有固定的开单量。

4、对纯碱的看法：C认为目前下游和中游的库存都比较低，而上游的库存主要集中在个别碱厂，产品或不能参与交割。此外，目前下游正在集中备货，因此未来可能出现交割品稀缺的情况。因此，看好近期的正套交易机会。

纯碱生产企业

1、库存和供应：目前纯碱库存相对较低，但供应仍然较高，因此纯碱价格可能会趋于稳定。预计4月份价格可能会下跌，但5月份可能会出现涨价情况，因为碱厂将逐步开始进行检修，导致供应收缩。

2、玻璃厂原料库存了解情况：

沙河库存：玻璃厂沙河地区的原料库存约为20多天（包括在途和在库存量）。

华东库存：华东地区的原料库存较高，下游在价格低位时进行了补库操作。

玻璃贸易商

1、贸易商和库存情况：目前库存压力大，降价出货速度也不快。反馈贸易商下游客户今年玻璃库存低，根据加工厂订单收款进货玻璃。

2、对于玻璃价格看法：纯碱原材料成本下跌之下，玻璃下游深加工需求有待证实，若订单没有好转，则玻璃价格将继续下移。

3、贸易商所了解的个别玻璃库存在150-200万重量箱。

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