调研时间：2024年2月27日—3月1日

调研地点：山西长治、吕梁

调研方式：实地走访

调研目的：实地调研山西主产地煤焦市场情况及未来变化

调研对象：煤矿8家企业

调研具体情况如下：

集团A：集团A位于长治市襄垣县，现有煤矿24座，其中长治15座，临汾6座，忻州3座，晋中1座，煤种涉及喷吹煤、贫瘦煤、瘦煤、1/3焦煤、气煤及高硫肥煤，除长治区域精煤执行线下定价外其余区域均为线上竞价模式，产品销往周边、湖北、湖南、河南、山东等地。

供应方面，长治区域部分事故矿因停产时间长达半个月左右，叠加节后复产速度缓慢，产量整体对区域配煤资源影响较大，同时集团下属部分煤矿因资源枯竭以及政策原因，产量有所缩减，预计长协及市场户的合同量会有一定的下浮空间，但目前整体减量暂不明确；其余区域整合矿目前生产正常，暂未收到减产相关政策的通知，具体后续需持续关注区域政策情况，按照各地政策具体执行。

后市观点：龙年伊始，山西省发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，预计今年整体煤炭供应有所收缩，下游焦企仍然延续低库存策略，考虑终端钢厂铁水产量较23年变化不大，整体看今年煤炭行情预计筑底持稳发展。

煤矿B：煤矿B位于长子县城东南17公里处陶清河泮，紧邻207国道，距长晋高速公里仅4公里，矿井自主拥有5.2公里铁路专用线与太焦线长子火车站直通，核定产能180万吨，主产低硫贫瘦煤A10.、S0.4、V15、G14、Y4、MT10，下游客户主要集中在周边、山东、安徽等地。24年保供任务84万吨，原煤年外销量60万吨，多以周边洗煤厂为主；精煤多以铁路长协为主。供应方面，今年延续按照核定产能正常生产。

后市观点：区域整体配煤资源虽然有所紧缺，但考虑当下焦企亏损严重，预计短期炼焦配煤价格弱稳运行。

煤矿C：煤矿C位于长治市沁源县，下属煤矿4座，核定产能420万吨，洗煤厂3座，年洗选能力650万吨；焦化厂1座，年产能215万吨。炼焦煤主产煤种低硫瘦焦煤A10.5、S0.5、G75，高硫瘦煤A9、S2.0、G60，全部线下定价销售。

供应方面：预计24年产量有所减少，结合井下工作面实际情况以及地区减产政策执行，目前区域具体政策暂未公布，具体减量有待商榷。

后市观点：短期炼焦煤价格还是偏弱，但预计下调空间有限。

集团D：集团D位于长治市沁源县，下属两个工业园区，分别为沁新产业园和沁北产业园，其中沁新产业园合计煤矿3座，合计产能330万吨，洗煤厂1座，年洗选能力300万吨；沁北产业园合计煤矿3座，合计产能300万吨，洗煤厂1座，年洗选能力500万吨，另有两座参股煤矿，合计产能360万吨；焦化1座，年产能80万吨。主产煤种：低灰低硫瘦主焦煤、低硫瘦煤、特低灰瘦煤、高硫瘦焦煤、高硫主焦煤。销售模式均为线上竞价，公路自提。

供应方面，按照核定产能正常生产，24年产量与23年持平。

后市观点：低硫瘦主焦作为优质骨架煤，整体资源还是比较紧缺，预计继续下跌空间有限。

集团E：企业E位于山西省吕梁市柳林县，现有9座矿井（含7座生产矿井、1座停缓建矿井、1座在办理减量重组等待关闭矿井），全部位于吕梁市境内（柳林6座、离石1座、临县1座、孝义1座），批复产能810万吨/年；保有储量约5.8亿吨，可采储量约3.2亿吨；目前代加工洗煤厂2座，分别为柳林大井沟洗煤厂洗选能力480万吨/年，方山德润洗煤厂洗选能力120万吨/年。目前5座煤矿已恢复生产，2座煤矿仍处于停产状态。该集团煤种丰富，包含低中高硫主焦煤，瘦煤。销售模式均为线上竞拍，无长协客户和长协价格。

煤炭保供方面：今年有87万吨的保供任务，基本用自家的中煤保供。

后市看法：在重大会议期间，预计煤矿维持正常的生产节奏，产量稳定，没有减产停产情况，保持一周一拍的竞拍节奏，发运以汽运为主。对于“三超”政策的解读，表示该政策对集团生产未有影响，目前煤矿平均日产量达不到正常水平。预计2024年炼焦煤减量有限，市场价格波动幅度较小，主焦价格会更具韧性。

集团F：企业F位于山西省吕梁市柳林县，现有三座煤矿及一座参股煤矿，保有储量2.45亿吨，原煤产能510万吨/年，洗煤产能750万吨。 该集团煤种主要以低硫、中硫、高硫主焦煤为主，销售模式以线下地销为主，长协客户居多，90%产量供给钢厂，以宝钢，鞍钢、中信泰富等钢厂为主要客户。煤炭保供方面：今年有52万吨的保供任务，基本用自家的中煤保供。

后市看法：焦炭四轮降价对市场价格冲击较大，市场价格仍有下行空间。房地产及基建方面有处于下行周期，双焦市场挑战重重，宏观政策更多是兜底政策而不是促进经济增长。短期来看，近期炼焦煤价格仍有下行空间，但考虑到钢厂利润有所修复，预计价格下降空间有限，价格趋稳。

集团G：企业G位于山西省吕梁市柳林县，现有煤矿4座，其中3座生产矿井，1座在建矿井，分别位于柳林和临县地区，洗煤厂3座、焦化厂1座、铁路发煤站台2个。该集团煤种主要以低硫主焦煤、高硫瘦焦煤及1/3焦煤为主，销售模式以线上竞拍为主，市场客户居多。

煤炭保供方面：集团保供压力较大，今年有42万吨的保供任务，基本用自家的中煤保供。

后市看法：预计3月份煤焦市场有企稳回暖机会，但目前考虑到下游成材出货不畅，短期内价格仍易跌难涨，煤焦市场的价格变动还得看终端需求。对于山西省发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》文件解读，表示本集团暂未有减量计划，生产一直都维持核定产量标准生产，23年全年产量160万吨。

集团H：企业H位于山西省吕梁市孝义，现有8座煤矿，柳林地区3座，孝义地区5座。主要产品有主焦煤、动力煤、精煤、特级冶金焦、煤焦油、煤气、电力、化工系列产品。其中集团公司生产的4#优质焦煤以低灰、低硫、低磷、粘结性强、发热量高等特点而闻名于世，被誉为“工业黑色熊猫”。所属矿区均有铁路专用线，年总装运能力320万吨。销售模式以线上竞拍为主，具体竞拍频次和数量按煤矿生产情况而定。

煤炭保供方面：今年集团有105万吨的保供任务。

后市看法：后期煤价预计弱稳调整，终端采购情绪上仍观望为主，对于山西省发布的《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》文件，表示有减产计划，但具体产量还看生产情况，对于24年煤焦市场持乐观态度，有机遇也有挑战。

总结：1、产地端：通过走访调研，春节后多数煤矿已恢复生产，仅个别煤矿仍在停产状态，复产时间未定。年后焦炭连续两轮降价后，市场看降情绪较浓，对炼焦煤采购量减少，部分煤矿库存不断累积，价格承压下行。保供方面，炼焦煤矿基本采用中煤+外采的方式实现，骨干煤种精煤的份额不会减少。对于市场所关注的减产力度，目前各企业也暂未有明确的计划，还看后期煤矿生产情况而定。

2、中间环节：洗煤厂方面，焦炭连续两轮的降价，市场采购情绪也达至低点，洗煤厂多执行前期订单，新进原煤量较小。且现煤矿端普遍建有坑口洗煤厂，流入市场的原煤资源有限，价格居高不下，部分洗煤厂转做配煤业务。近期以刚需补库为主，对于市场多持观望心态。

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