调研背景

四季度东北区域陆续开始进行冬储，黑龙江作为最大粮食种植省份之一，对于尿素需求量排名靠前，但由于本地区域供应有限，多数从外围市场进行采购。四季度本身为尿素需求淡季，其东北的大量集中采购需求预计影响国内市场价格行情，但随着尿素价格的频繁波动以及政策层面的频繁调控，东北市场采购节奏似乎也有所变化。

调研结论

上有政策顶，下有需求底。目前东北基层库存偏低，进入12月份冬季气头装置即将面临检修，而且复合肥工厂仍存在开工预期。但受相关部门管控的影响，尿素价格不具备大涨可能。因此近期尿素上有政策顶，下有需求底。预计在基层需求得到释放前，尿素震荡运行。

东北三省农业背景

黑吉辽等东北区域作为农业生产大省，农业需求较大。根据国家淡储文件指示，每年的10月开始至次年的2~3月，都是东北三省备肥的时节。真正农需用肥旺季集中在3~6月。具体来看，4月至5月玉米、水稻底肥，6月至7月上旬，玉米、水稻追肥。

黑龙江省农业情况概括：东北面积最大的省份，耕地面积2.1亿亩。西部属松嫩平原，东北部为三江平原，北部、东南部为山地。现有13个地级市，下辖64个县及县级市,其中农业县50个，乡镇总数为898个。主要种植模式为一年一季、春季种植、秋季收获。总播种面积为2.1亿亩，其中包括玉米8243万亩、水稻6108万亩、大豆5351万亩，以及其他经济作物1279万亩。

吉林省农业情况概况：全省耕地面积8295万亩。全国重要的商品粮基地。西北部盐碱风沙地，中部黑土地，东南部山区、半山区。共辖8个地级市、1个自治州；20个市辖区、 20个县级市、17个县、3个自治县。主要种植模式为春种秋收。总播种面积为8295万亩，其中包括玉米5274万亩、水稻1345万亩、大豆1095万亩、以及其他经济作物581万亩。

辽宁省农业情况概况：全省耕地面积共计5680万亩，农作物总播种面积 4210万亩，其中粮食作物播种面积3217万亩。辽宁省共辖14个地级市；44个县市区，993个乡镇， 11763个行政村；其中重点农业县区8个。主要种植模式为一年一季、春种秋收。总播种面积为5680万亩，其中包括玉米2849万亩、水稻1038万亩、经济作物1128万亩、以及杂粮665万亩。

东北三省化肥供需格局：东北地区氮肥产能268万吨，除华鹤及华锦供应稳定外，其它厂家因主产液氨或受装置运行不稳定等因素影响供应不稳定，区域供给以外省输入为主，主流供应产区以内蒙货源为主，山西及山东货源次之；东北地区磷肥无产能，货源来源全靠外省输入，货源以湖北及云南地区货源为主；东北地区年需求无产能，货源输入以锦州及港口为主、边贸次之。

调研企业情况

企业A：

企业A为黑龙江大型农资企业，有参股化肥生产工厂。熟悉黑龙江省化肥流通的主要渠道。年产、销化肥销售额200余亿元，市场占有率近60%，在市、县、乡网络覆盖面达90%。黑龙江省内拥有30万吨的复合肥产能，在外省的复合肥工厂拥有90万吨的产能。

企业A除了国家化肥储备任务外，还有省级化肥储备任务，国家化肥储备任务与省级储备任务的最大区别在于投放时间不同，国家储备任务的投放要求黑龙江省储备企业在3-4月份投放冬储，省级储备任务的投放要求黑龙江省储备企业在2-5月份投放冬储。此外需要注意的是，国家储备和省级储备的化肥总量是不重叠的。

企业A今年的储备要求：企业A的国家储备要求25万吨左右，其中氮、磷、钾化肥储存比例大致在6:2:2。企业A的省级储备今年要求62万吨左右，其中氮、磷、钾化肥储存比例大致在6:2:2。换算下来，企业A的氮、磷、钾化肥今年的收储量在52、17、17万吨左右。

企业A的国家储备、省级储备情况：虽然发改委已经在2023年11月20日发布了“储备时间内第三个月的月末库存量不低于承储任务量的40%，第四个月不低于70%”，按照此前的要求是第三个月的月末库存量不低于承储任务量的50%，第四个月不低于100%。但是目前企业A东北地区已经完成50%左右，对于01合约算是一个利空因素，因为整个11月和12月集中采购的压力暂时得到缓解，很难再通过集中采购导致尿素价格短时间内大幅上涨。但对05合约来讲，相当于需求后移。

东北复合肥厂的开工情况：复合肥工厂的接单量很大，但是开工较为往年要差一点，主要还是原料价格持续高位，备货谨慎。大型的复合肥厂保持开工。普通的小型复合肥厂整体开工率偏低，备货情绪以及工厂库存都不高。开工率不高主要原因在于市场上磷肥价格偏高，大多数复合肥厂商在等待磷肥降价再提升开工率。磷肥价格偏高主要由于，磷矿石为不可再生资源，随着多年的开采，高品位矿石供应紧俏，二铵成本端支撑强劲。另一方面，今年磷肥出口较多，导致国内供应不足。但在2023年11月10日中国磷复肥工业协会发布《关于做好今冬明春磷复肥“保供稳价”工作的倡议》，倡议提出优先“保”证国内市场供给，主动减少磷肥出口。目前来看磷肥价格还是居高不下。复合肥贸易商预计在12月中旬复合肥工厂会迎来大面积开工。近期来看由于政策文件频发，基层缺乏购买热情。

企业A对东北尿素市场看法：供需方面，东北自身产能在提升，东北地区净流入的状态已经改变。产品需求来看，黑龙江农业市场对于大颗粒的认可度在逐渐提高，备货进度相对慢一些，大颗粒处于紧平衡状态，还有提升空间，中小颗粒估计不会紧张，国储量可能有提升，供应相对偏宽松。尿素中小颗粒货源在东北并不紧张，反而尿素大颗粒维持紧平衡状态，尿素大颗粒更受欢迎。库存来看，目前东北基层库存偏低，基层备货情况没有太大区别，低端农户对于购买欲望降低，观望为主。

企业B：

企业B成立于拥有成熟期现操作体系。企业B商业模式与东北传统的农资集团不一样，主要区别在于可以参与期货市场。企业B在期货市场上开展的业务有期现套保、仓单交割等，但是由于东北没有设立尿素交割库，在当地开展期现业务难度较大。

企业B对尿素需求旺盛的解释：首先工业电厂方面用量是有增加的，原来是用液氨，现在基本上是尿素，都在改造，南方基本上都完成改造了，就北方还有部分区域是有待改进。其次是东北农作物用地今年基本无新增，主要是农作物结构调整，玉米、大豆种植面积有增加，而且西北、新疆沙化地开垦农业种植面积是在增加的。再次是灌溉技术的更新，部分区域从直接施肥转为灌溉施肥，玉米追肥之前都是追一次肥，而滴灌每年四五次追肥，每次追肥都会放一部分，较多的施肥量是为了增产。

企业C：

企业C始建于2023年，目前主要推广水溶肥一体化技术，该技术是指灌溉与施肥融为一体的农业新技术。水肥一体化是借助压力系统（或地形自然落差），将可溶性固体或液体肥料，按土壤养分含量和作物种类的需肥规律和特点，配兑成的肥液与灌溉水一起，通过可控管道系统供水、供肥，使水肥相融后，通过管道和滴头形成滴灌,均匀、定时、定量浸润作物根系发育生长区域，使主要根系土壤始终保持疏松和适宜的含水量；同时根据不同的作物的需肥特点，土壤环境和养分含量状况,作物不同生长期需水，需肥规律情况进行不同生育期的需求设计，把水分、养分定时定量，按比例直接提供给作物。

工厂D：

1962年建厂，化肥生产线从1976年投产，是母公司的二级单位，装置设计尿素年产能76万吨（为了保效，实际开工产能略低于设计产能）。天然气为主要原料，主要是用母集团的天然气，天然气与集团结算价一周一调，夏季能够保证满负荷生产；冬季开工率80%左右（保民用可能会降负荷）。

装置优势：依托母集团的化工等生产环节，生产链比其他化肥公司环节长，安全事故少。主要是液氨消耗天然气，吨氨耗天然气约970立方；尿素耗液氨约为570立方，尿素生产基本全消耗了液氨，没有额外排放，多余的高纯度二氧化碳送到下游液化装置。

销售情况：黑龙江省内全覆盖，今年由于装置检修期较长，全年外售量不高，近期佳木斯、牡丹江销售量有所萎缩。销售价格根据销售情况，实时定价。

库存情况：没有成品库，随产随出，散料库库容量1-1.3万吨之间，目前没有建成品库的打算，正在调研散料装车（罐装）的可行性，节约人工拆包费用，预期装车能力15万吨左右，日包装量1700吨以上。

企业E：

该企业主要经营范围有化肥贸易、代理工厂、自身工厂等方面。企业自身有掺混肥工厂，与河南心连心、北大荒、农垦支部、贵州开磷均有合作关系。

化肥代理情况：65-70万吨/年，主要代理品牌有海油富岛、心连心化肥、湖北大峪口翔燕、撒可富、中煤、金新云天化、云天化（二铵）、祥云、湖北宜化（二铵）、湖北兴发。

国家储备、省级储备情况：今年国储有15万吨的储备任务，其中氮、磷、钾化肥储存比例大致在1:1:1，目前已经达到70%的储存标准。今年没有参与省级储备任务。

销售情况：目前主要集中在黑龙江销售，有往吉林、辽宁计划销售预期。尿素大颗粒销售情况好于尿素小颗粒，今年尿素大颗粒库存不到全年用量的三分之一。

工厂F：

配套当地煤矿资源，2012年开工建设尿素项目，项目总投资近40亿元。是东北地区最大的大颗粒尿素生产运营企业。装置总用地面积约64万平方米，均采用国际国内一流工艺技术，设备较为先进，自动化程度高。目前装置规模年产30万吨合成氨、52万吨尿素，原料来自于本地煤。

国家储备、省级储备情况：今年国储有3万吨的储备任务，每年任务不一样，一直在滚动储备，释放的时候都是最新的肥料，目前已经达到100%的储存标准（滚动库存）。不参与省级储备任务。

对复合肥的看法：掺混肥慢慢被复合肥替代，高塔复合肥（磷含量10-14个之间，惰性较强）产能相对集中。平衡型复合肥技术含量较低，稳定性、控释性可行性尚可。

种植结构变化情况：种植面积是与农民收益息息相关，目前水稻种植较为集中，但是近年水稻转玉米比较明显，2020年后玉米价格比较好，主要原因在于种植玉米补贴较多，玉米每亩补贴利润大约900元左右。此外大豆种植面积也有所增加，但是由于补贴发放不及时，大豆种植推广不顺。

检修计划与库存：今年没有检修，预计明年有大检修，7月中旬以后，预计检修15天，大修周期一般都是3年一轮回。尿素库存峰值3万吨，其中1万吨在散库，当前厂库2万吨。

（注：南华期货发布调研报告的时间为12月1日）

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