北京时间11月30日晚，整整推迟了一周的OPEC+会议终于召开，会上一些成员国宣布了他们在明年第一季度的自愿减产计划。然而，会议也传出了安哥拉拒绝接受产量配额分配计划引发的内讧消息。此前国际油价在一轮大幅下跌后曾有所回升，但在会议结束后再次面临下跌的压力，导致市场对未来走势感到更加不确定。

首先本文将从会议内容、减产安排两个方面阐述本次会议中供给端的实际变化；其次，本文将会展示OPEC国家及其他主要产油国近期的产量变化及出口情况；最后，本文将从成品油裂解价差和库存情况两方面，推论近期主要成品油强弱关系。

11月30日OPEC+会议情况

2023年11月30日，OPEC+部长级会议召开，会议主要讨论了在原油价格下滑和明年可能出现过剩的情况下进一步减产的问题。各成员国同意通过自愿减产来达成减产目标。在会后的公告中，各成员国宣布他们在明年一季度将以自愿方式减产，累计减产量达219.3万桶/日。此次额外减产的参考基准是2023年6月4日会议决定的2024年产量配额,是在2023年4月宣布的自愿减产上增加的额外减量。额外减产将从2024年1月持续至2024年3月底。之后根据市场状况评估是否继续。

具体包括：沙特（100万桶/日）、伊拉克（22.3万桶/日）、阿联酋（16.3万桶/日）、 科威特（13.5万桶/日）、哈萨克斯坦（8.2万桶/日）、阿尔及利亚（5.1万桶/日）、 阿曼（4.2万桶/日）。俄罗斯基于2023年5-6月的均值水平减产50万桶/日，包括30万桶/日原油和20万桶/日成品油。

下次OPEC+会议将于2024年6月1日在维也纳举行,除此之外，OPEC还在会上发起了对巴西加入OPEC+的邀请，巴西总统卢拉12月2日在迪拜出席《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会(COP28)期间确认巴西将从2024年1月起以“观察员”身份加入OPEC+联盟。

将2023年6月配额4047万桶/日，减去2023年4月额外减产量166万桶/日，再减去2023年11月额外减产量220万桶/日，再对俄罗斯减产基准进行调整后，得出2024年1月OPEC+参考配额约为3684万桶/日。

沙特由于已经提前额外减产，明年仅需维持目前产量（约900万桶/日）。俄罗斯表示将继续下调出口。伊拉克、阿联酋、科威特、阿尔及利亚、加蓬需额外减产100万桶/日；哈萨克斯坦、阿曼需额外减产20万桶/日。

在2023年11月30日的OPEC+会议上，决定在已宣布的2024年产量配额基础上，进一步自愿减产220万桶/日，此举是在之前已经进行的4月份166万桶/日的额外减产的基础上。除了沙特和俄罗斯在2023年下半年已经开始的自愿减产外，其他国家在11月的产量基础上仍需减产约120万桶/日。在会议前，市场对沙特可能结束额外自愿减产，并在明年初开始增产的担忧较为突出。与之前的预期不同的是，此次会议的结果超出了市场的预期，成为利多因素。

尽管在减产消息宣布后，原油价格并未迅速上涨，反而短期内出现了下跌。这一现象与之前在2020年4月和2023年6月欧佩克扩大减产后的情形相似。即期油价受到了短期悲观情绪的压制，未能及时反映对未来供应预期的修正。然而，一旦减产正式启动，实际供应将大幅下降，最终导致估值的向上修复。

沙特及俄罗斯产量及出口情况

2023年11月，沙特原油产量约为900万桶/日，环比略增2万桶/日，目前可迅速恢复闲置产能有190万桶/日的空间。俄罗斯海运出口量：2023/12/3-2023/12/9当周，俄罗斯海运出口量计划为2925万桶（418万桶/日），上周暴风雪影响已经消退，本周集中赶量出口；近3周（ 2023/11/19-2023/12/9 ）出口平均值为2407万桶/周（344万桶/日），出口数据仍显著低于本年度均值（3323万桶/周，475万桶/日）。沙特和俄罗斯的石油出口量显示出两国石油出口量在11月以来确有实质性减少。

OPEC内部受制裁国伊朗及委内瑞拉情况

委内瑞拉和伊朗两国的石油产业受到了国际制裁的影响，这些制裁是由于各种政治、安全和外交原因而实施的。

委内瑞拉的石油产业受到了多方面的国际制裁。其中，主要的原因之一是该国政治局势的不稳定。委内瑞拉长期以来一直存在政治紧张和内乱，导致国内局势动荡不安，这影响了其石油产业的稳定运作。此外，委内瑞拉政府的人权记录、民主问题和选举争议也引发了国际社会的关注。美国等国家对委内瑞拉实施了一系列制裁，包括针对政府高官、石油部门和国家石油公司的制裁，以迫使政府改变政策并推动政治改革。

2023年11月，委内瑞拉原油产量约为76万桶/日，环比持平，相比制裁前，产量有200万桶/日左右的回归空间。此外，路透社报道还提到美国与委内瑞拉之间关于解除石油制裁的讨论日益加深。自2022年12月至2023年10月，委内瑞拉的原油产量已经增加了每日10万桶，达到每日75万桶，之后美国为雪佛龙提供了有限的豁免，以恢复运营并进行有限的双边石油贸易。但考虑到2016年美国对委内瑞拉开启制裁以来，国际石油巨头对委内瑞拉石油投资锐减，产量在快速恢复到受制裁前难度极大，短期产量回归空间约为50万桶/日。11月委内瑞拉出口量持续减少：11月委内瑞拉原油出口量为23.3万桶/日，出口数据环比下降15万桶/日。

伊朗的石油产业受到了多年的国际制裁,这些制裁与伊朗的核计划和地区政治局势有关,国际社会对伊朗在核计划方面的活动存在疑虑，担心其可能发展核武器。因此，美国及其他国家对伊朗实施了严格的制裁，包括禁止购买伊朗石油和与伊朗进行贸易。这些制裁旨在限制伊朗的财务资源，以推动伊朗采取符合国际社会要求的行动，以确保其核计划的和平性质。2023年11月，伊朗原油产量约为317万桶/日，环比上涨2万桶/日，相比制裁前，产量仍有100万桶/日左右的回归空间；11月伊朗出口量持续下降：11月伊朗原油出口量为24.7万桶/日，出口数据环比减少13万桶/日。

供应情况总结

全球石油供应在11月下降了60万桶/日，降至每日1.0052亿桶。今年6月以来，沙特的产量大幅减少，导致OPEC集团的产量减少了1.08万桶/日，降至3264万桶/日，11月虽然OPEC集团整体供应量有所抬升，但总量仍然维持在较低水平。在OPEC减产挺价的背景下，非OPEC+国家的供应也将主导全球供应增长，但增长显然慢于OPEC集团减产速度，全球供需平衡进一步紧张。