调研背景：

8月印尼出口数据同、环比均大幅减少到了4,985吨，减少到和今年3月份出口许可证刚刚更新批复完成的时候差不多的量附近。

虽然当月对国内出口量维持在2,100吨，环比还有所上升，但印尼出口量的大幅减少完全不符合历年来印尼的出口季节性。

从8月底LME公布的库存原产地报告来看，库里基本是以印尼和马来锡为主。



新加坡又是印尼历来的主交仓地，从时间节点来看LME新加坡的库存也基本在印尼8月出口量减少的时候减缓了交仓的进度。印尼是除中国外的最大精锡供应国，在近三年国内进口窗口打开下又是对中国最大的进口来源国，但国内市场对却印尼了解寥寥，这也促成了本次印尼的实地调研。

调研内容：

1. 采矿配额制度审批系统更新：

印尼所有的锡锭出口都会追溯审查原矿采矿配额许可，而不是之前市场一直在说的出口许可证，用以证明锡锭冶炼使用的矿石是合法、合规开采。该配额被称为RKAB，是印尼矿产和煤炭开采业务活动的工作计划和预算报告，包括业务、技术和环境三个方面。

在印尼能矿部规则调整之前，RKAB都是以自然年为年度更新计划和预算，但是根据Reuters在9/21的报道，新的审批规定会将RKAB的有效期延长至3年，并且允许矿企每年对生产计划进行一次修订。报道称，新的审批系统将于10月启用。这一消息也得到当地业内人士的确认。

2.锡的采矿配额制度：

一般情况下RKAB是直接由印尼能矿部直接发放给矿山或者海砂采矿企业，并不是向冶炼厂直接发放。每年能矿部会审批一次配额，矿企用完年度配额今年就不能再生产，没有再新批的可能性。矿企每年的出口配额都需要按照审批量完成，否则明年会降低出口额度，如果按量完成明年会增加出口配额。

今年8月出口量减少是因为政府对非法采矿活动的调查，所以有一些年初已发放的配额被取消，大概率不会在今年再批复新的配额来补充，但具体取消的量级并未披露。

3.  锡矿生产情况：

印尼基本所有冶炼厂都使用本地矿，没有进口矿。从2014年以后印尼就不允许锡矿石出口，所以国内矿企的生产进度基本是按照审批下来的额度进行开采，额度用完以后就会结束今年的生产。

本地矿开采有陆地和海砂矿，陆地矿都是露天矿场，还不需要建矿洞。露天矿品位大致在1%-2%，海砂矿品位大致在2%-3%。露天矿成本较低，海砂矿成本相对较高。印尼合法挖掘的锡矿现金成本基本可以落在全球75%分位线以下，当地矿企利润均十分丰厚。若不规范采掘将会导致当地滥采横行，这也是为什么当地政府要采用采矿配额制度的原因。原矿会经过选厂，提高品位至70%以上。锡矿定价与国内相同，采用加工费扣减形式。

4.锡冶炼情况：

除了天马公司为国营冶炼厂，剩余冶炼厂均为私营。矿山和冶炼厂并不是一一对应的，没有矿山的冶炼厂以代加工为主，产能也比较小。

当地冶炼厂冶炼设备都比较老旧，工艺也比较落后，所以品质不好。目前有部分的冶炼企业在外聘国内的技工进行技改，减少出渣率，提升品质。因为环保成本和人工费用比较低，所以当地冶炼成本比国内低很多。以当前的加工费计价，即使是做代加工的冶炼厂，冶炼利润也十分充沛。

5.交易流程：

印尼所有的锡锭交易，包括国内采购和出口交易，都必须通过ICDX或者JFX两个平台。因此，冶炼厂销售基本没有长单，都是在平台零散单挂牌销售。

JFX是2019/08新成立的国有交易平台，天马和一些大型私人冶炼企业比较倾向使用。ICDX是老牌私营平台，在印尼邦加岛共有7个仓库，在JFX成立以后成交量大幅萎缩。买卖双方在平台交易需先注册为平台会员，缴纳一定的会员费。ICDX收费标准为第一年3万/美金，第二年开始每年1万/美金。所以印尼锡锭出口基本是当地或者新加坡的贸易企业在运营，海外买家向贸易商进行询价，贸易商在平台接货后再销售给海外买家。因为印尼船期较少，所以出口锡锭大部分是先小船运往新加坡港口，再从新加坡转运至各目的地。

6.印尼国内消费：

印尼国内锡锭消费量很低，产量的5%-6%供给国内下游消费，剩余的量均是对外出口。印尼本国有一些锡焊料和锡化工企业，但产能均不大，最大的下游仍是天马自己配套的化工和焊料厂。