01、OPEC供给端情况

OPEC（石油输出国组织）是一个国际性的石油产油国联盟，成立于1960年，总部位于奥地利的维也纳。该组织的目标是协调和统一成员国的石油政策，以维护稳定的油价，并确保其成员国在国际石油市场上的影响力和利益。OPEC 的成员国主要是一些石油生产国，包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、阿联酋、委内瑞拉、阿尔及利亚、尼日利亚、加蓬、刚果（金）、厄瓜多尔、安哥拉、利比亚等。这些国家共同拥有丰富的石油资源，因此对全球石油市场具有重要影响力。

全球石油供应在8月下降了910千桶/日，降至每日100.9百万桶。8月，沙特的产量继续减少，成为OPEC供应量持续减少的最大因素，截止2023年8月底，OPEC13国总产量降至每日2756万桶，而非OPEC+国家的产量增加了31万桶/日，达到每日5020百万桶。预计全球石油产量将在2023年增加150万桶/日，达到创纪录的每日101.5百万桶，其中美国将推动非OPEC国家的增长，达到190百万桶/日。明年，非OPEC国家的供应也将主导全球供应增长，增加130万桶/日，而OPEC国家可能仅增加16万桶/日。

8月，石油库存连续第4个月下降，OECD工业库存比五年平均水平低100百万桶以上。随着沙特阿拉伯和俄罗斯至少将供应削减延长到今年年底，市场平衡将在秋冬季进一步收紧。OPEC+有570万桶/日的充足备用产能，这意味着联盟在今年晚些时候还有显著提高产量的空间。额外的重油供应将使炼油商能够提高生产活动并有助于缓解产品市场紧张局势。但如果该联盟继续保持当前的目标，石油库存可能在2023年第三季度减少220万桶/日，在第四季度减少120百万桶/日，存在推高价格的风险。

OPEC 8月产量2756万桶/日，环比略增22万桶/日，增产主要来自伊朗的增量（20万桶/日）；OPEC剩余产能继续上升，高度集中于中东：截至8月末，OPEC合计（不含受制裁国家伊朗及委内瑞拉）短期可恢复剩余产能接近410万桶/日，目前剩余产能中的60%集中于伊拉克及沙特，若考虑受制裁的伊朗和委内瑞拉两国短期内解禁的可能性，两国最多将释放150万桶/日的产量。

2023年7月，沙特原油产量约为901万桶/日，环比下降9万桶/日，目前可迅速恢复闲置产能有190万桶/日的空间。2023年8月，伊朗原油产量约为310万桶/日，环比上涨20万桶/日，相比制裁前，产量仍有100万桶/日左右的回归空间；但8月伊朗出口量持续下降，8月伊朗原油出口量为24.7万桶/日，出口数据环比减少13万桶/日；预计在2024年11月美国总统选举之前，美国和伊朗不太可能寻求正式的核协议，因此当前的石油出口水平将在长时间内维持在现有水平。

基于其年初的预设产量，今年沙特的财政盈亏油价为80.9美元/桶，但是截至2023年8月，沙特以石油收入为主的整体财政收入不及预期，迫使沙特通过减产提高油价以完成财政收入目标。而通过计算得到要满足前期预设的财政收入对于油价的诉求是接近102美元/桶，预计沙特减产行为仍将持续。若在油价未能持续如意，预计在10月4日的OPEC会议前，沙特将积极推动新的OPEC减产协定，以抬升油价。

02、OPEC内部受制裁国伊朗及委内瑞拉情况

委内瑞拉和伊朗两国的石油产业受到了国际制裁的影响，这些制裁是由于各种政治、安全和外交原因而实施的。

委内瑞拉的石油产业受到了多方面的国际制裁。其中，主要的原因之一是该国政治局势的不稳定。委内瑞拉长期以来一直存在政治紧张和内乱，导致国内局势动荡不安，这影响了其石油产业的稳定运作。此外，委内瑞拉政府的人权记录、民主问题和选举争议也引发了国际社会的关注。美国等国家对委内瑞拉实施了一系列制裁，包括针对政府高官、石油部门和国家石油公司的制裁，以迫使政府改变政策并推动政治改革。

2023年8月，委内瑞拉原油产量约为76万桶/日，环比持平，相比制裁前，产量有200万桶/日左右的回归空间。此外，路透社报道还提到美国与委内瑞拉之间关于解除石油制裁的讨论日益加深。自2022年12月至2023年8月，委内瑞拉的原油产量已经增加了每日10万桶，达到每日75万桶，之后美国为雪佛龙提供了有限的豁免，以恢复运营并进行有限的双边石油贸易。但考虑到2016年美国对委内瑞拉开启制裁以来，国际石油巨头对委内瑞拉石油投资锐减，产量在快速恢复到受制裁前难度极大，短期产量回归空间约为50万桶/日。8月委内瑞拉出口量持续减少：8月委内瑞拉原油出口量为23.3万桶/日，出口数据环比下降15万桶/日。

伊朗的石油产业受到了多年的国际制裁,这些制裁与伊朗的核计划和地区政治局势有关,国际社会对伊朗在核计划方面的活动存在疑虑，担心其可能发展核武器。因此，美国及其他国家对伊朗实施了严格的制裁，包括禁止购买伊朗石油和与伊朗进行贸易。这些制裁旨在限制伊朗的财务资源，以推动伊朗采取符合国际社会要求的行动，以确保其核计划的和平性质。2023年8月，伊朗原油产量约为310万桶/日，环比上涨20万桶/日，相比制裁前，产量仍有100万桶/日左右的回归空间；8月伊朗出口量持续下降：8月伊朗原油出口量为24.7万桶/日，出口数据环比减少13万桶/日。

03 供需情况总结

全球石油供应在7月下降了60万桶/日，降至每日1.0052亿桶。7月，沙特的产量大幅减少，导致OPEC集团的产量减少了1.08万桶/日，降至3264万桶/日，8月虽然OPEC集团整体供应量有所抬升，但总量仍然维持在较低水平。在OPEC减产挺价的背景下，非OPEC+国家的供应也将主导全球供应增长，但增长显然慢于OPEC集团减产速度，全球供需平衡进一步紧张。

全球石油需求在8月达到创纪录的每日1.02亿桶，而9月可能会再次达到新高。经历了数月的平淡表现后，经合组织（OECD）的需求在5月和6月进行了上调，总体消费在经历了两个季度的萎缩后，在2023年第二季度实现了增长。尽管持续关注经济健康状况的问题，中国的需求也比预期要强劲，达到了新的高位。今年全球石油需求预计将增长220万桶/日，达到每日1.022亿桶，创下历史最高水平。随着后疫情恢复，石油消费需求将维持在1亿桶/日的水平之上。