期货中国5：中大期货举办的首届“中大期货杯”期货与股票组合投资锦标赛目前正如火如荼的进行着，大赛的优胜者还将有与Larry Williams 近距离接触的机会，期货公司举办大赛非常常见，但中大这一次创新式的采用了期货与股票组合投资比赛使人眼前一亮，请问鲁总中大为何决定举办期股大赛，目前大赛的反响如何？

鲁峰：“中大期货杯”期货与股票组合投资锦标赛，是在股指期货推出前，为迎接股指期货而举办的比赛，主要是为准备参与股指期货的投资者提供一个学习、交流、练习的平台，也借此宣传未来“投资多元化”、“期货证券化”的组合投资理念，用较低的入市门槛，让更多的股民朋友和相关投资者了解和参与投资市场。在尚未推出股指期货情况下，根据中大经济研究院的研究成果，合理运用商品期货与股票组合的投资方式可以实现套期保值规避风险的目的，从而获得更好的收益。

本次比赛的交易对象囊括了我国大陆地区六大交易所：上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所上市的以人民币为结算单位的所有期货、股票交易品种，以及在竞赛期间上市的新品种。这是引领创新投资理念的一场大赛。

大赛的现实意义有两方面，一来选拔储备优秀的期货投资人才。二是为将来的股指期货上市打下坚实基础，从而促进期货、证券市场的和谐发展。

大赛已快结束，众多投资者参加了本项比赛，反响强烈，达到了预期的目的，目前排名前五选手的总收益率均超过100%，前两名选手均获得了超过350%的不俗成绩。

期货中国6：股指期货上市已经2个多月了，并成功交割了2次，交割日行情平稳，并没有出现此前业内担忧的交割日可能出现“黑色星期五”行情，综观股指期货上市两个多月来的情况，您觉得股指期货是否已经稳定？还有什么问题是函待解决的？

鲁峰：从股指期货两个多月的运行情况来看，基本稳定。但从目前来看股指期货投资者群体还是自然人为主体，对市场具有影响力的机构投资者虽然已取得相应资格，但是大部分没有进行股指期货交易，包括基金、证券公司、QFII、私募基金等。股指期货的市场趋势是追随现货市场走势的，股指期货短期之内对现货市场影响力较小，期指价格发现功能尚不显著。在机构缺席的情况下，股指期货套利交易频繁，投机气氛较重，股指期货合约的总成交量远大于持仓量。

要解决这些问题，应鼓励发展机构投资者，使其成为现货市场和股指期货市场的交易主体，引导整个市场进行理性投资，以促进股指期货市场健康发展。应加强股指期货套期保值者的培育，同时采取有效措施鼓励开展各种形式的套利交易，引导投机者理性地参与交易，以促进股指期货功能的发挥。

期货中国7：5月19日，中金所在股指期货上市才刚满月不久，因为某客户在交易中自买自卖的行为开出了第一张罚单，一时间引起了期货业内人士的高度关注，请问鲁总如何看待这个问题？股指期货有被操纵的可能吗？

鲁峰：从有关媒体的报道来看，这个客户多年商品期货交易经验，平时股指期货交易量也不大，有双向‘锁仓’交易习惯，且持仓过夜，非日内短线爱好者。依其很有限的资金、交易量，不可能对主力合约的成交价格构成影响，不可能进行“操纵市场”，但其交易行为确实触犯了中金所《违规违约处理办法》中的有关规定，正如中金所其相关负责人所说：此次处理杨某是立足于严防早打“并及时纠正市场一些倾向性潜在问题”，以将轻微的违规掐灭在苗头期。

我认为中国股指期货不大可能被操纵，沪深300指数市场覆盖率高，主要成份股权重比较分散，这有利于防范操纵行为；股指期货的开户实名制和股指期货投资者适当性制度一起，大大提高了开户资料的真实性，增加了分仓操纵市场的难度；严格的限仓制度防止单一客户持仓过度集中，操纵的难度极高；近乎苛刻的大户持仓报告制度及时监控大户的交易行为及交易意图；同时，建立了五位一体的、跨股票市场和股指期货市场的联合监管机制，构建了多方位、多角度、多层次的立体实时监控网络，极大地降低了跨市场操纵的可能性。

期货中国8：鲁总在股指期货上市伊始时曾说过“让我们一起期待这个中国资本市场新的‘百万亿大蛋糕’的诞生”，以股指期货两天超过香港，三天超过台湾的超乎人们意料的发展速度来看，您觉得这块“百万亿的大蛋糕”将在什么时候诞生？

鲁峰：截至6月30日，股指期货推出两个半月以来，累计成交金额已超过21万亿，平均每月的成交金额为9万亿，按照这个速度，到股指期货推出一周年时，其成交金额肯定超过百万亿，而且这一天很可能会提前到来。

期货中国9：股指期货的成交量越来越活跃，但近期中金所却召集期货公司商讨如何控制日内短炒的事宜，而且限制了单个帐户每天的交易量（开平仓最多1000手），甚至还想通过提高手续费的形式加以限制，您觉得中金限制交易量的主要出发点是什么？

鲁峰：股指期货市场从4月16日登台亮相，至今已运行了近3个月，总体平稳，没有出现系统性风险，参与者规模相对较小，参与者更注重短期收益而不是套期保值，投机性氛围浓厚，成交量与持仓量之比远关于成熟市场，日内过度交易现象明显。基于这种状况，中金所对单个账户每天的盘中开仓进行限制。我认为中金所采取限制措施主要目的是防范过度交易和过度投机，维护股指期货平稳运行。

期货中国10：股指期货的推出提供给了有券商系背景的期货公司非常大的机会，目前期指主力合约成交量前五位的期货公司无一例外都是券商系的期货公司，中大期货作为传统期货公司，应该如何应对这样的挑战？

鲁峰：股指期货的推出将彻底改变中国期货目前的市场格局，将意味着国内单一商品期货时代的结束，金融期货时代的开始。不可否认，与新兴的券商系期货公司相比，大多数传统期货公司在金融资源以及客户资源上都显得比较弱势。而传统的期货公司优势在于多年的期货经验，特别是在风险管理能力上。中大期货作为一家传统的期货公司，面临券商系期货公司强大的竞争压力，如何应对这样的挑战？我认为一是应充分发挥多年积累的期货管理经验，不断提升专业服务品质，走专业化发展之路；二是不断提升公司的创新能力，包括管理创新、业务创新、产品创新、服务创新等；三是引进国外的先进经验和产品，逐步实现人才的国际化问题，管理的国际化、产品的国际化和平台的国际化。