观点：

虽然消费端在后期会逐渐改善，但生猪供给端的压力依旧偏大，2023年生猪养殖行业在去产能这个主旋律之下，生猪价格的均价表现将低于2022年，后期生猪价格将维持区间震荡。

近期，生猪期货表现为近弱远强，现货价格在短暂回升后又重新走弱，期货近期合约面临交割压力而选择破位下跌，生猪期货05合约进入3月后累计已下跌7.4%，并在3月13日创出新低15580元/吨。3月14日，某机构发布的题为“非瘟或卷土重来”的研究报告在行业内引发关注，并一度引起期货价格的短暂上涨，但是由于生猪短期内供应端压力不减，而需求的复苏也仍然缓慢，最终使得生猪价格疲弱无力。不过，15-16元/公斤已经接近大型养殖企业的养殖成本，该点位应有较强支撑。

非洲猪瘟总体影响程度有限

近日，山西省农业农村厅发布通知，全省开展春季非洲猪瘟防控攻坚行动，时间为3月8日起至5月31日。根据通知要求，每月5日、15日、25日开展一次集中清洗消毒活动，对生猪养殖场、屠宰场、病死动物无害化处理厂及其周边环境和生猪运输车辆等重点场所全覆盖清洗消毒，确保有效杀灭非洲猪瘟病毒等病原微生物，切实降低疫病发生风险。这条消息引起了大家的浮翩联想。

于是当有报告称近期国内猪瘟从北向南散发之时，大多数人宁可信其有，因为三年前的非洲猪瘟疫情仍然让人感觉谈虎色变。从当天期货价格的表现来看，非洲猪瘟的扰动一定程度上造成了市场较剧烈的反应，大连生猪期货主力合约3月14日大涨超3%，但是上涨并没有持续性。目前来看关于非洲猪瘟，就是在讨论一个不确定的状态，而这个不确定的状态如果没有人去观察，那么就会一直处于不确定中。

当然对于非洲猪瘟的实际影响，在业界还是引起了一些争议，有人认为该研报的部分数据属于主观臆断。有北方生猪养殖上市公司透露，当前非洲猪瘟疫情防控较去年要紧张一点，但还没有达到那种程度。牧原股份也在回答媒体提问时表示：“公司运用自动化系统饲养生猪，通过集中过滤系统、独立通风系统等过滤病菌，公司当前经营正常，未发现有猪集中染病的情况。”

2019年至2020年的非洲猪瘟给行业带来了沉重打击的同时，也促进了行业生物安全防疫意识的进步。在经历非洲猪瘟疫情后，我国猪场逐渐实现了封闭化管理，杀菌消毒措施逐渐完善，疫情防控能力显著提升。所以说当前非洲猪瘟疫情影响有限，整体是可控的，预计不会造成2019年那种极端波动的行情，未来猪价整体还是会在合理的水平范围内波动。

从供需两端看，生猪复苏仍然较为缓慢

从生猪消费端来看，二季度为猪肉的消费淡季，虽然屠宰量较往年同期有所提高，但是鲜销率有明显的下滑，目前的终端需求表现平淡，高价产品走货乏力，屠宰企业订单缩减。

从生猪供应端来看，目前行业生猪供给量充足，生猪出栏均重与历史同期相比处在高位，供给端压力仍然比较大，3月受到二次育肥减少及情绪推动，散户出栏积极性提高。再从能繁母猪的供给情况来看，据有关数据显示，2月份能繁母猪存栏量环比减少将为-1.84%至-0.21%不等，多重数据也显示2月份能繁母猪存栏数继续出现环比下滑，如果猪价持续表现低迷，去产能幅度确实会有望加强。但是目前我国能繁母猪存栏量基本能保持在4300万头左右，依然在正常保有量的上方。如果按照官方能繁存栏数据的推算，今年10月份之前，理论上生猪出栏量还是处于逐步增加的阶段，可能要在10月份才达到理论的出栏峰值，之后出栏量会大概率环比下降。

仔猪价格有所上涨，成本因素抑制生猪价格下跌空间

2月份受到疫病影响，部分母猪被动淘汰，同时仔猪存活率也有所下滑，从而带动了仔猪价格的上涨。据农业农村部畜牧兽医局对全国500个县集贸市场和采集点的监测，3月份第2周全国仔猪价格继续大面积攀升，平均价格为37.67元/公斤，比前一周上涨2.2%，连续第五周攀升，刷新10周高点，较去年同期高出53.9%。华中地区仔猪平均价格较高，为40.38元/公斤；西南仔猪平均价格地区较低，为31.42元/公斤。从仔猪的价格情况来看，目前大部分养殖户仍然看好下半年行情。

总体来看，今年的生猪供给端压力依旧偏大，虽然消费端在后期会逐渐改善，但是如果后期养殖端长时间处于亏损状态的话，会导致行业持续去产能，2023年生猪养殖行业在去产能这个主旋律下，生猪价格将维持在一个窄幅的区间震荡。

（东航期货 陈立）