七禾网8、在这些不同类型的策略中，您的资金是如何分配的？

高健：我们是以中长期趋势跟踪为主，通过数据挖掘和多因子组合，进行多品种跨周期配置，结合短线波段控制回撤。中长线策略和短线策略的资金配比约为3：1。

七禾网9、2020年以来，期货行情波动巨大，今年受国内外形势的影响，市场仍然保持着很高的波动率。尤其是近期的大幅震荡行情，中长线策略可能会来回大幅止损。请问您是如何控制回撤的？

高健：近两年来各种“黑天鹅”和“灰犀牛”的事件频繁出现，导致行情波动变大、多空周期切换加剧，对趋势跟踪的策略带来一定的挑战。因此在2021年为了更主动地控制回撤与平滑资金曲线，我们在原有模型的基础上开发出“主动回撤管理模块”。这个模块具有两大功能：一方面，模型会自动根据波动率因子构建有效价格区间，对短期价格波动过于剧烈的行情主动进行交易信号过滤，避开一些无效交易，从而减少交易损耗，降低交易成本，提高交易绩效；另一方面，在账户迅速盈利的时候主动止盈，保护我们的利润。自加入了该模块以来，投资绩效整体的回撤更小，收益更大。

七禾网10、据您介绍，您的策略以日线为判断基础，在1、5、15分钟线上交易。请问是否是大周期定方向、小周期进场的思路？就您看来，先通过日线作为判断基础，这样的思路有哪些好处？

高健：是的，日线做为判断基础能更好地分辨出真正的趋势性机会，如果以日线做为交易周期的话不确定因素太多，比如涨跌停或者大幅偏离指令价位，导致开平仓的价位偏离过大。而在分钟线上，这些问题都能很好解决，从盈利和回撤上看都有明显的优势。

七禾网11、小周期策略交易中滑点是非常重要的一环，而且今年个别商品的盘口明显变薄。请问您的1、5分钟等偏短线交易策略实盘交易时，滑点是如何控制的？

高健：首先，小周期的策略容量有限，我们交易的次数并不多。其次，对于开仓价，我们采取限价和小幅超价并且拆单委托，对于平仓价格主要采取超价和市价，同样也是拆单委托。目前对滑点控制得还比较满意。

七禾网12、随着市场参与者专业度的提高，以及行情节奏的变化，就您看来，根据技术指标做的交易策略，以及思路较粗放的交易策略，盈利效益是否在下降？对此您有什么对策？

高健：随着市场参与者专业度的提高，竞争也更充分，传统趋势策略的盈利效率确实在下降。因此，我们也在丰富策略与升级优化现有模型，而上述所提到“主动回撤管理模块”就是其中之一。自去年加入亿佳信后，我们构建了专门对应量化交易的“资金管理模块”，从总仓位到各品种敞口风险进行更精细化管理，进一步的有效执行具体交易中的资金管理细则。同时我们会继续保持与市场上优秀的交易团队深度交流研发新的交易策略，从而保持我们的竞争优势。

七禾网13、您表示，您会利用计算机监测主动过滤短期价格过于剧烈的行情，追求产品资金净值更平滑。量化趋势策略的利润主要来源于行情的大幅波动，请问您主动过滤短期价格过于剧烈的行情，是否在一定程度上会影响收益？对此您怎么看？

高健：这里涉及一个取舍的问题。单从收益的角度看，可能会牺牲部分的潜在收益。但作为一个基金经理而言，离开风险只谈收益，对投资人是不负责的。为此，我在“主动回撤管理模块”上增加了一个变量因子，为的是能自适应不同风格的行情。从测试效果和实盘交易上看，收益不但没有减少，回撤反而更低。

七禾网14、据您介绍，您2016年经历了“双十一”极端行情的冲击，当日资金大幅度回撤，之后开始研究主动型的风控体系和精细化的资金管理细则。请您详细阐释一下，主动型的风控体系有哪些要点？主动型的风控方式，有可能容易错过一些单边大行情，您是如何看待这个问题的？

高健：我们的资金管理是经过历史回测及实盘验证，运用科学的资金管理模型进行仓位控制。总仓位和各品种仓位会根据净值变化进行非对称调整，体现出赢慢扩，输快缩的特点，在适当追求更高预期收益的同时，有效降低清盘风险。再通过多品种、多策略的分散化组合降低系统性风险。风控部也会实时监控，确保每笔交易符合风控细则，账户资金整体上有较高的安全边际。

关于“主动回撤管理模块”，它的原理是根据波动率的因子，构建价格区间。一方面对价格波动过于剧烈的行情主动进行交易信号过滤，避开一些无效交易；另一方面在账户迅速盈利的时候主动止盈，保护我们的利润。此模块运行至今，还没错过一些大的单边行情，偶尔会出现“平早了”的现象。但从长期的回测数据和实盘交易来看，整体的收益不但没有减少，回撤反而更低。

七禾网15、您在2021年5月底到9月，出现了较大幅度的回撤，请问当时出现大幅回撤的主要原因是什么？

高健：主要原因是当时行情短期内波动过于剧烈，多品种发生宽幅震荡，市场中的趋势策略都出现较大的回撤。

七禾网16、2022年3月到6月，以及7月至今，期货行情都比较难做，大部分交易者都出现了较大幅度的回撤。但是您的账户，相较2021年5月到9月，回撤幅度明显减小。请问是否是在风险控制方面，做了一定的改动？

高健：是的，经历了2021年5月到9月的回撤后，才加入了“主动回撤管理模块”和优化了“资金管理模块”。这两大模块也是我们区别于市场主流趋势跟踪策略的一大特色。