美国铁路罢工按下暂停键，运输问题由短期扰动变为长期隐患

美国国会立法将美国铁路罢工视为非法。从9月开始美国罢工或将按下暂停键。从工会的视角看工人取得了24%的薪资涨幅，1000美元的奖金和奖7天夫人带薪病假。但是距离工会要求的15天带薪假期相比仍未达要求。

薪酬矛盾或无法在短期内解决。Wind数据显示，工会与非工会成员之间的薪资待遇差距开始减弱，意味着，薪金福利指数中，出现非工会成员有更高的收入的倒挂现象。但是企业提供福利的成本差距明没有减少。这个数据佐证的是工会成员可能更希望的是非工资方面的福利，例如休假等。而这些福利要求可能是企业提供所需经济成本高于工人获得经济收益的不经济行为。因此本次罢工最终没有谈妥的休假问题，可能无法在短期内解决。

在短期内罢工似乎并不会重演，但是没有达成的要求可能会导致的铁路员工的“提桶跑路”，进而从长期来看降低美国的运输效率。罢工难以在短期内重演的预期部分来自于民主党的转向。美国两党之中。民主党相对比较支持工会。1935年民主党人总统罗斯福通过了《瓦格纳法案》，规定了工会有集体谈判的权利，因此给了工会发展的机会。共和党则在推动《工作权利法》，规定不可强制收取工会会费，从而削弱工会。但是此次民主党总统拜登和民主党控制的参议院均在1992年以来首次干预罢工。民主党的“转向”可能会带来无法通过罢工争取权利的预期。

目前多家美国媒体的报道的工人将要“提桶跑路”的信息，可能是谈判失败后的“退出”威胁，但是wind数据显示美国交通行业新增人数为负数，说明“提桶跑路”导致的人员流失可能的确存在。

短期内作为我国制浆来源国之一的美国，它的纸浆发运或没有突发性扰动，但是长期看存在运输效率降低的可能性。

政策带来的利好持续，但是消费者仍需时间重拾信心

新的疫情防控政策带来消费复苏预期向好。多个造纸行业板块指数向上，侧面反映的是对于消费复苏的乐观情绪。

但现实或在观望。主要的下游纸制品企业的周度生产量并没有直接的提升，同时少部分纸制品出现轻微的垒库现象，说明纸制品消费并没有大幅上涨。政策利好还未传递到消费终端。

主要品牌针叶浆内外盘的报价维持稳定，没有需求拉动出现的明显上涨。消费者信息指数仍然持平上月。但是值得注意的是，美联储鹰派加息可能抑制的是美国的消费需求，叠加欧洲的的衰退，意味着贸易流的可能的转向趋势。例如巴西11月发往我国的纸浆同比+106%，发往欧洲的-20%。同时NBSK CIF的中国报价下调，但是成交平平，也佐证贸易流或不再是优先欧美。