国际市场受到消息面利好，原糖走势相对强势，对郑糖有一定提振作用，建议短期观望为主；目前北方进入生产高峰，广西即将开榨，进口压力尚存，国内供应相对宽松，可待原糖企稳后逢高沽空。近期国际市场消息频出，其中印度批准的食糖出口量600万吨低于市场预期、巴西总统换届能源市场政策面临调整、古巴产量预计再创新低并暂停向中国出口40万吨的协议、美国甜菜减产下调新季食糖产量，刺激了市场的看多情绪，随着美元的下挫，原糖持续上行突破19美分/磅。国内跟随原糖反弹，现货报价跟随期货价格上调，市场的情绪有所好转，制糖集团去库进度加快，部分糖厂清库，产区的库存压力降低。

关注焦点：

1、现阶段原糖继续上行或面临阻力，一方面原糖价格已经远超印度出口平价（17.5美分/磅），来自印度的食糖供应将增加；另一方面，巴西生产进度加快以及下个季度产量的大幅增加，全球供应走向宽松的预期偏强。

2、国内跟随原糖反弹，现货报价跟随期货价格上调，市场的情绪有所好转，制糖集团去库进度加快，部分糖厂清库，产区的库存压力降低，但是广西即将集中开榨，新糖将陆续上市，此外第四季度进口压力尚存，短期继续上涨的动力或减弱。

国际消息面利多频出，原糖持续上行突破19美分/磅，但想要持续上行将面临一些阻力；其一，目前原糖价格已经远超印度国内出口平价，印度加速出口，据路透社报道，在印度批准600万吨食糖出口政策的一周时间内，印度就已经完成100万吨的食糖出口，将逐渐缓解国际贸易流紧张的环境，此外若印度22/23年度如预期般增产，那么国际市场有望迎来第二批印度糖的出口。

另一方面，巴西生产进度加快以及下个季度产量的大幅增加，同时含水乙醇折糖价格贴水原糖约3美分/磅，制糖仍是糖厂的首选，10月下半月巴西中南部糖产量同比增加约145.43%，双周制糖比为48.54%，同比上涨11.53个百分点，此外由于降雨情况良好，咨询公司Safras预计23/24年度巴西糖产量预计同比增加8.3%，制糖比将达到49%的创纪录水平，出口量预计增加13%至3500万吨。

但是仍需谨防天气对于巴西生产进度的影响，根据天气预报显示，从11月第二周开始巴西中南部降雨增加，或将导致巴西糖厂无法开机生产，意味着11月上半月巴西食糖产量环比的增幅降低，但是由于去年同期提前收榨，糖产量从10月开始出现大幅的减少，因此预计我们仍能够看到双周糖产量同比增加的数据。

综上对于国际市场，各类利好消息的涌出让原糖持续上行，但是继续上行的动力或因为印度出口节奏的加快以及巴西生产进度的加快而受到限制。

国内跟随原糖反弹，现货报价跟随期货价格上调，市场的情绪有所好转，制糖集团去库进度加快，部分糖厂清库，产区的库存压力降低，但是广西即将集中开榨，新糖将陆续上市，集团的报价相对谨慎，目前盘面已给出套利机会，盘面套保的压力将逐渐增加；此外，压力还来自第四季度潜在的进口糖放量，根据巴西对我国的出口数据，可以推导出次月我国进口量的多寡，根据巴西对我国的出口数据，巴西9月向我国出口了71万吨，去年仅为41万吨，意味着10月我国食糖的进口量或逼近80-90万吨，进口端的压力尚存。消费端，明年春节偏早，下游备货预计提前，但当前疫情笼罩，下游采购意愿一般，之后消费能否恢复至正常水平存在不确定性，短期继续上涨的动力或减弱。

国际市场受到消息面利好，原糖走势相对强势，对郑糖有一定提振作用，建议短期观望为主；目前北方进入生产高峰，广西即将开榨，进口压力尚存，国内供应相对宽松，可待原糖企稳后逢高沽空。