一、焦煤

1、 焦煤供给：蒙煤进口贡献主要增量

1） 国内焦煤供给

前期井下换工作面煤矿生产陆续恢复正常，带来一定国产焦煤供给增量；而近期煤矿生产事故频发，对事故煤矿产量也造成一定影响；但今年在保供大背景下，与往年不同的是，今年较少出现一个煤矿出事故，周边煤矿都需停产现象，事故带来的供给收紧力度小于往年。根据汾渭，本周样本煤矿原煤产量周环比增加13.45万吨至930.23万吨，产能利用率周环比上升1.34%至92.39%。

独立洗煤厂利润恢复，复工复产带来洗煤厂精煤产量的增加。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.87%较上期值增0.48%；日均产量60.88万吨增1.16万吨。

2） 焦煤进口: 甘其毛都口岸外运暂停，蒙煤集中积压在口岸监管区

6月全国进口焦煤量环比增9.2%，主要增量在蒙煤，环比增27%（48万吨）；俄罗斯、北美焦煤（非澳海运焦煤）进口量环比均小幅下降。

甘其毛都口岸因疫情外运暂停后，蒙煤通关依旧居高不下，日通关在600车左右，导致口岸监管区接近堆满，达180万吨以上。汾渭统计本周（8.8-8.11）甘其毛都口岸通关4天，日均通关589车，较上周同期日均增加60车。目前由于监管区库存堆积，贸易商心态已转弱，后期如果外运恢复，蒙煤集中流向国内或造成短期供给冲击，对蒙煤价格造成利空。

澳洲焦煤供给趋松，而近期由于印度采购需求高涨，对澳洲焦煤价格形成支撑。需关注的是，虽然目前欧美制造业PMI已逐步回落，但印度制造业PMI仍在扩张，对其用钢需求起支撑。据普氏价格指数，截至8月12日，澳洲峰景煤FOB价240.5美元，较上周五上涨35.5美元，CFR价257.8美元，较上周五上涨36.05美元。

8月10日欧盟开始正式禁止进口俄罗斯煤炭，能源危机下，全球动力煤偏紧对焦煤基本面的影响程度仍需进一步观察。焦煤区分于动力煤，下游主要体现在用钢需求，当前欧美用钢需求回落、澳洲动力煤价格超过焦煤价格背景下，或有澳洲焦煤当作动力煤销售现象，但由于热值问题，替代量仍需观察。

2、 焦煤库存：上游去库，下游补库

本周随着下游复产补库，洗煤厂精煤高库存得以消化，根据Mysteel，本周洗煤厂原煤库存204.51万吨降8.90万吨；精煤库存192.20万吨降35.87万吨。

本周焦煤库存变化结构仍以上游去库、下游补库为主；下游焦企库存虽上升，但可用天数仍在回落，显示焦企复产补库仍较谨慎。全样本独立焦企焦煤库存902.9万吨，增4.9%%；平均可用天数11天，降3.9%。全国247家钢厂样本炼焦煤库存810.6万吨，增1.1%；平均可用天数13.1天，降0.8%。炼焦煤矿山库存316.3万吨，降8.63%。焦煤总库存（汾渭煤矿+mysteel洗煤厂&下游库存）2422.3万吨，增0.5%。

3、 焦煤需求&价格：

根据Mysteel，本周焦煤现货价格小幅上涨，焦煤竞拍流拍占比14.5%，周环比增2.6%。由于本周建材成交不佳，焦煤贸易投机、下游采购再次趋于谨慎。

二、焦炭

1、 焦炭供给：焦企利润恢复，产量明显回升

1） 国内焦炭供给及焦化利润

6月焦炭产量4145万吨，同比增6.55%。

本周全样本独立焦企剔除淘汰产能产能利用率68.6%，增6.2%。全国247家钢厂样本焦化厂剔除淘汰产能利用率85.6%，增1.9%。

本周全样本独立焦企日均焦炭产量61.9万吨，增9.2%；全国247家样本钢厂日均焦炭产量46.6万吨，增1.9%。焦企产量回升力度较大。

本周Mysteel全国平均吨焦盈利-50元/吨，增175元/吨。焦炭第一轮涨价落地后，焦企利润有所修复。

钢厂面临周期性亏损压力下，复产相对较为谨慎，原料价格上涨后，钢厂利润或再次受到挤压，后期重点关注成材需求能否跟进。

2） 焦炭进出口

当前海外钢铁需求回落带动焦炭需求下降，预计后期焦炭出口表现一般。

2、 焦炭库存：下游钢厂补库力度一般

本周独立焦企焦炭库存98.6万吨，降3.7%；港口库存289.4万吨，增8.4%。247家钢厂焦炭库存为570.4万吨，降1.3%；焦炭总库存958.3万吨，增1.2%。

本周247家钢厂焦炭平均可用天数11.2天，降4.1%,可用天数仍在下滑显示出钢厂补库同样谨慎。

3、 焦炭需求：高炉复产，对焦炭需求起一定支撑

1) 6月焦炭表观消费环比下滑

2) 高炉复产，铁水产量小幅回升

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%；钢厂盈利率54.55%，环比增加12.55%，同比下降34.63%；日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。

3) 钢材总库存继续去化，但表需下滑，去库去化主要依赖电炉减产

本周五大品种钢材社会库存1227.84万吨，环比降45.43万吨；五大品种钢厂库存474.51万吨，环比降1.25万吨。五大品种总库存1702.35万吨，环比降46.68万吨。

三、价格与价差

1、 本周盘双焦基差明显收窄，焦炭盘面升水。

2、 双焦月差小幅收窄

3、 螺焦比低位震荡，焦矿比小幅回升

四、技术分析：

1、焦煤技术走势：

2、焦炭技术走势：