期货套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

期货套利可分为价差套利和期现套利。价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。

期货套利和期货套期保值有着根本的区别，主要表现在以下几个方面：

01 两者的目的不同

套利交易的主要目的是在承担较小风险的同时，获得较为稳定的利润。而套期保值的目的是转移市场风险，并不以盈利为目的。在很多套期保值的成功案例中，期货部位往往是亏损的，但只要期货与现货两个市场的盈亏基本相抵，就达到了套期保值锁定风险的目的。

02 两者的基础不同

套期保值者一般是在现货市场上持有头寸，或者预期将持有现货头寸，因而在期货市场上建立反向的期货头寸以管理现货风险，也就是说，如果没有现货市场的交易需求，就不会持有期货部位。而套利则不同，其所持有的多头部位、空头部位以及现货部位都是套利交易的一部分，套利者从这些头寸的相对价格差异中获得利润。

03 两者涉及的市场范围不同

套期保值只涉及现货和期货两个市场。而在套利交易中，交易者既可在期货和现货市场同时操作进行期现套利，也可仅在期货市场进行套利：或在同一品种不同交割月之间进行跨期套利，或在不同品种同一交割月之间进行跨品种套利，或在不同的期货市场之间进行跨市场套利。

04 两者的依据不同

套期保值依据的是期货市场和现货市场价格变动的一致性，并且变动的趋势、幅度越一致，套期保值的效果越好；而套利交易者利用的期货与现货之间，或者期货合约之间的价格出现的不合理偏差来获取套利利润的，并且这种不合理的价差越大，套利交易的利润就越大。

套期保值案例

油脂厂3月份计划两个月后购进100吨大豆，当时的现货价为每吨0.22万元，5月份期货价为每吨0.23万元。该厂担心价格上涨，于是买入100吨大豆期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨0.24万元，而期货价为每吨0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损0.02万元；同时卖出期货，每吨盈利0.02万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。

油脂厂3月份计划两个月后购进100吨大豆，当时的现货价为每吨0.22万元，5月份期货价为每吨0.23万元。该厂担心价格上涨，于是买入100吨大豆期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨0.24万元，而期货价为每吨0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损0.02万元；同时卖出期货，每吨盈利0.02万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。

套利交易案例

玉米淀粉是玉米的下游品种，对于玉米淀粉价格，大致可以用简单的公式来表达：玉米淀粉价格 = 玉米价格 + 加工成本

当玉米淀粉价格 > 玉米价格 + 加工成本时，存在利润上的套利机会。

玉米、玉米淀粉之间的套利：

2017年8月16日，玉米1801合约收盘1724、淀粉2019，差价295元/吨。

1吨（1000kg）玉米可以生产淀粉1340斤（670kg），比例为0.67。

深加工1吨玉米的加工费为300元。如果玉米价格1700，那么，淀粉的定价应高于：1700+300=2000元/吨。

结论：当淀粉盘面价格高估了，那么套利机会就产生了。即：买玉米抛淀粉。

之后，若两合约价差缩小，平仓获利就行。

玉米淀粉是玉米的下游品种，对于玉米淀粉价格，大致可以用简单的公式来表达：玉米淀粉价格 = 玉米价格 + 加工成本

当玉米淀粉价格 > 玉米价格 + 加工成本时，存在利润上的套利机会。

玉米、玉米淀粉之间的套利：

2017年8月16日，玉米1801合约收盘1724、淀粉2019，差价295元/吨。

1吨（1000kg）玉米可以生产淀粉1340斤（670kg），比例为0.67。

深加工1吨玉米的加工费为300元。如果玉米价格1700，那么，淀粉的定价应高于：1700+300=2000元/吨。

结论：当淀粉盘面价格高估了，那么套利机会就产生了。即：买玉米抛淀粉。

之后，若两合约价差缩小，平仓获利就行。