苹果现货市场行情目前较为稳定，入库基本完成，市场关注焦点将逐渐向销区表现转移。除了疫情因素，还需要关注替代果品柑橘类水果上市对苹果销区市场的影响。当前苹果市场库存数据低于预期，对盘面形成一定支撑。但市场仍有利空因素扰动，价格继续上行动力仍显不足。短期或以高位震荡为主。

一、现货市场分析

（1）主产区及销区市场情况

图1：产区苹果（红富士）产区价格指数

数据来源：中国苹果网

图2：山东栖霞苹果现货价格走势

数据来源：中国苹果网数据来源：中国苹果网

当前产区苹果价格稳定，果农有惜售心态。据中国苹果网报道，陕西地区：（1）洛川产区目前冷库交易清淡，少量客商包装自有货源发市场消化，果农货少有问津，整体走货有限，行情稳定。果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤。（2）咸阳乾县产区地面交易扫尾，冷库交易速度一般，采购商人数不多，走货量不大，行情基本稳定。当前库存纸袋富士70#起步价格在1.50-1.80元/斤，以质论价。山东地区：栖霞产区交易稳定，采购商拿货集中在低价果，果农一二级货交易量偏小，多数仍以客商打包自存货居多，行情暂时稳定。当前纸袋富士80#以上库外统货价格在1.70-2.30元/斤，库存果农货80#一二级价格在3.00元/斤左右，75#以上三级价格在1.50元/斤左右。甘肃地区：静宁产区地面货源还剩余少量冰雹果和质量较差的统货，成交价格不高，当前70#起步价格在1.50-2.00元/斤。冷库目前有客商包装自有货源，果农好货少量调货交易，成交以质论价，当前库内纸袋富士80#起步果农货价格在3.60-4.20元/斤。山西地区：运城临猗产区地面剩余货源已经不多，采购客商按需采购，以质论价为主，当前膜袋富士75#起步价格在1.00元/斤左右；冷库存货陆续有报价流出，当前库存纸加膜80#起步在2.20-2.30元/斤，交易零星。目前销区市场苹果交易不温不火，优质好货走货不快，中等品质的货源基本处于有价无市的局面。从价格来看，整体成交价格暂无明显的变动。

（2）苹果替代品情况

图3：苹果与其他水果批发价格

数据来源：WIND数据来源：WIND

截至2021年12月1日，批发市场苹果价格月定基指数108.409，环比下滑0.474%；周定基指数107.4，环比下滑0.242%。产区苹果（红富士）批发市场苹果价格周定基指数109.788，环比上涨0.635%，月定基指数95.222，环比涨22.172%。全国富士苹果批发均价6.58元/公斤，周度环比有下降。据农业部最新监测数据，2021年第46周，5种水果平均价格为6.50元/公斤，比上周上升0.9%，同比上升14.9%。苹果及其相关替代水果价格波动情况，最新一周，2021年第48周，富士苹果6.58元/公斤（-0.03元/公斤）、香蕉5.39元/公斤（-0.07元/公斤）、巨峰葡萄8.32元/公斤（-0.02元/公斤）、鸭梨3.82元/公斤（-0.14元/公斤）、菠萝6.44元/公斤（-0.30元/公斤）、西瓜5.79元/公斤（+0.41元/公斤）。替代品砂糖橘、沃柑开始逐渐向市场供应，后期苹果销量或受柑橘类果品影响比较大。

（3）出口、库存情况

图4：苹果出口情况对比

数据来源：WIND数据来源：WIND

据海关总署数据显示，2020年1-12月苹果累计出口量为106万吨，高于2019年同期水平，同比涨97万吨，但仍然低于五年均值水平。2021年1-10月累计出口量为83.61万吨，高于2020年同期水平（79.65万吨），同比涨4.98%。四季度处于苹果季节性出口需求旺季，10月出口量超11万。

库存方面，据卓创统计，截至11月底，全国苹果库存为907万吨，周度环比有下降。其中山东地区库存为321万吨，陕西地区库存为268万吨，与去年同期相比均有降低。目前基本进入去库阶段，整体库存水平对盘面仍有一定支撑。后期还需继续关注库存变化。

二、期货市场分析

苹果主力AP2201合约自9月中旬左右开启反弹，截至目前价格重心处于相对高位。近期整体呈现高位震荡走势。短期市场分歧较大，价格继续向上拉动动力不足，还需关注苹果去库及现货需求情况。截至2021年12月1日，收盘于7，941元/吨。郑商所当日苹果期货前20名多头持仓126，542手，空头持仓129，414手，净空头2，872手。AP201-AP205跨期价差走弱明显，处于Contango结构。截至12月1日近远月价差已走弱至-901元/吨，处于相对低位，市场优果预期偏少，远月价格或有翘尾可能。

图5：苹果近远月价差（元/吨）

数据来源：WIND

图6：苹果期货持仓、成交情况

数据来源：WIND数据来源：WIND

从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看，截至2021年12月1日，主力合约AP2201结算价7，941元/吨。苹果主力合约AP201持仓额为919，186.63万元，较上一交易日总持仓额1，056，824.86万元减少137，638.23万元，苹果主力合约AP201持仓量115，752手。再从苹果市场总持仓情况来看，苹果市场总持仓额为1，986，652.05万元，较上一交易日总持仓额2，153，645.32万元减少166，993.27万元，苹果总持仓量为242，722手，维持在历史平均水平。

三、苹果后市逻辑

图7：苹果主力AP2201日K线走势图

数据来源：文华财经数据来源：文华财经

苹果主力AP201合约对标的是新季苹果价格，今年优质果预期偏少，或对远月合约带来提振。苹果现货市场行情目前较为稳定，入库基本完成，产区惜售情绪较浓，市场关注焦点将逐渐向销区表现转移。除了疫情因素，还需要关注替代果品柑橘类水果上市对苹果销区市场的影响。当前苹果市场基本进入去库阶段，库存数据低于预期，对盘面形成一定支撑。但市场仍有利空因素扰动，价格继续上行动力仍显不足。短期或以高位震荡为主。

重点关注：库存变化、替代果品上市情况等。