8月中国甲醇市场整体表现良好，各地重心不同程度上移。值得一提的是，受疫情监管趋严影响，月初局部上游基于物流、需求担忧下多降价排库；然随西北部分项目检修供应收紧、内地阶段性与盘面套利开启，上游整体库压可观，部分企业停售有显，加之运费相对坚挺、部分烯烃重启，上旬整体上涨为主；下旬各地供需差异调整为主。港口则维持较强期现联动，虽本月进口到货有增量，然外盘持续商谈坚挺、欧美市场阶段性大涨刺激转出口有增支撑尚可，故港口重心表现坚挺，且华南一带因货权集中、流通性问题，中下旬起逐步升水华东。就9月市场来看，基本面情况梳理如下：

供应面：8月我国甲醇行业月均开工在72.39%，较7月增3个百分点。本月常规性检修、故障性临停/降负项目均较7月有缩量，故整体供应有增量。就9月国内供应来看，预计整体供应仍存一定增加态势。首先，9月份检修装置重启仍显集中，而计划内涉及检修项目暂有限；如9月初荣信二期、精益、凯越、同煤、天碱及神华榆林等预计9月初或9月上恢复，涉及检修项目：和宁目前已停车，中石化宁夏、河南心连心几套项目。其次，山西亚鑫30万吨新装置于8月底已投料，关注产品产出情况；另关注内蒙古黑猫年产30万吨新项目投产落实情况。故综上来看，9月份甲醇本土供应量存增量态势；需关注9、10月全运会召开期间，因运输不畅导致陕西本地供应阶段性波动影响。

进口方面：8月甲醇进口有所增加，前期伊朗发货相对集中，且月内卸货较平稳，故月内甲醇进口量或增加至115-118万吨附近。9月份虽有一部分8月底推迟到港货物，然8月伊朗整体发货较慢，部分装置降负生产，且非伊货量因部分发往欧美及东南亚套利，9月非伊到货预期亦有所减少，预计9月中国甲醇进口量或在100-105万吨附近，较8月份减少15-20万吨附近。

需求方面：就9月来看，因计划内检修等影响，新型下游需求存一定缩量预期；虽久泰、蒙大、蒲能化等均正常，然当前中天合创、中原乙烯及华东部分项目负荷一般（部分恢复时间暂不确定），后续延能化、神华包头及诚志一期（悉停车时间较长）等9月均存检修计划，该部分需求损失量难以抵消神华榆林项目重启增量。从传统下游来看，"金九银十"需求预期尚存，需密切关注部分甲醛、MTBE项目开工恢复落实；值得一提的是，今年上游原料成本过高、终端需求偏弱等引发的行业利润挤压较明显，部分MTBE项目9月仍存检修预期；就醋酸来看，除部分装置短停/降负波动外，中石化能化9月存检修预期；BDO项目部分在8月中下重启后多运行平稳，后续检修涉及不多。故综上，9月甲醇下游整体需求存一定增量预期，然增幅或相对有限，具体待跟踪。

总体来说，9月国内甲醇供需或呈现双增趋势，一方面供应端有检修装置重启、09合约交割放量等供应端存增量预期，另一方面"金九银十"预期下，甲醛、MTBE等下游需求有增加概率，市场供需或维持偏紧趋势。然考虑到时间差问题，预计上旬市场供应增量集中，下旬需求增量集中，市场或呈现先抑后扬趋势。同时近期原油高位震荡、煤炭维持供应偏紧局面，甲醇成本端支撑仍较强，故预计9月中国甲醇市场或维持偏强趋势，且港口或强于内地。