一、背景介绍

随着中国不断地发展，中国已逐步成为全球的钢铁消费中心，粗钢的产量也逐年增加。2014年中国粗钢产量达到阶段峰值8.23亿吨，相较于2000年增加了5.47倍，2015年受宏观经济影响，钢铁产能过剩，竞相压价，致使钢价暴跌，行业大面积亏损，粗钢产量下滑至8.04亿吨，但仍占全球总量的49.61%。

2016年2月1日，国务院印发《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，提出5年时间压减过剩产能1亿~1.5亿吨。政府去产能政策紧密出台，各地区严格压减产能。2016年钢铁行业去产能6500万吨，钢铁企业由亏转盈，行业走出低迷。2017年行业提前完成去产能计划，压减产能5500万吨。

随着供给侧改革有效剔除钢铁落后产能，提升生产效率与钢材质量之后，供需矛盾得到明显改善，企业数量减少、利润率显著提升，粗钢产量也随之从2017年突破至8.32亿吨，之后一路增长至20年的10.53亿吨。

2020年，十四五规划提出碳达峰、碳中和概念，据数据统计工业部门碳排放量占总量的 27.99%，黑色金属的冶炼与轧制占到 17.96%的碳排放量。因此十四五规划提出的碳达峰、碳中和概念将逐渐在黑金产业产生较大的影响，而粗钢限产在一定程度上就是目前最直接有效的调控措施之一。

2020年，工信部于年底重点提到，围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程，钢铁行业作为能源消耗高密集型行业,要坚决压缩粗钢产量,确保粗钢产量同比下降。

2021年3月18日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》，要求唐山全市中除首钢股份公司迁安钢铁公司、首钢京唐钢铁联合有限责任公司之外的全流程钢铁企业。自3月20日0时至12月31日24时执行限产规定，减排比例为30%-50%。唐山限产成为北方乃全国钢企限产的开端，后续北方各地限产结合全国碳排放的组合政策陆续出台。

4月1日发改委与工信部就 2021 年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署，从前期的工信部表态到目前的“两部委”联合工作部署，2021 粗钢产量压减落地路径逐步清晰。

在此背景下，本文旨在针对粗钢限产对于铁矿石期货的影响进行深入研究分析

二、 粗钢上半年生产情况

2.1 上半年粗钢产量数据分析

图 2 数据显示，今年上半年铁矿石产量为 56333 万吨，较去 年上半年累积量 49901.1 万吨上涨 11.8% 。

图 3 数据显示，今年上半年粗钢日均产量普遍高于去年同期 值，日均产量最高达 324.18 万吨较去年最高 306.46 万吨增加 17.72 万吨。 

图 4 数据显示，从地区来看，江苏、山东地区的粗钢产量增量较大，上半年累计较去年增长了 719.9、658.21 万吨，同比增 长 12.8%、17%，而河北因为唐山粗钢限产的原因，上半年累计 产量较去年下降 96.86 万吨，同比下降 0.8%。上半年累计同比 较快的有广西和重庆地区，增长率分别为 86.2%与 47.3% 

2.2上半年粗钢限产的资讯梳理分析 

2021 年 2 月 9 日，工信部表示要以深化钢铁供给侧结构 性改革为主线，持续抓好去产能工作。出台并落实《钢铁行 业产能置换实施办法》，严禁新增钢铁产能。研究制定去产 量工作方案，实行产能产量双控政策，确保 2021 年全国粗 钢产量同比下降。 

唐山市大气污染防治工作领导小组办公室 3 月 18 日发 布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》，要求唐 山全市中除首钢股份公司迁安钢铁公司、首钢京唐钢铁联合 有限责任公司之外的全流程钢铁企业。自 3 月 20 日 0 时至 12 月 31 日 24 时执行限产规定，减排比例为 30%-50%。三月 初唐山淘汰 438 万吨左右的年铁水产能，并且环保限产严格执行 

4 月 1 日，两部委就 2021 年钢铁去产能“回头看”、粗 钢产量压减等工作进行研究部署。钢铁去产能“回头看”将 重点检查 2016 年以来各有关地区钢铁去产能工作开展及整 改落实情况。一是化解钢铁过剩产能、打击“地条钢”涉及 的冶炼装备关停和退出情况。二是钢铁冶炼项目建设、投产 运行情况。三是历次检查发现问题整改落实情况。四是举报 线索核查以及整改情况。五是化解钢铁过剩产能工作领导小 组开展工作情况。六是开展 2021 年粗钢产量压减工作的情 况。 

6 月 17 日，国家发改委新闻发言人孟玮表示 “十四五” 时期是我国钢铁工业实现由大到强转变的重要历史机遇期， 发改委将严格执行禁止新增产能的规定，推动钢铁行业低碳 绿色发展。就上半年的消息来看，发改委、工信部积极贯彻落实十 四五规划要求，预计今年内会严格执行对于粗钢的压减。

三、 粗钢下半年生产展望

3.1 下半年粗钢产量测算

2020 年我国粗钢累计产量共计 105299.9 万吨，2021 年 1-6 月我国粗钢产量共累计 56333 万吨，按照粗钢平控要求，下半年 粗钢产量则不得超过 48966.9 万吨，即下半年较 20 年减少需超 6431.5 万吨，同比不得超过-11.61%。

假设累计同比匀速下降至零，则可得下半年逐月产量的累计 进而得到下半年逐月的产量和当月同比。

根据平控要求测算，江苏省与山东省分别需减产 719.9 与 658.2 万吨，减产幅度需达到 -11.13%与-15.95%，而广西、重庆、 贵州地区的减产幅度分别需要达到 39.47%、39.19%、56.55%。

3.2 截至目前粗钢限产的有关资讯 

安徽省粗钢产量压减工作座谈会：要求参会钢厂对比 2020 年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同 时对参会企业提出 2021 年实际产量不得超过 2020 年。若按此要 求，测算 6 月份产量后，预计 2021 年 7-12 月粗钢产量同比需压 减约 350 万吨，日均减 1.9 万吨。 

7 月 21 日，消息面显示，江苏也开始出台具体限产措施， 全年产量同比不增加，各大钢厂也开始陆续出台相关政策。7 月 上旬重点钢企粗钢日均产量环比下降，整体看供应缩减的预期不 断提升，导致在上半年产量增幅过大的情况下，下半年同比下降 的幅度也较高。工信部提出做好大宗商品“报价稳供、打击哄抬 价格行为”，提防供给政策再次变化的风险。盘面来看，原料也 开始走强，整体来看，成材短期易涨难跌。 

7 月 22 日，近日山东省下发通知明确要求，今年粗钢产量 不超过 7650 万吨，要求以 2020 年钢铁企业产量为基础，其中粗 钢产量未纳统的按调查产量，产能转移的按换算产能，综合考虑 图8：按平控测算下半年粗钢各地累计产量预计走势 环保、能耗、产能利用率和布局规划等因素进行压减，确定各个 钢铁企业产量控制目标。预计下半年对于粗钢的压减将主要集中在山东和江苏等地 区。

四、 下半年铁矿石需求测算 

粗钢的生产主要有长流程和短流程两条路径，长流程高炉炼 钢中生产一吨粗钢平均需要用到 1 吨生铁与 0.15 吨废钢，短流 程电炉炼钢中，根据铁水热装比的不同需用到不同比例的废钢和 铁水。废钢作为短流程炼钢的主要原材料在一定程度上与长流程 主要原材料铁矿石呈一定替代关系。

2016年12月，中国废钢应用协会发布《废钢铁产业“十三五”发展规划》，《规划》提到，到“十三五”末，废钢比要从10%提升至20%。2016年粗钢产量8.08亿吨，废钢消费9010万吨，整体废钢比11%；2017年粗钢产量8.3亿吨，废钢利用1.479亿吨，废钢比17.82%，同比增长64.15%

“十三五”时期循环经济发展成效中提到，2020年废钢利用量约2.6亿吨，数据显示2020年粗钢产量10.53亿吨，废钢比达24.7%超过目标4.7个百分点。

2021年7月，发改委等多部门印发“十四五”循环经济发展规划的通知，其中主要目标提到到2025年大宗固废综合利用率达到60%，废钢利用量达到3.2亿吨，5年累计增幅23.08%，年均增幅4.23%。

在欧美、日本等发达国家，由于人均钢材已经达到很高水平，社会废钢已经成为钢铁行业主要原料，长流程所占比例不超过30%（美国人均钢材社会保有量超过70吨，日本达到90吨，世界人均水平是20吨，而中国人均钢材不到6吨）。这也是发达国家铁矿石需求少，而发展中国家成为铁矿石主要需求国的主要原因。这也意味着随着国家社会发展，短流程电炉炼钢的比重会逐渐增加。

从目前数据来看，19年数据显示电炉法炼钢产量达10.4%，假设电炉法中废钢利用率维持不变为0.55，根据20年2.6亿吨废钢利用量可得电炉法粗钢产量约为14444.4万吨，占20年总粗钢产量的13.7%。根据废钢利用量的增速21年电炉法粗钢产量占比将达14.28%，长流程占比将达85.72%。

假设粗钢平控的前提下，根据长流程的占比和长流程中生产一吨粗钢需要1.6吨铁矿石来测算可得，铁矿石下半年预计累计用量67160万吨较20年下半年减少10102万吨（见图11）

综上，下半年如果粗钢平控的话将减少 6431.5 万吨粗钢产量，同时减少 10102 万吨对于铁矿石的需求，该数量对于去年下 半年减少 11.61%，这将是下半年铁矿石价格下跌的重要因素之 一。