3 月以来鸡蛋价格小幅反弹，蛋鸡饲料养殖成本高位运行，蛋鸡养殖处于成本附近。后市蛋价看涨情绪浓烈，但部分养殖户补栏仍持观望态度。国内大豆库存连续三周出现下降，作为家禽饲料的豆粕价格暂获支撑，但是随着春节消费旺季的逝去，生猪、家禽等的出栏使得养殖端对豆粕的需求下降亦或抑制豆粕价格的反弹幅度。

蛋鸡空栏率偏高

下面我们与大家分享博亚和讯对春节前后商品代鸡苗补栏量的分析以及后市展望：

  1、2020 年鸡苗补栏同比下降 22.6%。2020 年蛋鸡养殖阶段性持续亏损，叠加养殖成本增加，养殖户补栏积极性减弱，尤其秋季补栏旺季不旺。据博亚和讯数据统计，全年商品代鸡苗补栏量在 9.58 亿羽，同比下降 22.61%；其中 2020 年 4 季度养殖持续亏损，养殖户补栏低迷同时青年鸡暂停育雏的增加，补栏量减少，4 季度鸡苗补栏量不足 2 亿羽，同比下降49.37%，较 2018 年下降 30.75%。 

  2、春节前补栏情绪回暖。2021 年 1 月鸡蛋价格低位上涨至 5 元/斤，春节前空栏养殖户及青年鸡企业补栏情绪回暖，鸡苗补栏量相对增加，种鸡企业种蛋入孵率增加至 50%左右。2021 年 1 月商品代鸡苗补栏量环比增加 18.48%。但 2 月因规避节放假，2 月上旬补栏量减少，整体 2 月商品代鸡苗补栏量环比下降 7.6%。

  3、空栏率增加，补栏不及预期。春节后鸡蛋价格跌幅较小，低于历年降幅，部分养殖户开始延迟淘汰，淘汰量减少，叠加高成本影响，春节后仍持有观望态度，补栏积极性不及预期。据调查，主产区河北、河南等产区空栏率增加，局部地区空栏率高达 15%-20%，全国空栏率超 10%。2021 年 1 季度鸡苗补栏量同比下降 14%。

  4、预计 2021 上半年鸡苗补栏量同比下降 15%

  历年 3 月开始为鸡苗补栏旺季，2020 年 3-5 月蛋鸡养殖亏损，但鸡苗补栏量仍能达到 3.24亿羽，仅比 2019 年下降 1.52%。2021 年春节后饲料养殖成本高居不下，叠加 3 月蛋价仍在成本线运行，3 月补栏量环比增加，但补栏积极性远不及预期，种鸡场订单一般。预计2021 年 3-5 月鸡苗补栏量为 2.73 亿羽，同比下降 15.7%；整体预计，2021 上半年商品代鸡苗补栏量同比下降 15%左右。

豆粕暂时维持区间震荡

  上周国内大豆压榨量有所回升，主要油厂大豆商业库存继续下降，使得大豆库存连续第三周出现下降。油厂压榨大豆数量回升但开机率处于偏低水平，加上近期巴西大豆产区的降雨天气拖累了大豆的收割进度，使得大豆到港装船数量较往年同期少。近日巴西产区天气好转加快大豆的收割进度，但是集中上市的大豆将使得交通运输堵塞，物流等成本的增加影响装船将使得大豆到港时间延后，目前大豆到港数量偏低，预计3月到港量在620万吨左右，这些因素均支撑国内豆粕价格出现反弹。

  从国内油厂豆粕库存来看，自年前饲料企业和养殖企业的集中备货使得库存明显降低以来，春节后下游养殖端的备货需求减弱使得豆粕库存出现了明显的回升。据相关数据统计显示，截止3月22日，国内油厂豆粕库存为76万吨，已经连续五周高于70万吨，并且部分油厂还出现了胀库停机的现象。随着春节消费旺季的逝去，生猪等家禽等的出栏使得养殖端对豆粕的需求下降，虽说年后养殖场重新补栏生猪或者家禽，但是处于仔猪及雏苗期的畜禽对饲料豆粕的需求有限，抑制豆粕价格的反弹幅度。

上述内容仅供参考交流，不作为投资依据

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