国外：

1、宏观：1、9月18日欧洲单日新增确诊5.5万，刷新历史新高，美国在复学之后同样面临疫情反复的风险；2、9月欧洲、美国等主要央行均按兵不动，此前经济的恢复给予了央行观望和评估政策传导效果的时间；3、原油小幅转稳，但整体需求恢复不及预期的问题未能解决，上周媒体报道沙特能源大臣表示如果形势恶化，欧佩克+可以在10月份召开紧急会议，采取额外措施，小幅稳定市场预期。

2、美棉出口：2020/21美陆地棉周度签约11.78万吨，较前一周增310.2%，其中中国9.98万吨。

3、美棉种植支撑：德州飓风来袭，南部短期受到暴风雨袭击支撑棉价，但实际影响有限。

4、USDA8月月报调整偏中性：小幅下调全球产、消，下调美国产量22万至372万吨，上调印度产量16万至653万吨，上调中国产量16万至593万吨。

观点：美棉出口周报显示中国上周大量采购美棉10万吨，但未形成价格提振；美国失业数据偏空带来整体价格下行。飓风依然会持续支撑美棉价格，同时67-68美分始终保持大的上方压力。

国内：

1、宏观：1、中国8月金融数据，经济数据均显示继续改善，更为关键的是后续消费和基建仍有进一步改善的空间，国内明显强于境外的疫情防控措施也是关键因素；2、央行货币政策宽松，但债市悲观情绪仍浓，央行上周在公开市场上净投放2100亿元，但期债整体仍偏弱。3、周二特朗普发布美国的新疆棉花和西红柿紧令暂缓，同时限制5家新疆棉工厂贸易。

2、8月服装零售同比增4.2%超预期，内销明显提振。8月纺织品服装出口同比增20.3%；8月纺织品同比增47%，但环比持续下滑；8月服装出口同比增3.2%，环比转向增加。

3、抛储：7月1日至9月18日，储备棉累计计划出库47.72万吨，实际成交47.65万吨，成交率为99.86%。9月14日至9月18日加权成交均价12122元/吨，较上周加权成交均价11948元/吨上涨174元/吨。9月21日-25日储备棉轮出底价为12343元/吨(折标准级），较前周上涨100。

4、下游动态：下游坯布走货仍尚可，询价略有走淡，订单持续性不明朗，当前下游棉纱坯布库存去化情况较好，但利润情况差，郑棉下跌后棉纱涨价动能有所减弱，棉纱端当前开机仍较低，下游对棉花原料维持随用随买。

观点：当前面临新棉即将集中上市，轧花厂抢收提价心态明显，目前机采成本折算12000-12600区间，关注新棉上量后的成本。关注CF01合约12400-13200区间波动。