随着传统淡季到来，西北地区部分生产企业陆续出台冬储政策，目前来看，多数钢厂政策以保值政策为主，资金成本普遍在一分息/月左右，保值周期基本上也是以各地来年开市时间节点为准。下面笔者对西北区域部分钢厂暂定冬储政策跟踪调研，并与2018年冬储政策进行对比，具体情况如下：

节前西北部分钢厂暂定冬储政策跟踪

我们跟踪西北15家钢厂2019年冬储政策，其中有9家钢铁生产企业出台本年度冬储政策，6家钢厂尚未出台。

一、收款

数据来源：上海钢联钢材事业部西北资讯小组

收款时间上，有3家给出了比较明确的时间节点，最晚至2020年1月20日（春节前，与2019年大致相同），有1家收款至2月28日

收款定价上，今年冬储钢厂有4家明确给出冬储政策收款定价：有1家钢厂明确给出螺纹冬储收款定价，分别为3550元/吨、3700元/吨，其中2家钢厂收款定价较2019年冬储降价50-210元/吨，有1家钢厂明确给出高线、盘螺冬储收款定价，为3600元/吨、3650元/吨，其他钢厂则未明确；

收款模式上，2020年9家钢厂冬储收款模式与去年相比未有明显改变，1、有5家钢厂明确全款计息，月息 1%；2、有2家钢厂今年接受买断+滞后的模式，其中，1家制定买断3550元/吨买断，另外一家接受在3月任何时间阶段一次性或分批次买断，并在此买断的冬储货物每吨钢给予30元的一次性经销费用及销售折让（资金成本），其他钢厂则无太大变动。

二、交货

数据来源：上海钢联钢材事业部西北资讯小组

从今年各家钢厂政策来看，明确交货时间的只有1家，对比去年的交货日期来看，较去年推迟31天，其他均为收款后陆续发货，其余钢厂未明确规定交货时间。

三、结算

数据来源：上海钢联钢材事业部西北资讯小组

从2020年9家钢厂冬储结算情况来看，具体体现在以下几个方面：

1、结算依据的变化，从各钢厂政策来看，2019年，10家钢厂冬储结算以钢厂自定价/钢厂指导价为主，2020年除8家钢厂冬储结算均以钢厂自定价/钢厂指导价为主，2020年有1家钢厂选择以各区域主导钢厂网价下浮50-90为结算依据。

2、结算公式上变化不大，2020年9家钢厂均以点价为主（即结算当日网价/钢厂自定价/钢厂指导价）。

3、结算限制上，从政策内容来看，2020年部分钢厂在规定结算周期、日结算量的基础上，对经销商销售也做出了比较严苛的规定，经销商冬储操作的灵活性有所限制。

不过在结算周期的限制上，各家钢厂基本上在保留了2019年的政策同时：仅2家钢厂钢厂截至2020年3月31日，仅1家钢厂截至2020年2月28日，另外1家则为4月25日。

四、计息及单吨优惠

数据来源：上海钢联钢材事业部西北资讯小组

从今年贴息和单吨优惠情况来看， 有5家钢厂明确全款计息，月息一分，另外2家分别为8厘息和9厘息，与2019年变化不大。而在单吨优惠上，2019年冬储单吨优惠目前公布的，只给出最低冬储资源量，只有1家钢厂给出单吨优惠，其他钢厂并无具体单吨优惠的附加条款。

五、冬储量

数据来源：上海钢联钢材事业部西北资讯小组

从今年冬储情况来看，相比去年总体冬储，今年只有2家钢厂明确冬储量有所明确，截止目前公布的市场冬储量较与2018年有所缩小。

六、小结

针对目前西北区域内出台的冬储政策来看，较2018年冬储，2019年冬储呈现以下特点：

1、区域内已出台钢厂多数以滞后结算居多，相比去年多数买断+滞后的政策结合，钢厂暂未在市场大批量收款。钢厂今年的整体资金流较为充足，分区域来说，新疆、青海、甘肃、宁夏等地因冬季淡季几无销售，资源分流西材南下增多，陕西省内由于目前工程开工尚未大幅缩量，钢厂仍在销售周期之内，直发表现顺畅，叠加后期检修影响，目前销售和资金压力不大。整体表现生产企业冬储政策较为强势。

2、冬储优惠上并无太大亮点，对商户吸引力不足。无论是在多数钢厂给出的 8厘到1分息对商户吸引力不足，在单吨优惠上，只给出最低冬储资源量，并无具体单吨优惠的附加条款，对商户吸引力不足。

3、较去年贸易商冬储操作更为谨慎，冬储意愿较低。受去年大部分商户冬储亏损影响，商户整体操作趋于谨慎，虽然多数钢厂给出的8厘到1分息，不过对商户吸引力不足，商户交款积极性不高。

目前市场冬储意向上，经销商年前锁货谨慎，或者预期锁货价格过低钢厂不接受，从我们了解到的其他区域生产企业即将出台的政策上来看，也基本印证了钢厂不愿意过低价格年前大量锁货给经销商。可以预期年后市场，资源定价权绝大部分在生产企业手中，归属经销商货权资源有限。后续我网将继续跟踪西北钢厂冬储政策近况。