近日，期货日报记者参加了“广东、广西沿海大豆压榨及饲料加工企业调研”活动。

10月22日，调研团重点对广西某头部大型饲料加工企业及一家综合性粮油企业进行了实地调研，并分别进座谈。这两家企业均为行业内排名靠前的民营企业，并受到当地政府的大力支持。

调研团与企业高层座谈情况总结如下：

饲料企业

(一)基本情况

该饲料企业为集团内饲料生产企业之一，2018年该集团年产饲料约700万吨，猪饲料销售跻身全国前十。该厂饲料总产量约86万吨，为南宁地区龙头饲料生产企业。目前该企业以畜禽料生产为主，生产的饲料中猪饲料占比最高，其次是鸡鸭饲料，水产饲料较少。

(二)采购和销售情况

该企业采购及销售模式主要以现货一口价形势为主，且企业资金流转较快，对下游企业不赊账。就目前企业采购和销售模式来看，已经在部分业务中采用以期货价格为基准的基差贸易，企业高层还表示未来将逐渐扩大基差贸易业务。该集团所用原料豆粕，约有70%的比例来自于油厂，其余部分则从贸易商手中进行采购。目前该企业盈利情况较好，虽猪饲料销售受到一定影响，但鸡鸭饲料的销售支撑了饲料整体销售量。部分地区猪瘟疫情较为严峻，严重影响了豆粕的需求。猪瘟发生之前，该厂日需豆粕量约200多吨，受猪瘟疫情影响，目前该厂日需豆粕量约为150多万吨，减少幅度达25%。虽然猪料中豆粕下降幅度较大，但是由于肉鸡、肉鸭等禽类价格也创出历史新高，下游补栏积极性较高，且大约有25%—30%的养猪场改为养禽场，这就使得豆粕在鸡鸭料中需求增加，弥补了部分豆粕在猪料中的减少量。

(三)库存情况

由于不易储存，因此成品库存周转率很高，饲料厂一般库存约为1—2天，饲料企业一般库存约为7—10天。

粮油企业

(一) 基本情况

该粮油加工企业成立于2013年，公司主营以菜籽油和豆油为主，同时生产作为饲料原料的膨化大豆粉，现已建成大豆和菜籽的“单线双产”生产线。从2015年开始，其年加工能力年均增长20%，今年已达到60万吨。膨化大豆粉的生产线年加工能力约为15万吨。

(二) 采购和销售情况

该粮油企业建立了自有的采购团队，目前主要购买来自于巴西的大豆。压榨后产生的豆粕主要销售地区为广西和云南，豆油销售地区则以云南和重庆等地为主。8月份恰逢双节临近，因此食用油销售进入旺季，目前企业销售情况良好，该企业预计今年销售总额可达到20亿元。

(三) 库存情况

该粮油企业豆粕库存量为15—20天。

其他交流情况总结

从调研情况来看，两家企业在经营上特别注重对风险的控制，对大豆、豆粕、豆油、玉米等期货与期权工具与市场平台的运用较为成熟。无论在原料采购还是在产品销售等环节，均尝试运用新的金融工具来规避市场风险。两个企业的开机率年初以来一保持在较高水平，其所采购的大豆、豆粕、玉米来源渠道多元化，产品销售也较为灵活，经营效益均比较好。

由于猪价近期维持高位，因此生猪养殖利润具有较大吸引力，目前生猪复养率有所回升，同时生猪出栏体重明显增加，目前出栏体重以250斤以上为主。今年6、7月份豆粕销售情况较为一般，8月份豆粕销售情况有所回升。预计明年下半年，生猪存栏率将有所恢复，豆粕销售情况将同步回升。

由于采购进口大豆受到的影响因素较多，因此相关企业通常采用期货套期保值模式降低采购风险。相关企业套保比例比率在70%左右。