6月28日消息，午后商品期货走势分化，黑色系坚挺，铁矿石持续强势涨逾2%，动力煤涨逾1%；化工品涨跌互现，纸浆涨逾2%，燃油涨近%，甲醇跌逾3%，乙二醇、橡胶跌逾2%；农产品多数飘红，鸡蛋涨近1%，白糖、大豆、玉米等均走升，但红枣跌逾2%，苹果跌逾1%；有色金属偏弱，沪锌跌逾1%，沪铅跌近1%。

截止下午收盘，铁矿石涨2.07%，纸浆涨2.02%，燃油涨1.87%，动力煤涨1.11%，鸡蛋涨0.92%，螺纹涨0.74%；跌幅方面，甲醇跌3.44%，乙二醇跌2.65%，橡胶跌2.49%，红枣跌2.13%，原油跌1.66%，苹果跌1.55%。

供给忧虑重燃 铁矿石期价强势回归

国信期货黑色金属研究员蔡元祺表示，此前铁矿石期价出现调整主要是受唐山限产力度加大的事件型冲击，但其基本面大格局并未发生改变，供给收缩预期兑现、港口价格连续上涨以及库存大幅下滑均体现了铁矿石现货市场基本面的强势。此外，青岛港（港股06198）61%PB粉和金布巴粉的基差分别维持在110元/干基、90元/干基的历史高位水平，也表明短期铁矿石供给偏紧格局不易发生逆转。

从市场关注的供给端来看，蔡元祺分析，高位运行的矿价使得主流矿、非主流矿以及国内铁精粉均有强烈的增产动机。但从数据上看，年初至今，巴西铁矿石发运量为561.64万吨，同比下滑18%；澳洲发运量为1536.8万吨，同比下滑4.5%，很难弥补巴西淡水河谷溃堤事故引发的供给减量。非主流矿方面，主要变量在于印度方面由于政策的不确定性，年内重启铁矿石开采的可能性较低。此外，国产铁精粉下半年增量在600万吨-700万吨，但若要缓解港口现货紧缺的情况，这部分增量只是杯水车薪。

对于后市，蔡元祺认为，铁矿石期价的短期驱动在基差。中线来看，若澳洲、巴西发运量出现明显反弹，加上船期因素，期现价格拐点凸显至少要到三季度末四季度初，在此之前，矿价上涨结构有望保留完整。此外，港口库存和基差水平同样是重点参考的指标。

甲醇内地供应趋增

进入7月，除新奥一套60万吨/年甲醇装置计划检修25天，陕西咸阳化学60万吨/年甲醇装置7月初有检修计划外，其余多数装置处于重启中。其中，内蒙古世林30万吨/年装置已经重启，鲁西80万吨/年甲醇装置逐步恢复中，上海华谊、陕西润中清洁能源、河南心连心、山西同煤广发等约400万吨装置皆计划在7月中旬前恢复，多数用于我国中西部，内地供应趋于增加。

虽然神华榆林60万吨/年MTO装置7月15日附近计划检修5天左右（其间甲醇外采量累计减少3万吨左右），但近期内蒙古久泰60万吨/年MTO装置开工升至七成附近，除自身配套甲醇装置日供应3000吨左右产品外，暂时少量甲醇需要外采，后期开工有望进一步提升。据悉，南京诚志新建二期60万吨/年MTO装置目前已经处于试车中。外加其一期30万吨/年MTO装置，理论上甲醇年需求量达到270万吨左右，处于沿海地区甲醇年需求量企业排行榜首位。剔除自身配套50万吨/年甲醇装置外，每年理论甲醇外采量达220万吨左右，全国范围仅次于江苏斯尔邦。若试车顺利，不排除7月开始增量供应的可能。另外，鲁西集团新建30万吨/年MTO装置计划7月投产，具体情况有待进一步跟踪。暂时看，需求层面变化不大，后期及时关注以上几套烯烃装置的运行情况。

另外，目前山东部分炼厂开工较低，后期关注其恢复情况。