每年的六月份我国将迎来一年中最热的节气，今年被称为“黑六月”是因为本月28号-29号在大阪举行的G20首脑峰会期间，中美两国领导人能否再次会面，通过“元首共识”引领当下极不稳定的G2贸易关系存在巨大争议。中国有农谚曰：“时节夏至未到莫道热，冬至未到莫道寒”，以此用来形容当前纷繁复杂的地缘时局，尤其是中美两国之间反反复复的纷争与磋商，则可谓是恰如其分。近日，来自国家粮油交易中心的一则拍卖通告引起业内关注，甚至超越市场对USDA月度供需报告（平淡数据）的关注程度……

汇易网资讯认为，作为今年上半年最为强势的植物油品种，国产菜油期现货价格双双突破上行并且重返7000元/吨关口，充分印证本网在今年年初预判的跨品种套利交易组合。今后一段时期，随着我国临储菜油重启政策性定期竞价交易会，我国植物油行情料将跟随美豆、马棕等衍生品市场进入底部通道震荡运行，今夏结构性牛市的可能性也在不断积聚中。

【内容提要】“两个市场，两种资源”，我国临储粮、油库存逢高轮换正当时！

Part1：“特朗普衰退”成为新热词，彰显全球地缘“灰犀牛事件”冲击影响

进入本周以来，国际、国内媒体的时政报道中出现了一个新的名词，即“特朗普衰退”，顾名思义若因为美国现任政府继续对贸易伙伴国实施惩罚性的关税措施，则新一轮的贸易、经济等领域的衰退风险将再次积聚。同时，本周二（6月11日），在我国外交部例行记者会上，有记者提问，美国总统特朗普表示，中国拒绝在本月大阪G20峰会期间举行首脑会谈的话，美方“将继续对中国启动‘第四批’加征关税制裁。请问中方有何回应？”外交部发言人强调，“关于中美经贸问题，我们态度是明确和坚定的，中方不想打贸易战，也不怕打贸易战，如果美方愿意平等协商，我们大门敞开，如果美方执意升级贸易摩擦，我们将会坚决应对，奉陪到底。”平等互利、相互尊重、求同存异，才是中美两国关系正常化的基础。

汇易网注意到，特朗普政府今年5月10日再次祭出关税“大棒”，针对2,000亿美元规模的输美中国商品，上调15个百分点的关税税率至25%，引发世界各国舆论界一片哗然。在此之后，中国进口厂商全部停止购买美国大豆，来自JCI智能大数据中心平台（点击进入：datajci.com/）的跟踪讯息显示，截止至6月上旬，中美两国在贸易磋商“蜜月期”签订的1,400万吨美豆对华销售协议，目前仅仅执行了一半左右，并且坊间传闻已经到港通关的700万吨美豆，几乎全部进入国家储备系统，而剩下700万吨意向合同能否顺利执行，而这把“钥匙”仍在特朗普手中。至少在G20峰会“习特会”能否成行之前，震荡市基调将续。

Part2：“推陈储新”国拍新常态，不改菜油“领航”植物油市场筑底强势

本周二（6月11日）经国家有关部门研究决定，2019年6月17日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展国家政策性粮食竞价交易……国家临时存储食用油保证金为550元/吨（履约保证金500元/吨、交易保证金50元/吨），预交的国家临时存储食用油保证金按规定扣除手续费后可转作货款。首批临储菜油拍卖的出库地点在内蒙古自治区，计划投放总量为8万吨，分别为2011年（1.8万吨）、2012年（3.3万吨）和2013年（2.9万吨）。同时，6月17日国粮中心还将投放30万吨临储大豆，目前临储系统中的大豆结转库存不低于500万吨，菜油结转库存也在百万吨左右。

众所周知的是，2018年作为我国政府加快推进供给侧改革的攻坚之年，随着国际贸易形势因为特朗普主义的陡然生变，国内植物油市场去库存化的进度持续加快，去年1月分临储菜籽油开始分批投放市场，同年6月临储大豆、临储进口豆油也分别纳入政策性“泄库”之列，由此也带来植物油市场套利交易的空间。时隔九个月之后，我国政府重启临储菜油、临储大豆的定期拍卖交易会，一方面是因为结转库存中的临储菜油接近或超过存储周期上限，另一方面，中美贸易战可能演变成为“持久战”，我国储备体系适时“顺价”轮库、“推陈储新”正当时。

今年6月5日，中央农办副主任、农业农村部副部长韩俊在接受记者采访时表示，“面对中美经贸摩擦升级，中国有能力保障农产品的市场供给，守好‘三农’的战略后院，为经济社会发展发挥‘压舱石’作用。” JCI综合资讯认为，中美贸易关系跌落至两国建交40周年以来的最低谷，目前尚无明显转机的可能性，值得注意的是，若基于贸易持久战的考量，近月我国进口大豆、进口菜籽到港动向值得关注，临储大豆与临储菜油“补位”效应将显现。