红枣期货交割标的是灰枣，灰枣也称为新郑灰枣，果实呈长倒卵形，果皮为橙红色，核小肉厚，吃起来比一般的红枣要甜，原产地为河南新郑，后引种于全国各地。灰枣产地主要产区为我国新疆维吾尔自治区巴州地区若羌县、阿克苏地区阿拉尔市等。近年来阿拉尔市灰枣产量在逐年攀升。

灰枣得名是因为新郑灰枣在成熟变红之前，通体发灰，好似挂了一层霜，所以得名“灰枣”。

萌芽展叶期4月12日—21日；开花期5月9日—7月31日；果实膨大期5月25日—8月30日；果实成熟期8月28日—10月上旬；落叶期10月20日—11月10日；休眠期11月—翌年3月底。

一、枣树的概念

枣树是鼠李科枣属落叶小乔木，稀灌木，为多年生木本植物，高达6-12米。寿命可达200年，甚至1000年以上。枣树喜光性强，对光反应较敏感，对土壤适应性强，耐贫瘠、耐盐碱，多生长于海拔1700米以下的山区、丘陵或平原。枣属植物约有40多种，多分布于亚热带及热带，少数在非洲和两半球温带也有分布。我国主要分布在新疆、河北、山东、山西、陕西、河南等地区。

枣树的年生长周期

二、红枣供需情况——供应 

全国枣产业发展迅速，我国是世界上唯一红枣的出口国，在相当长的一段时间内，我国在世界红枣生产和贸易中占有绝对统治地位。2017年全球红枣产量为876.75万吨，我国红枣产量852.20万吨，我国红枣产量占全球红枣产量的97.2%。近几年我国红枣产量不断增加，同比增长速度却在放缓。

我国枣产品市场产品结构基本保持稳定，原枣是最大份额的品类。2012 年，原枣销售额达到 454.4亿元，占比 73.81%，以蜜饯等为代表的粗加工产品销售额达到 76.9亿元，占比 12.49%，以枣片、枣饮料、枣粉等为代表的深加工产品销售额 84.3 亿元，占比13.69%。

未来，随着生活节奏的加快以及消费者口味的多样化，红枣加工产品将越来越为消费者青睐，占比也将继续提升。

目前，原枣类市场份额最大，但毛利率相对较低，红枣加工品市场规模较小，但盈利能力比较好，原枣的毛利率在 15%左右，加工产品毛利率在 25%左-35%。总得看来，技术门槛越高、品质好的深加工枣产品，其盈利能力越强。

2009年我国红枣行业产量约424.78万吨，到2016年红枣产量达到了824.05万吨，2017年预计为852.2万吨。近几年我国红枣行业产量情况如下图所示。

三、近五年红枣产量情况

红枣的生产分布情况可以概括为“世界红枣在中国，中国红枣在新疆”。 我国枣种植面积及产量居世界第一，占世界枣种植面积及产量的98%以上。随着新疆地区枣树种植面积的持续增加，全国枣树面积不断增长，至2017年全国枣树种植面积为325万公顷，同比2016年的310万公顷增长4.84%，新疆红枣种植面积在100万公顷左右，占全国总面积的三分之一，盛果期产量更是将近占全国的50%以上。

我国红枣种植面积及产量情况

中国红枣主要产区数量情况

从图表数据中我们可以发现：我国红枣的传统产地包括河北、河南、山东、山西和陕西五省，枣产量稳步增长，新疆凭借得天独厚的自然条件，是最近几年快速突起的红枣重点产区，作为后起之秀，枣产量及市场份额快速提升，而究其原因所在，离不开国家政策的支持，在下文中有详细的国家政策规定。   

四、红枣供需情况——进口 

我国红枣消费以国内生产红枣为绝大多数，进口量极少。海关数据显示，近年来我国红枣进口量最高值为2010年的50.81吨，最低为2015年的0.31吨。随着我国红枣产量逐年上升，进口红枣的数量呈现下降趋势。

五、红枣供需情况——需求 

根据国家统计局数据， 2010年至 2017年间，我国红枣需求量从 446.06万吨增长到 850.88万吨， 8年的增长幅度达到90%，需求总量已经达到全球需求总量的97%，成为世界最大的红枣消费国。随着居民可支配收入的提高、老龄人口的增多以及食品保健知识的普及，我国居民对红枣等营养保健食品的消费需求越来越旺盛，红枣及相关产品的市场需求快速增长，20多年间，人均红枣占有量从1995年的0.65公斤/人增长到2017年的6.13公斤/人。

鲜枣不耐储存、不便运输。约95%的鲜枣在自然干制为红枣后，被加工成为各种红枣产品。根据加工品形态的不同，红枣的加工方式分为三种：红枣原枣加工、红枣粗加工和红枣深加工。上述三种消费形式的比重分别约为80%、10%及10%。总体来看，当前红枣消费仍然以原枣为主。近些年来，随着居民消费水平提升和消费偏好转变，红枣粗加工及深加工产品消费比重逐步提升。目前国内红枣的加工产能主要集中在北方，其中河北崔尔庄的加工量约占全国总加工量的70%，河南新郑孟庄镇的加工量占比为15%左右，新疆的加工量占比约为10%左右，其他地区加工量约为5%。

红枣消费具有鲜明的季节性特征：

（1）每年10月至次年3月是红枣的销售旺季，每年4月至9月是红枣的销售淡季（2）红枣消费具有显著的地域特征；

（3）高档精品干果受到消费者青睐；

（4）红枣消费以休闲消费为主。

六、红枣供需情况——出口

我国红枣产业呈自产自销特点，出口量较小。海关数据显示，2009-2015年我国红枣出口量基本维持在万吨以下，2016年出口首次突破10000吨，达到11027吨。从出口的地域分布来看，我国出口范围涵盖五大洲的30多个国家，由于不同国家和民族饮食消费习惯，我们国家枣主要在东南亚市场销售，包括新加坡、马来西亚、日本、韩国，购买的主要对象是外籍华人，其次为英国、法国、荷兰、美国、加拿大、阿根廷、澳大利亚、毛里求斯等。

世界上虽然有20多个国家先后从我国引种了枣树，但大多都没有发展起来。我们以河北出口量最大，主要枣品种金丝小枣、鸡心枣、灰枣、板枣、骏枣。河南灵宝18年也顺利出口越南7.4吨枣制品。

中国红枣出口情况

价格变化规律

（1）存在有规律的季节性波动。在一年的周期内，红枣最高价格一般出现在1-3月。达到最高点后，红枣价格小幅下降，直至第三个季度的水果旺季，达到全年度的谷底。随后红枣价格开始震荡回升，到12月随着不同种类红枣相继大量上市，又进入第二个谷底，继而开始缓慢上涨到年末及次年的1-3月，呈现出“春冬高，夏秋低”的价格趋势。

（2）红枣地域价差波动，出现规律性。受加工成本、贸易流向及产销区域距离不同等因素影响，红枣主要产区、集散区及消费区的报价有所差别。总体来看，各地区价格相关性较弱、价差稳定性不足，但仍呈现一定的规律性。 从历史经验来看，每年10月至年前为新疆红枣的运输高峰期，此时红枣大部分库存从新疆逐渐转移至内地，产区、贸易集散区及销区的价格相关度较高，价差也较为稳定。但是随着红枣库存逐渐转移至内地，产区、贸易集散地及销区的价格相关性降低，价差也极不稳定，价格主要跟当地的供需、库存及周转速度等因素相关。

（3）红枣品级价差波动，存在规律性。同一品种不同品级红枣之间价差并不稳定，品级越高价格也越高，与相邻品级间价差也越大；品级越低价格也越低，与相邻品级间价差也越低。除了品级的内在因素之外，品级间价差还受红枣整体价格及供需情况影响。供小于求导致红枣整体价格上升时，红枣等级价差也扩大；供大于求导致红枣整体价格下降时，红枣等级价差也缩小 。