2月25日消息，商品期货早盘走势分化，沪深两市今日放量大涨，股指期货大幅走高，IC、IF主力合约暴涨逾4%；利好消息影响，有色金属全线走高，锡、镍、铜、锌等均涨逾1%；黑色系上行，动力煤涨逾1%，焦煤、铁矿飘红；能源化工板块涨跌互现，橡胶强势不止涨近1%，纸浆、PTA上行，燃油、沥青大跌逾2%，原油跌逾1%；农产品疲弱，玉米跌逾1%，双粕下行，均跌逾1%。

截止午盘收盘， IC涨4.72%，IF涨4.34%，IH涨3.70%，沪锡涨1.59%，动力煤涨1.41%，沪镍涨1.10%，沪铜涨1.07%，沪锌涨1.07%，沪铅涨1.04%，橡胶涨0.97%；跌幅方面， 燃油跌2.68%，沥青跌2.20%，原油跌1.69%，玉米跌1.33%，豆粕跌1.10%，菜粕跌1.08%，PP跌1.07%。

胶价预计将维持偏强表现

从基本面来看，中银国际期货研究部工业品团队表示，供应方面，2月初，越南产区全面停割。泰国中部、北部率先向减产停割期过渡，2月中下旬泰国南部将停割。全球进入天然橡胶低产期，利多天然橡胶市场行情。库存方面，上周五天然橡胶库存增加855吨至437876吨。青岛保税区内外有超50万吨库存，云南当地库存亦处于高位。另外，2月中下旬开始国内主要港口或出现集中到港情况。需求方面，下游工厂陆续恢复生产，厂家出货量顺畅。

对于后市，金瑞期货分析师表示，短期来看，胶价在阶段利好格局下预计将维持偏强表现，本周沪胶期货主力合约或在12400-13200元/吨区间波动。但长期来看，全球橡胶供应过剩格局仍在，加之橡胶保税区及仓单库存压力，价格仍处底部宽幅震荡阶段。 

华闻期货研发部袁然也认为，目前正处于全球天胶供应淡季，下游需求逐渐复苏，基建等宏观政策带来的乐观情绪尚未消散，在本月接下来的时间里，预计天胶行情将保持偏强震荡。但考虑到国内天胶库存压力沉重，未来宏观环境存在较多不确定性，长期趋势建议偏空对待。关注宏观环境变化以及产胶国会议方面消息对胶市的影响。

沪镍上下游价格坚挺

上游镍矿方面，港口镍矿库存持续下降，中高品位镍矿价格有所上调。从供应端看来，菲律宾雨季尚未过去，出货量维持低位。印尼方面，近期东南苏拉威西省对22家矿企进行了调查，表明印尼的监管有趋严的迹象。虽然据SMM调研了解，目前除了Toshida和Integra这两家矿企出口配额到期、暂停出货外，其余企业装船正常，暂未受到明显影响，但在供应偏紧的情况下，印尼监管方的态度使市场有一定担忧。

而镍铁方面近期价格则连续上涨。内蒙古地区今年的限电或持续至5月，而往年通常3月就结束，这意味着作为镍铁主产区之一的内蒙古，镍铁供应将较往年偏低。从价格上来看，低镍铁价格维稳，而高镍铁价格则呈现持续上涨势头。据Wind数据，目前山东地区的高镍铁价格在春节后已上涨40元/镍点，达1040元/镍点。

下游不锈钢方面，经历了春节期间的累库过程，目前不锈钢库存处于相对高位。据Wind数据。2月上半月佛山与无锡两地不锈钢库存已达40.1万吨，处在近年来的相对高位。但从价格上来看，近期贸易商挺价行为明显，特别是3系不锈钢普遍上涨，表明下游需求尚可。