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乐凤杰：永乐杰行资产管理 总经理

中国第一代股票、期货职业投资者，做过苏州红小豆、绿豆、夹板期货，经历过“327国债事件”，20年多低调坚持投资，经历几起几落，从开始的“快准狠”到如今的淡定从容，实现财富自由。通过对投资的感悟，总结出了“为而不思则盲，思而不为则怯，目达不休则贪”的投资警句。

精彩观点：

期货、股票这个行业对人性有着巨大的考验。

把犯错的机会减少，离成功就会越来越近。

犯错主要是指在遇到不利情况时，没有把行情处理好或者人性方面出了问题，给自己带来了进一步的亏损。

（交易上成功的人）在性格上还是会有互通的地方，比如善于学习、果断、勇敢等。

要想在交易中获得成功，方法和原则只占到30%，对自身情绪的控制包括人性弱点方面的克服应该占到70%。

（大部分人亏损）主要原因就是频繁操作，频繁止损。

中国股市这么多年，通过做长线投资成功的人非常少。

随着投资者的日渐成熟，以后价值投资应该会占主流。

我股票是做短线的，所以持仓数量并不多，大致就在3-4个左右。

2018年的股市应该会出现风格切换，走出结构性牛市的概率比较高。

把人性的洞察力或者对事物的看法叠加到技术分析中，做选择性的点位切入。

不要全盘否定技术分析，它只是一种交易手段。

图形是会演变的，并非一成不变，我们要把它做活，而不是做死。

现在做期货、股票的核心就在于谁在某些位置的纠错能力更好。

我对自己提出的要求就是找比较大的关键位去做，并做好计划。

我们允许试错，但以小代价博取大胜利是我们追求的最终目标。

我们要洞察市场主力的目的性在哪里。

短线不是目的，是一种战术。

我们绝不做违反趋势的反向单，除非波段趋势转变。

在小趋势和大趋势碰撞的时候，一定要服从大趋势。

黑色系今年可能总体上会出现一个高位的小波段来回。经济如果能走好的话，有色这一块可能会有一点苗头，化工也有可能。

在底部时，圆弧底的准确率比较高；在顶部时，则是矩形震荡或者头肩顶的准确率比较高；三角形一般应用在中间位置。

技术分析是死的，人是活的。

做技术分析绝对不是一劳永逸的，只学几个技术图形并没有什么用。

止损是为了下一次更好地战斗。

止损是最后一道防线，在发现行情不对的时候要学会主动平仓。

单子进去以后先不要看目标位，而是确定止损位。

可以先左后右，先防守再进攻，不一定每次都要去追涨杀跌。

我把至少百分之七八十的精力都放在了股票和期货上，它们给了我不断挑战自己、提升自己的平台。

你的思维决定了你的境界和级别。

七禾网1、乐总，您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您做股票、期货26年了，除了金钱，您从这个市场获得的最有价值的东西是什么？

乐凤杰：我在交易当中学到了很多工作上的经验，对人性也有了更深刻的理解，同时也学到了很多做人的道理，其实这些都是相通的。期货、股票这个行业对人性有着巨大的考验，一旦你在其中暴露出人性的弱点，它就会被无限放大，进而让你受到市场给你的教训。

七禾网2、您曾经一夜间亏损3000万，当时是怎么度过这个难关的？

乐凤杰：当时情绪一下子就失控了，那时候年纪轻，在情绪上的控制力不佳。后来亏掉了以后就决定暂时告一段落，休息了挺长一段时间。在休息的时候，我进行了反思，看自己到底是输在技术上，还是输在人性的把握上。总结下来，我发现更多是因为人性。

许多投资者在大亏以后总是想着去总结方法和原则。其实，首先应该去分析当初下单时你的思想行为是不是有点失控。比如说失去耐心了，想马上把亏损补上，其实这样反而会导致亏损进一步加大。亏个一两次是正常的，亏到第三笔、第四笔的时候，更多的就是由人性犯错引起的。

七禾网3、您曾在股票和期货市场经历几起几落，您的家人是否一直支持您？您有没有想过离开这个市场，做一份相对稳定的工作？

乐凤杰：没有想过离开这个市场，因为我特别喜欢这个行业。尽管也有过几起几落，但底线从来没有被打穿过。我的家庭和生活也没有因此受到影响，我的家人始终都在给我支持和鼓励。

七禾网4、您曾写过几大本交易笔记，这些笔记还保留着吗？现在还会不会偶尔翻看？这些交易总结和心得，对您现在的投资有何影响？

乐凤杰：每次的总结基本上都还留着，偶尔也会去翻翻看看。这些总结都能使自己往后尽量少犯一次错。把犯错的机会减少，离成功就会越来越近。当然，这也不是说就完全不能犯错，毕竟这是难以避免的。需要注意的是，犯错和盈亏不能划等号，不是一笔单子亏了就一定是犯错。我们在交易中讲究的是概率论，赚的就是盈亏比。如果是按照自己的理念和方法来做的，一笔单子进去，即使最后是止损出场，从操作上来讲也是对的。犯错主要是指在遇到不利情况时，没有把行情处理好或者人性方面出了问题，给自己带来了进一步的亏损。

七禾网5、您身边做交易成功的人，他们有何共性？想要在交易上获得成功，有无捷径可走？

乐凤杰：共性应该是存在的。可能每个人的交易方法略有不同，但至少在性格上还是会有互通的地方，比如善于学习、果断、勇敢等。

要想在交易中获得成功，如果按百分比来算，我觉得方法和原则只占到30%，对自身情绪的控制包括人性弱点方面的克服应该占到70%。方法和原则很简单，稍微有点基础的人，只需要三个月到半年就可以学会。但是在具体操作上是需要有一定磨练的。所以，在交易中最重要的还是要过人性那一关。

七禾网6、市场上大部分人是亏钱的，就您看来，他们亏损的主要原因是什么？

乐凤杰：主要原因就是频繁操作，频繁止损，没有按照自己的计划来做交易，盘中随意下单。

七禾网7、您股票做得相对比较短，持仓一般只有一两天、三五天。您通过什么方式选股？为什么持仓时间较短，股票切换较快？

乐凤杰：我主要是看个股的趋势形成，做强弱市，说难听点就是投机。我会去看一只股票为什么会变成风口或者龙头，属于短线操作思维。我觉得中国股市这么多年，通过做长线投资成功的人非常少。尽管价值理念在这几年形成了一定的规模，但在过去这么长的时间里，更多的是以投机为主。不过，随着投资者的日渐成熟，以后价值投资应该会占主流。

七禾网8、一般您同时关注多少个股票，同时持仓多少个股票？

乐凤杰：因为我股票是做短线的，所以持仓数量并不多，大致就在3-4个左右。每天就是对大盘指数进行分析，做好功课，把领涨的板块或者个股选出来。

七禾网9、您做一只股票时，进场和出场的主要依据分别是什么？

乐凤杰：看这只股票本身的强弱以及其所在板块与大盘的联系，然后再进行技术分析。如果觉得好，就会进行高抛低吸；如果觉得不好，就直接抛掉，哪怕是止损出来。我一般不会按照幅度来止损，而是按照进场价位和技术位来做止损。

七禾网10、对2018年股市的大体走势，您如何判断？您看好哪些板块、哪些类型的个股？

乐凤杰：2018年的股市应该会出现风格切换，走出结构性牛市的概率比较高。另外，以后可能普通投资者的数量会越来越少，专业投资者则会越来越多。价值投资会在中国股市崛起。不可否认，小票中也存在着有价值、有前景的股票，但比例相对较低，加上政策及监管措施的倾斜，小票可能会暂时受到冷落。

我们在板块、个股方面的调研做得比较少，基本上都是看着盘面做技术分析，然后将其与政策倾斜的方向相结合，从而决定对哪一类股票进行投资。