自2016年黑色系商品期货爆发小宇宙以来，不少专注于期货CTA策略的私募公司逐渐被市场广泛关注。成立于2015年3月的上海小黑妞资产管理有限公司（下称小黑妞资产）便是其中一家。近两年，小黑妞资产迅速成为私募界冉冉升起的新星，与其专业的管理团队的一致努力脱不了关系。

“小黑妞”的由来

采用小黑妞来作为一家私募公司的名字显得有些特别。小黑妞资产董事长高男告诉记者，当初他们将公司取名为小黑妞资产管理有限公司是因为公司和“黑”有着不解的缘分。

据了解，其团队成员大部分曾在期货公司任职，并主要服务黑色产业链上的机构客户，客户对其服务的专业和周到给予了很高的评价，就亲切的称呼她们为“小黑妞们”，同时“妞”跟“牛”又是谐音，赋予了公司在资产管理领域不仅有着好的开端，更可以业绩长“牛”的美好寓意。

据期货日报记者了解，小黑妞资产的管理层均来自于期货圈，其董事长高男亦有着非常丰富的金融从业经历。2003年大学毕业，她便入职安徽一家民营投资公司，开始接触股票投资业务，从基层的客户经理做到公司副总经理仅用了两年不到的时间。

担任小黑妞资产董事长之前，她还曾在期货公司任职。“2009年钢材期货上市，安徽省最大的期货公司在钢城马鞍山筹备设立营业部，2010年营业部开业，聘请我担任总经理。”高男告诉记者。

据介绍，当时她们的定位就是做各大钢厂的期货业务，像马鞍山当地及周边江苏各钢厂等，还有大量的钢材和铁矿石贸易商等都是她们的客户。“最多的时候我们有200多家机构客户，客户对我们的认可度很高。”高男说。

据其介绍，在两年之内她们的保证金增长迅猛，在公司内部众多营业部中经常排名第一、二名，在安徽省内的期货营业部中排名也是非常靠前。

除了高男之外，小黑妞的另一名高管——杜仁华总经理的履历也颇有特点。杜仁华的家族背景为安徽长江钢铁股份有限公司，年产钢铁数百万吨，是安徽省知名民营企业。据介绍，在校期间，杜仁华便凭借对金融投资浓厚的兴趣参加了大量的培训与学习，并研究各类商品期货CTA策略，以自有资金参与期货交易。

2010年，他在其家族企业旗下的贸易公司任职，主要负责商品及股指期货CTA策略的实盘测试、跟踪及优化，管理公司部分自有投资资金。

为了对期货市场有更系统全面的学习，2012年杜仁华选择了离开了家族企业，入职期货公司，成为了高男手下的一名得力干将。他利用自己家族背景优势，负责营业部黑色产业客户的套期保值方案的制定及期货投资实盘指导等，同时也开始管理家族直投资金。

高男认为，只有想别人不敢想，做别人不愿做的事，才能获得别人都没有的机会。比如，2012年高男就组建并带领专门的团队开始做微信订阅号。

“当时很少有期货公司做订阅号，而我们一口气做了3个风格不同的订阅号，很多人不明白我们为什么要在这件事上花费时间和精力。”高男说。但在她当时看来，微信未来一定会发展非常快，要做就做在别人前面。

“互联网的优势很快就显现出来了，我们订阅号做了一年时间就累积了十几万的粉丝。2014年期货资管政策放开，期货公司可以发行一对多资产管理计划的时候，很多长期关注我们订阅号的客户资源和投顾资源纷纷与我们联系对接，这就是前期的投入获得回报最好的证明”高男说。

迁居上海开拓“资管梦”

2014年年底，期货资管“一对多”业务放开，期货公司的资管业务发展迎来了春天。由于公司对资管业务比较重视，2015年初高男便带着核心团队中的部分成员迁址上海，成立了上海财富管理中心，高男担任总经理。

高男坦言，放弃稳定安逸的生活，从安徽跑到上海来当“上漂”，当时很多人觉得她太不可思议了。但在她看来，要想抓住政策的风口寻求发展，换个城市已势在必行，并且要换就换到竞争最充分的城市——上海。

“到上海之后，从产品募集到发行全部由我们6个人的小团队完成，压力之大不言而喻。而我们一年的时间总共发行了20只资管产品，这个业绩还是不错的。”高男坦言。

瞅准了期货资管“一对多”政策放开的机遇，2015年3月杜仁华离开期货公司，创办了上海小黑妞资产管理有限公司，并担任总经理兼基金经理。同年4月，小黑妞资产拿到私募管理人牌照，主要管理期货CTA产品，5月即发行了首个投顾产品。

2016年，高男也从期货公司正式离职，加入了小黑妞资产，并担任董事长。“我和杜总的分工是非常明确的，我负责公司的战略规划、综合运营以及人才引进，而杜总负责基金产品的管理以及投研管理部的日常工作。”高男告诉记者。

据介绍，目前小黑妞资产的管理规模在3.5-4亿左右，最近还陆续有新的产品要发行，今年上半年管理规模将会超过5亿。高男告诉记者，去年公司的注册资本由1000万增加到2000万，同时让公司的部分基金经理成为公司的合伙人，而部分运营高管也少量持有公司的股份。

“去年我们公司的业绩表现不错，除了自营的资金之外，发行的产品也拿了不错的名次。”高男告诉记者。

在她看来，选择优秀的基金经理必须要靠扎实的实践经验，如果光是用一些业绩指标去考核会产生偏颇的，因为人性的东西无法通过指标评价预测。

“我们选的基金经理一定要自身早已实现财富自由，很多基金经理管理别人的资金，资金规模较小的时候心态可能很好，而资金规模一旦变大，其心态波动就特别大，这样就很难管理好别人的资产。”高男说。

据介绍，目前小黑妞资产的产品主要服务于高净值客户和一些产业客户，也有一些上市公司订制化产品，“银行是未来资产管理行业最重量级的资金来源，我们希望通过团队的努力以及良好的业绩获得银行对我们的认可。”高男说。

打造量化团队

期货日报记者在采访的过程了解到，目前小黑妞资产在花大力气做一件事情，即打造自身的量化团队和量化平台。“未来的主流资金，尤其是机构资金，肯定更偏爱专业的量化团队。”高男告诉记者。

她说，资管产品涉及大规模的资金，若采取半量化或纯人工下单的方式，机构投资者肯定是不太放心的，他们会担心风险控制是否会有问题。从另一个角度来说，管理的资金容量从10亿增加到50亿，基金经理也有可能会出现情绪上的波动。因此，纯量化团队是必然的趋势。

“目前国内量化的发展大多处于从主观交易或者半量化交易转到全量化交易的阶段。”高男说，把成熟的策略变成全量化有两种方式，一种是自建量化平台，一种是利用市场上已经有的第三方平台，比如TB和文华财经可以帮忙实现量化。

“利用成熟平台的好处是，自己不用投入研发成本，缺点无法对策略进行保护，而自己建量化平台虽然需要花很大的费用和精力，但如果公司未来的发展规划是50亿规模，自建量化平台就显得非常重要。”高男告诉记者。

据介绍，目前小黑妞资产的纯量化平台预计今年5月份就会上线，“我们会把目前半量化的成熟策略放上去，同时各类新策略的研发也会使用我们自己的平台。”高男说。

据介绍，目前小黑妞资产多套成熟策略为趋势跟踪策略，其优势在于资金容量非常大。“当然我们也有一些日内策略、套利策略，只是这些策略暂时还没有对机构开放，我们的策略库存本身是比较齐全的”高男表示。

她说，未来公司管理规模逐步增大以后，还会配置一些量化股票策略，而针对期权的各类策略也在紧锣密鼓的研发当中，“经过磨合之后，我们未来还会推出一些混合策略的产品。”

不过，她也表示，目前她的工作重心还放在人才搭建上，比如他们的量化团队现在在做平台研发的最后阶段，上线之后可能还会遇到调试、优化等问题。“未来公司也会持续引进一些需要的人才，主要是固定收益类的人才以及IT人才。”

她坦言，小黑妞资产最核心的竞争力就是他们的团队，整个团队的大部分成员已在一起共事5—8年，彼此之间非常默契，大家拥有高度一致的愿景，也有信心让小黑妞资产成为私募基金里的明星品牌，让公司的产品成为高净值客户、FOF机构、银行等资产配置群体的标配产品。