梁凯歌：上海对外经贸大学工商管理学士。从事证券、期货、外汇和衍生品投资11年，具备多领域投资经验。曾在香港资产管理机构管理数只对冲基金，秉承“专注、稳健、持续”的投资理念，追求绝对收益，近期连续三年累计投资收益870%，最大回撤不到15%。

主要投向海外市场，股票、期货、外汇等衍生品都会涉及

私募排排网：梁总您好，感谢您接受私募排排网的专访，首先请您介绍一下公司所使用的投资策略?

梁凯歌：主要包括两个市场，一个是海外的市场，包括港股、美股、大宗商品、外汇等。国内市场，主要是股票多头策略和期货CTA策略，在股票标的选择上，我们会选择一些兼具成长性和价值性的公司，追求的是相对回报，CTA策略追求的是绝对收益。

私募排排网：CTA策略里面持仓周期是怎么样的?

梁凯歌：长期仓位和短期仓位都会涉及到，长期仓位有三个月以上，短仓主要是高频交易，占据总的交易比例在10%以上，主要涉及一些波动较大的国际大宗商品市场，比如：黄金、原油、铜等，外汇也会涉及到。

不选个股选指数，辅之CTA策略

私募排排网：你们是直接投资于海外个股还是股票指数基金呢?

梁凯歌：主要投资于指数基金，不会选择个股，这部分持有比例不超过20%。

私募排排网：您的程序化策略是由多少个策略组合而成呢?

梁凯歌：按照大类细分，大致有20多个策略，主要有趋势跟随策略、套利策略，套利策略在产品运行初期占据资金比例会大些，等到打造出安全垫之后，再逐渐减少资金占比。

私募排排网：您怎么看待程序化策略的生命周期?

梁凯歌：每种策略都有其特定的生命周期，程序化策略表现更明显一些。市场是错综复杂的，所以策略不可能一成不变。我们会每周、每个月对市场进行复盘，如果发现某些策略已经不适应市场，那么会及时调整出策略池。

私募排排网：您开发了这么多的策略，请谈一下，什么样的策略才能称为优秀的策略呢?

梁凯歌：首先要能控制住风险，其次长期稳定性好，其三要能够维持一定的正收益，年化收益要和付出的风险成比例，比如付出1%的风险期望得到3%的收益。

私募排排网：现在公司团队有多少人?

梁凯歌：目前团队有12人，核心投研人物有6个人。

私募排排网：现在做程序化交易的人越来越多，据您看来，程序化交易比拼的是什么?

梁凯歌：比拼的是速度以及对趋势的把握，我的追随趋势的策略占据资金比例在四成左右，套利策略在起初比例会在六成，等打好安全垫之后，比例会降至两成左右。

私募排排网：您的外汇市场都会参与哪些品种?

梁凯歌：主要考虑到流动性好的品种，比如：欧元、日元、美元、英镑等。

私募排排网：您的程序化策略一般都会设置多少参数?

梁凯歌：一般都会有5至10个，比如说：占据资金比例、技术指标、交易周期、阿尔法系数、和其他品种的相关系数等。

能攻能守、攻守兼备才是优秀的管理人

私募排排网：现在私募基金越来越多，您也是私募基金的一份子，请问怎么评价私募基金的优劣?

梁凯歌：一个基金管理人必须要有一定的进攻能力，而且还要有防守能力，能够在这个市场长期生存，这很重要。最近市场的大幅下跌，那些风险控制严格的私募基金管理人已经脱颖而出。总结起来，主要是两方面能力，一是投研能力要过硬，二是风险控制要严格。

私募排排网：您的股票多头策略风险是怎么控制的?

梁凯歌：首先会和券商联合对上市公司进行尽调，其次单个股票持仓比例有一定控制，再其次股票回撤幅度也有一定标准控制。

私募排排网：您从2008年至今所管理的产品经历过的最大回撤是多少?

梁凯歌：经历过的最大回撤是15%，而且这个回撤是在浮盈很大的情况进行的。

市场纷繁复杂，管理人必须把投资者利益放在第一位

私募排排网：最近市场的大幅下挫，有人把它归结为股指期货的恶意做空，请问您怎么看?

梁凯歌：我认为不存在恶意做空，来到这个市场的投资者都是以盈利为目的，有人做多，就有人做空，这就好比一枚硬币的两面，你能说出哪面是道德的，哪面是肮脏的呢?

私募排排网：最近市场上有很多私募大佬共同发声力挺股市，认为股市具有投资价值，对这种现象您怎么看?

梁凯歌：作为一个私募基金管理人，一定要把投资人的利益放在第一位，从道德层面，我不反对这种维稳声音，但是从管理人角度来讲，一定要忠于投资者利益，受人之托，忠人之事。