2018年，能化圈发生了很多精彩的故事，比如精彩的几波大行情，比如增加了新成员乙二醇，我国拥有世界上最大的乙二醇消费市场，约占世界总消费量的51%，但我国乙二醇进口依存度高，长期维持在60%以上。2018年12月10日，乙二醇期货在大连商品交易所挂牌上市。上市一个月来乙二醇期货价格持续下跌，持仓量稳步上升。乙二醇期货吸引了大量能化工企业参与套期保值，其中法人户持仓占比达到了40%。这为我国逐步在国际市场争夺乙二醇定价权，降低进口依存度打下了扎实的基础。

为了帮助投资者更好的理解能源化工产业，并给大家提供更多学习和交流的机会，由上海中期期货股份有限公司主办、七禾网和七禾上海协办的【破立之道-能化产业2019行情展望研讨会】于1月12日在杭州举行。在本次会议上，七禾网创办人沈良先生、远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴煜敏先生、洋浦国际能源交易中心总监周建光先生、杭州忠朴商务咨询有限公司总经理卜红枫女士、浙江杭实善成实业有限公司化工事业部潘晓骏先生分别为大家做了精彩分享。

会议开场，首先由七禾上海负责人果圆女士致辞。果圆称，2018年，七禾上海举行了多场调研，如新疆棉花调研、山西焦化调研、原油交割库调研、动力煤调研、白糖调研、鸡蛋生猪调研、橡胶调研等等。这些调研都包含着几个特点，一是结合实际情况，安排专业人士在出行之前准备线上前行课，二是专业人士和大佬带队，三是全程不会安排直播，她表示调研是一件需要低调去做的事情，研究不是炒作，七禾不会为了调研而去做调研，会结合市场的反馈及同行的交流，有值得关注的情况才会去调研。最后，她强调调研只是了解产业的一种方式，不能作为交易的直接依据。同时她表示2019年七禾网会继续在产业投资方面深耕，组织有意义的产业调研。

会议进入演讲环节，首先由七禾网创办人沈良先生带来题为《做好基本面要解决的七个问题》的演讲。对于如何做好基本面分析，他提出了七个需要注意的问题。第一个问题是如何分清主次？第二个问题是信息是否已兑现？第三个问题是未来的价格由谁影响？第四个问题是有消息就要做交易吗？第五个问题是能不能用基本面信息做短线？第六个问题是基本面能不能结合技术面？第七个问题是普通人能不能做基本面？最后，他总结道，做基本面分析，一是必须分清主次；二是已兑现的信息，不用多考虑；三是未来的信息走向很重要；四是无价值的信息不做；五是确定了基本面信息，短中长都能做；六是可以结合确定的技术面做基本面；七是普通人也可以做基本面。同时他强调，因果是必然的！看不懂果，是没有找到因，把因弄明白了，果是可以确定的。

随后，由远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴煜敏先生带来题为《市场结构变化及未来趋势分享》的分享。他分享的内容主要分为四大部分，第一部分是乙二醇概述，他详细介绍了乙二醇的产业链及中国乙二醇的产业概况。

第二部分是乙二醇期货合约及规则介绍，戴煜敏详细解读了乙二醇期货合约和规则，他表示，乙二醇的主要交割区域为产销集中的华东和华南地区，华东为基准交割地。当前乙二醇交割仓库共有14个，其中基准库11个，非基准库3个，厂库1个，11个基准库全部集中在长三角地区，反映了该地区对乙二醇的重要性。而在华南地区设立非基准交割库，就是为了应对突发事件产生。

第三部分是期货时代乙二醇市场的特点，戴煜敏称，乙二醇期货上市后，它是工具、渠道与平台，跟现货市场和纸货市场来比，第一，它的安全性更高，第二，它更有效率，第三，它的流动性更好。同时，乙二醇期货上市以后，它的复杂性增加，很多通道打开了，交易呈多样性。最重要的一点是，乙二醇期货上市后，乙二醇市场最大的变化就是定价权转变。

第四部分是贸易商的存在价值与方向。戴煜敏认为，贸易商存在的价值是在价格引导下，自发的通过市场的手段，相对科学的、高效率的进行资源（生产资料）流向的调节和配送，以期获得全市场的最大的利益！本质用一句话表示，就是在价格指挥官的作用下，贸易商发挥蓄水池的作用。戴煜敏表示，当前贸易商面临三个问题，一是收益性降低，贸易商的存活率在减少，交易的体量在收缩，二是流动性收紧，三是去贸易商化。演讲最后，戴煜敏提醒在座投资者，投资有风险，入市需谨慎，期货精彩，但勿忘初心。

接着，洋浦国际能源交易中心总监周建光带来了题为《实际交易中易忽略及必要重视的要点》的主题演讲。周建光认为，要把握能化交易，就要从能化交易中容易忽略和必要重视的要点展开讨论，一是从能化交易的广度展开，二是从能化交易的深度展开，三是从能化交易的角度展开。

对于能化交易的广度，第1点是关注能化产品的头和尾，第2点是关注各种周期，第3点是关注行业周期变化，第4点是关注相关产品的变化。周建光表示，大部分投资者在能化交易中经常容易忽略原油以外的头，比如煤头和气头，还有容易忽略原油的结构。而在能化交易的尾中，最容易忽略的问题有中国炼油技术和产能的提升、中国煤化工技术和产能的提升、下游产品替代的问题等等。

对于能化交易的深度，必须要重视的要点有：1、供大于求时候必须重视动态成本变化，不能单纯看绝对价格交易；2、供不应求时候必须重视供需缺口变化情况；3、必须重视的其他要点，如贸易战、汇率、气候、上下游工厂的突发事件；4、必须重视期权等新兴金融工具带来的变化。

对于能化交易的角度，从这方面来看必须重视能化产品的套利，如聚丙烯和聚乙烯之间的套利、聚乙烯和乙二醇之间的套利、甲醇和聚烯烃之间的套利、乙二醇和PTA之间的套利、场内市场和场外市场套利、境内外市场之间的套利。最后，周建光总结，能化交易机会多多，关注广度发现机会，关注深度拿住单子，关注角度玩好套利。

会议最后，是圆桌讨论环节，讨论主题为《能化工2019年之【破立之道】》，由七禾网创办人沈良先生主持，戴煜敏先生、周建光先生、卜红枫女士、潘晓骏先生参与讨论。第一个议题是2019年哪一个能化品种可能较强或较弱，戴煜敏先生相对看多PTA，看空乙二醇，卜红枫女士也同样看多PTA，看空乙二醇，她表示2018年PTA演绎了一波波澜壮阔的大行情，2019年肯定会比2018年更精彩，对于乙二醇，她并没有太多信心，在供应无限扩大的前提下，她觉得乙二醇没有希望，PTA要远远强于乙二醇。潘晓骏先生则表示，就他们公司的风格而言，一般不会判断单边的价格，从他研究的角度来说，对于PTA和MEG这两个品种，他能预判的信息是上半年PX和石脑油的价差可能会保持一个比较好的状态，2019年全年来看，PX和PTA的价差，也就是PTA的加工费，会维持一个比较好的状态。周建光先生则持有不同的看法，他相对看好乙二醇，他表示乙二醇目前的位置，他是不会去做空的，假设价格到5000以下，他会尝试做多。同时他还表示比较看好PCV，沥青回调有买入机会。此外，几位嘉宾还对其它议题进行了激烈讨论，现场在座投资者积极提问，嘉宾们均做了精彩解答，会议至此圆满结束。

温馨提示：接下来，七禾网和上海中期期货还会继续举办此类研讨会，希望投资者朋友继续关注和支持。