今日，国内商品期货市场仍遭遇大规模抛售，80%品种下跌，黑色系全线下挫。

一德期货黑色事业部各品种分析师将各品种数据及信息进行详细梳理并分享，欢迎有需要的你及时收藏、转发。

铁矿石周报

策略

在黑色整体氛围悲观，钢厂利润和铁矿库存快速下滑，钢厂调换配比，力拓发货放量等多重因素下，铁矿价格迅速调整，01合约跌至477.5，预计短期仍将继续回调。但钢厂铁矿库存处于低位，将随时开启冬季补库，力拓发货增量以PB块，杨迪粉为主，PB粉仍将难以垒库，且基差仍然不小，铁矿不宜过分看空。

硅锰周报

策略推荐：

1. 单边方面：黑色整体下行，行情不稳定，以观望为主。

2. 合约套利方面：目前01合约与05合约之间的价差在714左右处于历史水平的92%左右，价差较大。01合约和05合约的反套。

3. 硅锰与硅铁01合约的期货价差上周末2042，位于历史数据的94% 。两个合约之间的反套。

硅铁周报

策略

期现：原料成本不变，现货价格提升，利润提升。盘面下行空间不大。操作上，目前运行在下降通道，已近成本价，01合约看空100点左右，可轻仓进单。

动力煤周报

本周观点及策略

本周动力煤期货呈弱势震荡行情，进口煤平控收紧使得市场悲观情绪有所缓解，01合约周五收盘价报611元，较上周五回落7个点，空头主力减仓离场明显。现货市场上，晋陕地区环保检查仍在持续，但整体供应影响有限，矿上销售一般，价格继续回落；本周港口价格企稳小反弹，市场询盘量有所回升，贸易商报价较坚挺，但下游无高价接货意愿，实际成交仍旧偏少；下游需求来看，六大电厂日耗回升缓慢，持续在53万吨左右，而库存继续保持高位态势，远超去年同期水平，重点电厂耗煤量虽有所提升，但库存仍在9200万吨以上，基本无补库压力，市场整体弱势明显，需求端目前支撑有限，需进一步关注电厂日耗回升幅度及去库存进度。盘面上，整体偏空思路不变，今日01主力合约大幅下跌，目前贴水较大，590附近有一定支撑，注意控制仓位。

焦煤周报

市场分析：

供应：目前山西地区严查超产超采对整体供应的影响仍在发酵，很多企业在1月前，已经完成生产任务的企业，继续加大生产的意愿明显不强。而山东地区大量煤矿目前也只能按核定产能的60%生产，这种状态至少在下月中旬才能缓解。所以在1月前，炼焦煤整体供应上增量非常有限。1月产量会有一定提升，但随后2月份有春节因素影响，当前供应断断续续不能持续放量的状态至少要3月份才会有缓解。

需求：从数据上看，近期下游用户库存提升明显，很多用户库存水平已经达到20天以上甚至30天，40天的水平，但是我们还要看到的是下游用户库存结构并不合理，低硫煤库存水平偏低，下游用户普遍反应低硫煤采购难，价格高。所以未来一段时间内，下游用户还会继续对低硫煤进行补库。另外近期焦炭价格下行后，下游用户一般会放慢采购节奏，所以未来一些相比供应宽松的资源可能会面临需求减弱的情况，如果这波焦炭下行行情出现超预期的情况，不排除出现类似去年下游用户提前去库可能。

观点：目前煤企库存普遍低位，整体订单情况也不错，下游焦炭价格虽已经下行，但是开工率尚在高位，刚需支撑还是比较明显，煤价短期仍会比较坚挺。根据煤价波动相比焦炭延后半个月到一个月左右，考虑生产因素，煤价下行或出现在一月。

焦炭周报

策略及建议

单边：

仍有新低可能——近月合约贴水幅度快速扩大，预计下周之内存在修复预期。但市场偏空情绪延续，若多头出现主动离场，盘面后期仍有震荡下行可能。预计持续到12月上旬前后。

1-5价差：

1-5正套持有——近月合约临近交割，修复贴水预期相对较强；空头将陆续移仓至远月，远月将面临更大的下跌压力。200-230点附近可进入，暂时看至350附近。

焦化利润及钢厂利润：

空05焦化利润——市场偏空情绪延续，钢厂利润继续快速回落，原料利润也难以持续，可继续做空远月焦化利润。此套利可在驱动未改变时长期持有。