昨日的A股行情已经让很多股民惊呆了，不仅刷新了熔断以来的新低，还再现千股跌停的场面，但是意外的是今日大盘探底回升重返2600点上方，沪指还涨了近一个点，也是让很多股民松了一口气。不仅A股反弹，亚太股市今日普遍反弹显现企稳迹象，韩国股市盘中涨逾1%。

今日两市再度小幅低开，开盘后震荡走低，盘中三大指数再创调整新低，之后随着银行等板块的强势崛起，市场做多氛围好转，逐步展开反弹，三大指数先后翻红，沪指重回2600点，上证50大涨超2%。截止收盘，沪指报2606.91点，涨幅0.91%，深成指报7558.28点，涨幅0.45%；创指报1268.41点，涨幅0.52%。

沪深两市合计成交3089亿元，银行、保险、黄金、钢铁、煤炭等权重板块强势领涨。尽管股指反弹，两市仍有近2200只交易品种收跌，明显多于上涨数量。不计算ST个股，两市40多只个股涨停。

消息面：

　　1、中汽协：中国9月份乘用车销量同比下降12%，汽车销量同比下降11.6%。

　　2、北京政泉控股强迫交易案一审公开宣判，被罚600亿。

　　3、万科回应西安一楼盘内现塌方：系周边工地基坑坍塌。

机构看市：

对于近期行情及后市发展，机构普遍认为，美股对A股的影响有限，短期市场或继续面临扰动和波动，但不必过度悲观，当前A股估值处于历史低位，看好受益于政策利好的低估值品种。

长盛基金：短期市场或继续面临扰动和波动，但不必过度悲观

就国内市场而言，当前市场总体处于震荡寻底阶段，短期内，市场或继续面临一定扰动和波动。联储加息将进一步加剧全球美元流动性收缩预期，新兴经济体将继续承压，国内需关注货币政策在中观信用创造的传导。信用收缩的滞后影响逐步显性化，未来2-3个季度，经济运行及微观企业盈利依然存在一定下行压力。但我们必须看到，上市公司基本面向好，市场整体估值处在低位区域，同时，中央政府简政、减税、降费等政策的相继出台并实施，以及支持民营经济发展的发声等积极因素，均有利于A股走出近期的低迷态势。

恒生前海基金：A股估值处于历史低位，下行空间相对有限

A股反弹的进程被美股的调整所打断，短期美股对港股和A股的压力将持续存在。但需要看到的是，A股年初以来已下跌超过两成，相比美股的高位已释放部分风险，估值已回到历史的较低位置，下行空间相对有限。中期来看，如果美股持续下跌，则对全球资本市场都存在不利影响。但美股下跌对美国经济的影响相对更大，中期有利于A股外部扰动因素的缓和。如果美国就此终止或者缩短加息进程，则对全球市场的流动性改善也将有所帮助。应当看到国内积极的政策应对。当前，保基建、补短板的财政刺激政策仍在推进，减税降费的政策讨论将逐步改善企业的盈利前景，叠加经历近期的巨幅调整，港股估值已经具备较高安全边际，基金经理将在做好仓位控制的同时把握优质企业超跌的投资机会。

融通基金：中期仍维持政策底部已出现，逐步上移底部中枢的判断

当前投资者仍需等待更多稳增长和改革的明确信号。从7月底开始，国内的宏观政策已出现边际变化，反映在两方面，一是稳定经济增长的政策逐步增多，既有资管新规补充通知的边际放松，又有降准带来的放松信号，也有促进消费、满足地方融资需求等政策；二是去杠杆的改革政策也在推进中。两者均起到了边际作用，但对扭转市场对宏观经济、外部因素扰动等担忧尚不够。未来需要等待和明确的，一是如何进一步增强市场活力、激发企业家精神等；二是大规模减税等稳增长举措。展望后市，中期仍维持政策底部已出现，逐步上移底部中枢的判断。

华宝基金：美股牛市尚未结束 A股震荡看好低估值品种

撇开短期干扰因素，美国经济和企业盈利基本面仍相当稳健，断言美股牛市结束为时尚早，下跌企稳后反而或是较好的配置和买入时点。近期受到美股利率上行和中美升温等海外因素影响，我们预计A股后市仍会呈现震荡偏弱格局，建议投资者继续保持谨慎，优先考虑选择低估、盈利性价比高的品种进行防御。

九泰基金：以低估值蓝筹作为主要配置方向

建议以低估值蓝筹作为主要配置方向。就短线而言，预计金融、消费将更可能具备相对收益。就基本面而言，地产产业链受到的销售下行的影响明显，该板块将持续处于抑制状态。主体方面，关注政策确定性相对较高的自主可控主题、乡村振兴主题。

华创证券：当前是战略配置机遇期，应理性看待短期波动

当前是战略配置机遇期，应理性看待短期波动。当前A股处于自身和国际主要市场可比估值的底部，处于中长期的战略配置阶段。7月以来在“稳杠杆、再平衡”政策导向下，货币和财政政策出现了持续的边际缓和，融资成本的稳定、信用利差的收窄以及地方债务压力的缓解，都在一定程度上对市场产生支撑作用。与此同时，A股市场的制度建设也在逐渐完善。在金融开放的背景下，A股微观市场结构更加多元化；鼓励上市公司分红、回购的政策日益健全，这些都构成了内在市场的稳定器。

长城证券：短期保持谨慎，中期相对不悲观

短期保持谨慎，中期相对不悲观，中期筑底很难一蹴而就。短期看，如果没有新的刺激因素，市场难以有明显的反弹，投资者需关注近两天有没有刺激信号出来。目前市场向下的基本面支撑不够强，市场普遍担心美股下跌对A股的共振和国内经济下滑的影响。但从中期来看，市场底部特征越发明显，政策底亦在持续显现，当前点位对长线资金来说已具投资价值，调整过后的估值修复行情仍值得期待。

山西证券：市场再次大幅下挫可能性不大

短期来看，市场再次大幅下挫可能性不大，会逐渐趋于平静，并以震荡行情为主，情绪端的修复可能需要一段时间，在此期间，建议投资者合理控制手中的仓位，不要过分冒进；短期企稳后，A股反弹的逻辑并未因此破坏。

兴业证券：维持谨慎态度

维持谨慎态度。中长期配置以“大创新”和低估值核心资产为主线。其中，大创新板块包含：“科技基建”以计算机(自主可控、云计算等)、通信(5G)、军工(航空航天)、半导体等过去科技建设短板方向；“技术消费”以消费电子、创新药等居民对更高质量生活需求的方向。同时，外资不断扩大对中国市场投资比重，低估值的核心资产对于投资者仍然具备吸引力。

光大证券：四季度市场有望出现转机

四季度市场有望出现转机。在结构性松信用和宽财政的作用下，社融和基建数据有望在四季度企稳甚至出现反弹。建议以银行为主的高股息标的作为底仓，把握军工等科创股的政策窗口期。此外，消费股的杀跌空间已经有限，需要静待长期配置机会的到来。

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