近两个月来，美国与中国之间的贸易关系可谓是“急转直下”，随着今年7月6日特朗普总统对价值500亿美元的进口中国商品征税25%，中美建交以来最大规模的贸易战正式揭幕，不可避免的引发国内进口厂商严重担忧情绪。我国政府第一时间公布的反制清单中，作为美国对华贸易领域为数不多的顺差品种，大豆、谷物等农产品赫然在列，这意味着中美之间每年数千万吨级别的粮油外贸将受到冲击。不过，值得注意的是，目前中美政府层面的沟通与对话并未中断，除了政策面对外、国内植物油市场的影响“泾渭分明”，美国农业部最新供需报告"敲定”2018/19年度全球大宗油籽创纪录的丰产格局，这也意味着在今年11月中美两国首脑会晤之前，"天量”原料供应面无疑仍将限制植物油期现货的反弹高度。  

一、今秋"厄尔尼诺”状态姗姗来迟，美豆丰产在望，大幅提升全球油料供应基数在最新的厄尔尼诺气象预测报告中，美国气象预测中心将北半球秋季(9月-11月)发生厄尔尼诺的可能性从上个月预测的60%下调至50%-55%，同时也将北半球冬季发生厄尔尼诺的可能性从上个月预测的70%下调至65%-70%。在刚刚过去的8月份里，NINO4区域海表水温偏高幅度最大，而NNO3和NINO3.4区域仅为略微偏暖，NNO1+2区域仍为偏冷状态。大多数气象模型均预测北半球秋季会出现厄尔尼诺，且持续到冬季，但强度偏弱。  

本月美国农业部(USDA)最新的供需报告数据显示，2018/19年度全球主要油料总产量将首次突破6亿吨“天量”关口，主要因为大豆、葵花籽产量整体创纪录增长，其中美国大豆种植面积和单产水平“双升”保证了全球油籽供应的总体充足。此次厄尔尼诺状态的演变过程与2006年同期相类似，而我囯东北地区9月上旬的“早霜”冻害更是如岀一辙。众所周知，厄尔尼诺年份美国大豆往往丰产概率较高，目前在不出现极端天气的情况之下，2018/19年度全球大豆再创纪录指日可待，这也意味着相关油脂、蛋白副产品的供应形势较为乐观，中美之间爆发贸易战对我囯进口农产品贸易的影响是结构型调整而非需求的增减，这是值得注意的。  

二、中美贸易关系再迎重要“窗口期”，能否继续合作在美方而非中方中国有古人云：“风无常形，云无常态，人无常性。”用来描述当今世界纷繁复杂的地缘政治板块可谓是恰如其分，2017年2月美国第45任总统特朗普以“黑马”身份胜选并就职，为兑现其竞选时期的政治口号“美国利益优先”，特朗普政治团队利用贸易手段结合金融地位(包括军事威慑)等手段，向全球化的自由贸易体系频频挥舞极具攻击性的政策。  

2018年9月12日凌晨，外媒一则消息曾令全球投资者难以入眠，美国政府主动邀请中国贸易代表团会谈，建议派出部级官员，时间是“未来数周”，地点选项为北京或华盛顿均可，态度较之前显著缓和。但是，就在山姆大叔"伸出橄榄枝″的同时，美国总统特朗普却自相矛盾的表示"没有压力”对中囯实施新的进口商品征税计划，外媒最新报道称，白宫于当地时间本周一(9月17日)宣布新的对华征税措施，规模为计划中的2000亿美元，关税税率为10%(低于原先的25%预期值)，无疑将引发中方反制并且影响两国政府之前讨论恢复的贸易磋商。受其影响，当天尾盘美豆主力1811合约收低7美分，报收823.50美分/蒲式耳。上述领域涉及的美国中西部农场主都是特朗普作为胜选的票仓基石，已经引发包括大豆、油脂和豆粕在内的农产品市场震荡加剧。从周线图上来看，大豆市场下跌1.6%。从周线图上来看，棕榈油市场下跌1.9%，是自今年7月中旬以来的最大单周跌幅。  

其他方面，美国农业部发布的9月份全球油籽市场贸易报告显示，2018年8月份巴西对华大豆出口量占到当月大豆出口总量的85%，比7月份高出7%，原因在于中国对美国大豆加征关税后，中国买家转向巴西供应。不过应当注意的是，南美大豆供应高峰期在每年的12月份结束，若中美贸易战从游击战转为正面战、持久战，则我囯进口大豆供应缺口可能逐渐显现，数量等级可能超过千万吨级别(1500-2000万吨)，这也意味着地缘因素暂时超越天气因素(厄尔尼诺)成为主导国际、国内植物油价格走向的重要题材，警钟仍应长鸣！