七禾网14、面对当前的市场行情，您认为程序化交易者应该如何调整和改变自己的投资策略？

施泽宇：现在的市场行情节奏变化得越来越快，简单趋势策略赚钱也越来越难，我记得有两个节点，一个是2013年下半年的股指期货比较难做，很多股指趋势策略都失效了，大部分日内策略也在失效；一个是2016年双十一后不少趋势策略都不行了，一直在2017年6月份的螺纹行情才缓了一波，所以市场是在不断变化的。如果我们总是坚持以前的交易理念肯定不能与时俱进，而且随着TB等程序化软件的普及，越来越多的趋势交易者可以无门槛进入期货市场做程序化交易，这会导致同质化很严重，一些策略都在失效或者需要更大的耐心抗住回撤。这就需要我们更新我们的策略，尽量从其他的维度比如基本面、强弱对照等角度出发来调整。

七禾网15、近一年数字货币和区块链很火，受到了很多人的关注。贵公司也参与数字货币的交易，您对于数字货币和区块链怎么看？它们是否代表了未来的发展方向？

施泽宇：数字货币是一种区块链技术，我们主要关注的是数字货币的二级市场交易，因为目前参与的人还不是很多，所以机会还是比较多的，我们的CTA和套利对冲策略在上面的表现还是很不错的，我们会一直持续关注。

区块链是一种先进的技术，应该在其他实体方面会有更大的作用，未来也是一种趋势。

七禾网16、在数字货币上用的策略，和期货上用的策略相比主要有哪些区别？有的人认为数字货币波动幅度大、趋势更流畅，更适合做程序化交易，就您的实盘经验来看，您是否认同这样的观点？

施泽宇：期货上策略我们是移植过去的，如果重新在数字货币上做策略还不一定放心，移植过去后发现效果还是可以的，但是需要根据数字货币的波动特点进行微调。

数字货币波动幅度是很大的，没有涨跌停板的限制，趋势也会更加流畅，确实更加适合做程序化交易。

七禾网17、国内股市近半年来整体表现不太好，近期上证指数最低曾跌到2700以下，有人认为股市快要见底、牛市快要来了。您对股票的行情怎么看？您未来是否会考虑增加做股票程序化交易的资金配置？

施泽宇：股票我们不是很关注，但是我们也认为下跌空间不大。未来会考虑做股票T+0和阿尔法交易，现阶段可能还是先把期货给做好。

七禾网18、近期有消息称可能会开放股指交易，您认为股指期货松绑对商品期货和股市会产生哪些影响？您是否会考虑加大股指的资金投入？

施泽宇：松绑后可能会抽走一部分商品期货的交易量，但是应该不会有太大的影响。股市我觉得会更加健康，不会因为开放了做空工具后股市反而要跌了。

股指资金会大幅度投入，因为我们的股指策略表现一直非常优秀，直到今天还是新高的，股指波动幅度大，要比一般的商品CTA好做。

七禾网19、一年前AlphaGo战胜了目前人类世界围棋排名第一的柯洁，未来可能人工智能在期货交易中的应用也会越来越广泛和深入，贵公司在交易中也用到了人工智能技术。您对人工智能的前景，以及人工智能在期货交易中的应用怎么看？

施泽宇：人工智能会在今后在各方面甚至交易上都会有举足轻重的作用，我们现在也在应用人工智能在做因子挖掘和预测交易，比如采用遗传基因编程量产因子、采用非线性模型预测各个周期的价格，我们已经在实践了。

七禾网20、现在私募机构和交易团队众多，各有各的特点，您认为贵公司的核心优势在于哪些方面？

施泽宇：我们的核心就是我们公司名称—数理和因子，比如我们团队的成员魏斌斌精通各种算法和机器学习，另外一名成员许昌也是精通IT和各种算法。我们所有的策略都是通过大量样本内数据挖掘并经过大量样本外数据验证得到的，我们在数据层面上近乎追求完美，如果某一项指标不满足都不会采用该策略。值得一提的是我们IT技术也非常可靠，因为数据挖掘出来的策略需要强大的软件编程能力才能实现生产，我们的交易平台经过了多年的磨合，目前都是比较稳定的。另外我们也有严格的风控系统，每个账户会设置好账户预警和单日最大亏损预警，一旦出现问题会邮件通知到我们每个人的手机上。

七禾网21、请您谈谈贵公司未来的投资规划，以及公司的发展愿景和规划，是否会往资管的方向发展？

施泽宇：我们公司先运行自营资金为主，主要做套利对冲、股指期货交易和数字货币交易，积累了一定的利润后开始扩充规模，开始管理外部资金，用高频的套利对冲来做安全垫、CTA策略博取收益、低频的套利策略来平滑收益。我们希望外部资金可以以产品形式管理，阳光化对公司也有不少好处。我们也准备在自营资金有了一些利润后申请私募基金牌照。再然后就是发展股票的产品线，研发基于人工智能的股票阿尔法和T+0策略，最终实现期货和股票多样化的产品线。所以我们是要做一个基于数据挖掘的框架基础上的全面型资产管理公司。

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傅旭鹏访谈整理

2018-8-9

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