七禾网4、有些客户在使用贵团队的策略的过程中，可能会手工去干预程序化交易。你们是如何看待手工干预程序化这样的行为的？对于这些客户，你们有什么建议？

盈利军师：对于初入程序化交易的投资者，都不可避免人工去干预程序的单子，很多趋势策略都是反人性的思路，如果一个策略的思路能适应大部分操作者的思路，那这个策略肯定是不可行的，因为大部分操作者都是很难盈利的。接受程序化交易需要一个过程，我们接触的大部分客户，都是做错的单子不干预，而盈利的单子拿不住，有一点利润就离场，结果这笔单子盈利丰厚。吃过几次亏，就会放弃干预的念想，完全执行程序化。当然，人机结合是操作的最高境界，通过程序来开仓，人为判断平仓位置，不过能做好的人是凤毛麟角。我们希望使用程序化交易的投资者没有成熟的干预理念前，还是坚持完全程序化操作。

七禾网5、也就是说尽量别干预程序化策略的运行。目前贵团队对外分享的程序化交易策略总共有多少个？这些策略主要可以分为哪些类型？每种类型策略的最大特点是什么？

盈利军师：我们团队目前研发的成熟策略有一百多套，主要类型有日内策略、隔夜趋势策略、带资金管理的加减仓策略、类网格策略、统计套利策略。大部分策略回撤控制比较严格，注重盈亏比，交易频率都不高。

七禾网6、在贵团队分享的策略当中，有一些是加减仓策略。加仓的方法有多种，比如金字塔加仓、倒金字塔加仓，你们使用的加仓方法主要是什么？

盈利军师：市场上的加仓有两大方向，第一种是逆势加仓，也是使用人数较多的一种，就是开仓方向错误后，亏损到一定程度，再增加同方向的头寸，可能仓位更重，这种逆势加仓的好处是遇到行情反转会很快回本，在特定的行情内可以做到平仓胜率100%，如遇特大单边行情，最终会因资金不够继续补仓，导致巨大亏损。如果根据资金容量制定止损策略，可一旦止损触发，几个月甚至几年的利润都会回吐完毕。还有一种是顺势加仓，也是我们比较常用的方式。金字塔加仓特点是初始风险较大，做对后由于加仓手数逐渐降低，利润增加有限；倒金字塔加仓特点是初始风险较小，做对后加仓手数逐渐增加，虽会大幅增加利润，但成本抬高幅度较大，行情一旦反转，浮盈回吐严重。

我们用的比较多的是等额加仓，每次加仓手数是固定的，与前两种加仓方式比较，风险居中，收益也居中。

七禾网7、在贵团队分享的这么多类型的策略当中，有一些策略是1分钟、5分钟等比较短周期的策略，有些人认为，短周期的策略交易频率高，时效性比较差，需要经常调整。对于这个问题，你们怎么看？

盈利军师：1分钟、5分钟只是策略执行的周期，策略交易思路统计的数据量可能是几百根或几千根1分钟的K线，策略的开平仓条件可能是根据日线，也可能是根据周线。因此1分钟只是策略使用周期，这样周期小了数据量更大，样本数量放大，策略的适应性也就更强。大部分策略平均2-3天交易一笔。

七禾网8、也就是说一笔交易不是在1分钟内或者5分钟内完成的。在贵团队分享的策略当中有一些是组合策略，你们认为怎样做策略组合，才能提高组合的整体效果？组合策略和单策略相比，有哪些优点？

盈利军师：很多刚开始研发程序化策略的投资者都有一个共性，就是想把一个策略优化到完美，可以适应任意行情，可以适合任何品种，其实这种“圣杯”似的策略根本不存在，策略的基础还是交易思路，以盘口作为下单依据的高频交易，在不活跃的品种上也无法实施，不可能有一种思路可以适合任何品种、适用任意行情，那么就需要增加新的策略来弥补老策略所不能适应的品种和行情。因此，多品种、多周期、多策略组合使用可以让账户资金曲线更加平滑，同时，根据品种间的差异性及不同策略之间的差异性，可以大幅降低账户的风险。

七禾网9、有些人做程序化交易比较看重策略的普适性，贵团队分享的策略当中，主要是针对单品种的策略，你们是如何看待策略的普适性的？

盈利军师：所谓普适性都是广义上的应用，比如我们策略的基本思路可以适用到国内商品期货、股指期货、股票、外汇、外盘，只要是波动活跃的走势类投资品种都可以。但在实际应用中，根据各品种特有的特征、点位、波动率等，同一个策略在这些品种上肯定是有好坏之分，我们是选择了在当前品种上最合适的、适应性最好的策略来使用，其它品种也都根据特有的走势特征制定策略。原则上一个优秀的策略是具有很强的普适性，实盘应用中要根据品种不同来选择不同的策略，让账户的风险最小、利润最大化。

七禾网10、在程序化交易中，滑点是一大难题，在贵团队分享的策略中，滑点的影响大不大？

盈利军师：滑点是每个程序化策略不可避免的因素，降低滑点有两个途径，一是选择活跃品种，分散资金，增加更多的策略；二是降低交易频率。目前我们的策略在实盘交易的有上百套，交易成交量最活跃的十几个品种，大部分策略平均交易周期是2-3个交易日做单，从盈亏比上及长期交易结果看，滑点对账户整体收益不是太大。

七禾网11、看来贵团队通过这些方法降低了滑点成本。贵团队的策略库中有不少交易策略，你们也研究了很多策略。在你们看来，在市场上表现优秀的交易策略，都有哪些共同的特点？如何去评判一个策略的好坏？

盈利军师：我们觉得单个策略没有太优秀一说，盈利高的策略可能回撤就要大一些，回撤小的模型盈利会少一些，各有优缺点，用户根据自己的需求选取适合自己的就是最好的。所谓优秀可能是几个策略组合到一起，使资金曲线更加平滑。

评价一个策略的好坏，主要看在相同使用资金情况下，总利润、损益回撤、盈亏比、平均盈亏、交易频率等几个参数。最基本的是回撤不能太大，然后交易频率适中。

七禾网12、看来评价策略的好坏不是只看盈利多少，还有很多其它数据要参考。贵团队在七禾网程序化排行榜注册了“资本7号”实盘账户，你们当前的实盘交易中，总共有多少个交易策略？每个策略的最大特点是什么？是否也会用到对外分享的策略？

盈利军师：“资本7号”实盘账户是2016年8月份开始交易的一个账户，期初仓位不重，主做安全垫，有盈利后，利用利润包含后期可能出现的最大回撤来增加仓位。现在该账户权益是338万，净值是1.51，最大回撤10.77%，本金最大回撤是4.3%。共加载了76个策略，交易16个品种，大小周期结合，有做小波段、有做大波段，多品种之间互相对冲，有时单品种之间也会形成对冲，再配合加减仓策略的资金管理。对外分享的策略也基本都在这个账户里跑着。