盈利军师：账户使用的策略本身覆盖了多品种，黑色系也都还不错，还有一部分原因是在6月底到8月底的行情中，触发了焦炭的大趋势加仓策略，随着盈利不断自动加仓。但这种行情可遇不可求，策略周期也比较大，可能很长时间不交易一笔，一旦抓住一波行情盈利会很可观。

七禾网14、去年下半年，大部分程序化获利非常丰厚，今年上半年，这些程序化交易都普遍回撤较大，而你们一直比较稳定，只是略有回撤后资金再创新高。请问其中的主要原因是什么？是否你们的程序化交易策略和其他大部分人相比有所不同？

盈利军师：去年下半年，获利丰厚的程序化策略基本都是重仓持有商品多单，再配合复利方式，正好遇到单边上涨的顺势行情，资金爆发式盈利也就很理所当然了。遇到今年的宽幅震荡行情，尤其是上半年的震荡下跌行情，有的策略周期太大，可能大到月线级别，多单持有刚止损开空，空头行情已经结束，结果来回止损；也有的策略按一定的重仓比例开仓，盈利了确实幅度较大，但亏损同样也是重仓。

我们策略组合不同，策略主要抓取短期的趋势行情，我们的策略相对于大部分的策略灵敏性更高一些，在单边行情中没有他们盈利丰厚，但同样震荡行情中也不是严重亏损。多策略组合是一方面，更重要的是资金管理，策略自身的资金管理，每当账户亏损的时候仓位总是在20%~30%之间波动，有时甚至不足10%，而一旦盈利，仓位可瞬间增至50%~60%。做好资金管理的最佳途径就是盈利加仓！看起来很简单，但其实做到很难，平时用小仓位去试仓，错了及时止损，一旦盈利抓住了行情，会根据盈利情况和行情走势自动进行加仓，结合账户资金，持续进行，直至行情结束。

七禾网15、利用盈利加仓的模式，实盘交易资金曲线回撤确实比较小，走势也比较平滑，请问你们是如何控制账户的风险和回撤的？

盈利军师：控制风险主要从两个方面入手，一方面是策略，单策略的回撤控制比较小，像我们大部分单策略的回撤都在保证金以内，甚至保证金的一半、三分之一也有。另外多策略组合使用时包含多个品种之间的对冲、多个周期之间的对冲、多个不同类型策略之间的对冲，在组合策略里我们有些单策略不是以盈利为目的，就是为了对冲风险。另一方面是从资金管理方面入手，大部分账户起始操作仓位非常小，有了资金安全垫后逐渐增加策略，再配合自加减仓策略，所以结合下来实盘账户的回撤比较小，走势比较平滑。

七禾网16、贵团队的实盘交易中，近一年多的利润主要来源于橡胶、螺纹钢、焦炭等品种，大部分品种都处于小亏或小赚的状态，你们是否会把这些小亏或小赚的品种剔除，而增大橡胶、螺纹钢、焦炭等这些大赚品种的仓位？

盈利军师：我们操盘部门会根据近期行情轮转情况特别小幅度地调整各品种仓位比例，但不会大幅调整。一般一个账户在开始交易之前，我们会配置交易方案，包含前期加载策略、运行一段时间后预期盈利效果、第二阶段增加什么策略、以及后续的一系列可能出现的情况，这些都是在账户运行之前已经配置好，后期只要按照方案执行即可。近一年盈利较多的是橡胶、螺纹、焦炭，说明近一年这三个品种的行情较大，或者策略在这三个品种的这种行情下适应性较好，但未来行情会轮转到哪个品种、未来会走什么行情，谁也不好判断。我们只能是继续坚持这种方案去运行，加载多个品种的多个策略，不会大幅调整仓位，让策略自动去分配，等待行情的到来。

七禾网17、目前国内程序化交易发展迅速，有越来越多的人参与到程序化交易中来，贵团队是如何看待程序化交易在国内的发展前景的？

盈利军师：程序化在国内的发展目前还是受到很多限制，但前景肯定是越来越好的。随着软件平台的完善及AI（人工智能）技术持续发展，程序化交易策略会更加丰富。还有就是国内投资者散户数量还是比较庞大，所谓“术业有专攻”，做期货也是一个行业，不是谁简单学习下就可以学会并盈利的，就像动手术一样，不是谁都能拿刀上手术台。我们相信未来会有更多的投资者跻身到程序化交易的世界来。

七禾网18、请谈谈团队的投资规划，以及发展规划。

盈利军师：目前团队主要是研发策略以及为投资者提供程序化操作的技术服务，还有就是打理自有资金。下一步团队计划引进更多的程序化行业的高端人才，完善高频交易、套利交易领域，扩展投资市场，从当前的多品种对冲发展到多市场间的对冲，进一步降低投资风险。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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傅旭鹏对话整理

2017-10-12

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