七禾网6、您交易期货8年，也就是做了8年的套利对冲，那么请您谈谈您套利交易模式的定义和理解。

邱正新：套利包括期现，跨期，跨品种，跨市场，内外套，对冲主要交易相关性，有内在逻辑的，没有内在逻辑的。产业的上下游联系起来，现货期货结合起来，贸易配合起来，可以独步武林。以前套利满眼都是好头寸，放眼望去想把头寸弄到尽可能的大，可惜那时候没那么多钱，也没人愿意信任你，募不到钱。最初套利道理很简单，就是一价定律，同样的商品不同地方不同市场扣掉贸易成本应该是一样的价格，就是这个市场的搬运工，价格低估的地方往高估的地方搬砖。慢慢衍生出来很复杂的策略，比如比价，比如做各种利润等。

七禾网7、随着市场的不断成熟，投资者的交易手段、交易策略也在不断的变化发展，您是否有考虑过配置除套利以外的交易方式参与市场？

邱正新：确实市场不断的发展成熟，体质弱一点的要被淘汰了。暂时在期货上没有考虑套利对冲以外的方式参与这个市场。我风险偏好中性偏保守。目前也在研究股票。一方面要深耕产业链，另一方面瞄准大类资产，捋顺逻辑，对冲的思路去做。

七禾网8、在您的交易体系中，多空两边是不是一定要绝对“套牢”？还是说也允许做有关联度的对冲？

邱正新：做套利的话一般风险敞口是0，对冲的话是可以放一些风险敞口的。不可用一概而论。控制整体的风险度就可以。

七禾网9、在您的套利运作体系中，一般如何去分析和发现套利机会？如何制定和执行套利方案？如何根据行情的变化调整套利方案？

邱正新：一般根据基本面的情况判断市场的大致方向，一般这个方向很久都不会变，策略上没有什么新花样，关键还是具体操作上，遇到什么情况如何处理先心中有数，最好各方便都配合，基本面资金面情绪面，面面俱到最好。不会情况不对就随意掉头，情况不对就出来看看，我是免得两边打脸。一般不会调整套利方案，除非市场发生重大情况。

七禾网10、市场中也有多种套利模式，如跨品种、跨合约、期现套等等，您主要采用哪种，或者是精于哪一种套利模式？

邱正新：只做盘面不做现货，期现没法参与，就是跨期，跨品种了。都配置一点。确定性好的肯定会占比大些。

七禾网11、现在市场上也出现了一些创新的套利交易模式，如政策套利、事件套利等等，您对此是否有所关注或者研究？

邱正新：有关注这些新的方式，但没有做过，逻辑正确，时机恰当，收益大，风险也大，不回归你拿他没办法。

七禾网12、很多人听到套利都觉得是一种低风险低收益的交易模式，您如何来看，您觉得套利会存在哪些风险？套利交易是否能够创造高收益？

邱正新：确实相对市场上的其他策略，套利确实是一种低风险却不一定低收益的交易模式，可以创造高收益，当然跟单边的那种高收益没法比。我大约是在2011年11月份一个月套利把资金翻了一倍这个肯定算高收益，但是历史没有重来过。收益率越来越来越来越低。套利的资金越来越多，波动幅度越来越小。

关于套利的风险，有流动性风险，量特别大的导致出不来；策略风险，就是根据模型，经验测算出来的盈亏比不合算，负的期望收益，都可能是风险所在。

七禾网13、您想赚市场中错误定价的钱，您觉得当前的市场，出现错误定价的机会多吗？您又是如何去把握这样的机会的？

邱正新：错误定价的机会越来越少，空间越来越小，大家越来越成熟。即使错误的定价也要拿捏时机分寸，别人动手我也动手，别人不动我也不动。别人动手被埋了，自己赶紧跑路。

七禾网14、在很多人眼中，期货市场更像是一个赌场，您却认为它是一个概率游戏，为什么会这么看？

邱正新：关于赌，任何决定都有赌的成分，没有什么是确定的。即使在赌场也可以通过概率计算出押注的方法，这也是风险投资做10笔单子亏9笔最终也能赚钱的原因，取得正期望值。如果有20%概率亏一半，80%概率赚一倍，分几份放杠杆做吧。如果20%概率赚10%，80%概率亏光，就洗洗睡了，寻找高胜算大期望的交易，即使胜算很大也要常怀敬畏之心，如履薄冰。

七禾网15、您自己也表示经常看着中长线结果做成了中短线，您觉得造成这样的原因是什么？就目前来看，是否需要做一些调整？

邱正新：感觉很正常，看的远点实际做不了那么远，有点风吹草动出来看看，没事了再进去。做市场上的泥鳅，难被抓到做午餐。当然还有一个原因是现在喜欢专注做一个东西然后ALLIN他，还是要多组合多策略降低仓位降低风险，可以经受大的幅度波动。

七禾网16、您所有的交易都是主观交易，这也涉及到执行力的问题，请问您是如何来规避一些人性弱点，提高执行力的？

邱正新：人都会有弱点的，规避不掉，关键还是发挥自己的长处，关于执行力我的也不行，常常计划做得好好的，来个大幅度反向可以让你怀疑人生。不管计划是什么样子的，当你持续赚钱的时候就放大胆子，当你亏钱的时候就止损少动。什么事情都别着急，耐心等待时机。

七禾网17、“做时间的朋友”，很多人应该都想交到这样的“朋友”，但时间未必搭理你，请问您会如何来尝试做时间的朋友？

邱正新：通过分析，逻辑，经验告诉你什么时候什么基差会回归，然后做进去等，时间换空间，选择随着时间推移基差走势对你最有利的组合。